تحدي المكانة الذهبية! رئيس قسم الاستثمار في Bitwise يعيد التأكيد: من المتوقع أن تصل بيتكوين إلى "مليون دولار"

مع استمرار تدفق رؤوس الأموال من المؤسسات، أعيد إشعال خيال السوق حول “السعر المستهدف طويل الأمد للبيتكوين”. مؤخرًا، أكد مدير الاستثمار في شركة إدارة الأصول الرقمية Bitwise، مات هوغان، مرة أخرى أن “البيتكوين في النهاية ستصل إلى حاجز المليون دولار”. وأشار إلى أنه، إذا نظرنا إلى البيتكوين كأصل يخزن القيمة في السوق العالمية، والذي يمكنه تحدي مكانة الذهب، فإن قدرته على الانفجار على المدى الطويل ستكون واضحة جدًا.
في مذكرة استثمارية بعنوان “كيف يتجه البيتكوين نحو المليون دولار”، ذكر مات هوغان أن، المستثمرين غالبًا ما يقللون من تقدير إمكانيات البيتكوين، والسبب الرئيسي هو أنهم يتجاهلون حجم النمو في سوق تخزين القيمة. وأكد أنه، لاحتساب القيمة العادلة للبيتكوين بدقة، يجب أن ننظر إلى الحجم الكلي لهذا السوق، ونقوم بتقدير مدى حصة البيتكوين المحتملة من السوق في المستقبل.
قدر مات هوغان أن، حاليًا، يقترب حجم سوق تخزين القيمة العالمي من 38 تريليون دولار، حيث يشكل الذهب حوالي 36 تريليون دولار، والبيتكوين حوالي 1.4 تريليون دولار. بمعنى آخر، حصة البيتكوين السوقية الحالية أقل من 4%؛ وإذا أردنا الوصول إلى مليون دولار في السعر ضمن الحجم الحالي للسوق، فإن البيتكوين سيتعين عليه أن يسيطر على أكثر من نصف الحصة السوقية.
لا تتجاهل سرعة تضخم سوق تخزين القيمة نفسه
قد يبدو رقم “مليون دولار” بعيد المنال، لكنه، كما أشار مات هوغان، كثير من الناس عند تقييم إمكانيات البيتكوين، يغفلون حقيقة مهمة: أن سوق تخزين القيمة العالمي نفسه يتوسع باستمرار.
استعرض تاريخيًا أن، عندما ظهرت أول صندوق استثمار في الذهب ETF في الولايات المتحدة عام 2004، كان إجمالي قيمة سوق الذهب حوالي 2.5 تريليون دولار فقط؛ واليوم، ارتفعت هذه القيمة إلى ما يقرب من 40 تريليون دولار، بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يصل إلى 13%. والسبب وراء ذلك هو تراكم ديون الحكومات، والاضطرابات الجيوسياسية، والسياسات النقدية التيسيرية طويلة الأمد.
وبتعمق أكثر، قام هوغان بمحاكاة مستقبلية، مفترضًا أن، إذا استمر سوق تخزين القيمة في النمو بنفس الوتيرة، فسيصل حجمه الإجمالي خلال العشر سنوات القادمة إلى 121 تريليون دولار. وفي ظل هذا السيناريو، لن يحتاج البيتكوين إلى السيطرة على أكثر من نصف السوق، بل فقط حوالي 17% من الحصة السوقية، ليصل سعره بسهولة إلى أكثر من مليون دولار.
دخول كبار المستثمرين في وول ستريت: تقارب تقلبات المدى الطويل، وزيادة نسبة المؤسسات
التطورات الأخيرة في سوق العملات الرقمية عززت بشكل كبير من رؤية هوغان المتفائلة. فقبل عدة سنوات، لم تكن الولايات المتحدة قد وافقت على صندوق بيتكوين ETF، وكان مشاركة المؤسسات محدودة جدًا. أما الآن، فقد أصبح صندوق بيتكوين الفوري ETF أسرع صندوق نموًا في التاريخ، حتى أن صناديق استثمارية كبرى مثل صندوق نهاية العام في هارفارد وصندوق الثروة السيادي في أبوظبي بدأت تدرج البيتكوين ضمن محافظها الاستثمارية.
وفي الوقت نفسه، تتراجع تقلبات البيتكوين على المدى الطويل. لاحظ هوغان أن، العديد من المتداولين المحترفين زادوا من نسبة اقتراحات تخصيص محافظهم للبيتكوين من حوالي 1% في البداية إلى حوالي 5%.
المخاطر لا تزال قائمة، لكن التقديرات قد تكون متحفظة
بالطبع، يعترف هوغان أن الاستثمار ينطوي على مخاطر. فمثلاً، قد لا يتوسع سوق تخزين القيمة بنفس القوة التي شهدها خلال العشرين عامًا الماضية، أو قد يواجه البيتكوين عوائق في حصته السوقية.
ومع ذلك، يؤكد أن، إذا استمرت حالة الذعر من ديون الحكومات وتدهور قيمة العملات الرسمية، مما يؤدي إلى تدفق أموال هائل نحو أصول تخزين القيمة البديلة، فإن أرقامه الحالية قد تكون “متحفظة جدًا”.
ويقول:
برأيي، السيناريو الأكثر أساسية هو أن سوق تخزين القيمة سيستمر في النمو كما في السابق، وأن حصة البيتكوين ستزداد مع الوقت. هذه الاتجاهية ستدفع سعر البيتكوين إلى مستويات أعلى بكثير من المستويات الحالية.
وفي الواقع، ليست هذه المرة الأولى التي يطرح فيها هوغان توقعات طويلة الأمد لأسعار البيتكوين بمبالغ عالية. ففي عام 2023، توقع أن يتجاوز البيتكوين مليون دولار بحلول عام 2032، وفي الشهر الماضي، قال إن البيتكوين قد يصل إلى 6.5 مليون دولار خلال العشرين عامًا القادمة.
وفقًا لبيانات CoinGecko، يتداول البيتكوين حاليًا عند حوالي 69,770 دولارًا، بانخفاض قدره 0.8% خلال الـ 24 ساعة الماضية.

مذهل! لماذا يعلن البعض أن البيتكوين سيصل إلى 500 ألف دولار قبل أن يتجاوز 100 ألف دولار؟ وما هو المنطق وراء ذلك؟