سيتي جروب: من المرجح أن يحدث "انتعاش انتقامي" لتكنولوجيا مع تحقق أطروحة الذكاء الاصطناعي خلال موسم الأرباح

سكوت تشورنرت، كبير مسؤولي استراتيجية الأسهم في الولايات المتحدة لدى سيتي جروب، عرض سيناريو “العاصفة المثالية المعكوسة” لأسهم التكنولوجيا مع تبلور موسم إعلان الأرباح، واعتبر أن النتائج الفصلية القوية ستُثبت أطروحة استثمار الذكاء الاصطناعي وتدعم ريادة عمالقة التكنولوجيا في السوق، وفقًا لتقارير إعلامية.

موسم الأرباح كنقطة تحقق

تركز تحليلات تشورنرت على طلب المستثمرين للحصول على تأكيد جوهري. وبحسب رؤيته، يبحث المستثمرون عن دليل على أن فجوات الأرباح الكبيرة وإزاحات التوجيه الصعودية خلال الأرباع الأخيرة تمثل زخم نمو مستدامًا وليس مجرد تفوق مؤقت. ويعتقد أن النتائج الفصلية القوية من شركات أشباه الموصلات والبرمجيات ومشغلي مراكز البيانات فائقة السعة ستوفر هذا التحقق.

البيئة الكلية تدعم تحول شهية المخاطرة

أشار المحلل إلى تحولات في ظروف السوق باعتبارها رياحًا مساعدة. بعد تراجع حدة توترات إيران، تحولت معنويات السوق بشكل حاد من تموضع حذر تجاه المخاطر إلى سلوك يسعى للمخاطرة. وقد دفعت هذه البيئة مؤشر S&P 500 إلى مستويات قياسية جديدة في كل الأوقات، وسجلت ناسداك 11 يوم تداول متتالية من المكاسب. ولاحظ تشورنرت أن انعكاس المعنويات هذا يعكس الأوضاع من أوائل أبريل من العام السابق، عندما خفّت التوترات الجيوسياسية، وأبرز أوركل (ORCL.US) ومايكروسوفت (MSFT.US) كمثالين على أسهم ثقيلة شهدت تقلبات تاريخية ومكاسب خلال هذا الانتقال.

“العاصفة المثالية المعكوسة”: آليات إعادة ضبط التقييم

عرّف تشورنرت “العاصفة المثالية المعكوسة” بأنها ديناميكية محددة: يواجه مشغلو مراكز البيانات فائقة السعة وشركات البرمجيات ضغط تقييم حاليًا، مع توقعات سلبية جرى تسعيرها بالفعل في أسهمهم. إذا قدمت هذه الشركات أرباحًا تتجاوز توقعات أقل تم تعديلها، فقد تؤدي مستويات التقييم المنخفضة المبدئية إلى “ارتدادات انتقامية” حادة. وستُبقي إصلاحات التقييم المدفوعة بالأداء هذا “التمركز الضيق” لريادة التكنولوجيا في الأجل القريب وتمنح الوقت للمجتمع الأوسع من السوق لامتصاص عدم اليقين على صعيد الاقتصاد الكلي.

في حين تحافظ أبحاث سيتي جروب على تفاؤل طويل الأجل تجاه أشباه الموصلات، أقر تشورنرت بوجود رياح معاكسة خاصة بالقطاع في تقييمات البرمجيات ومراكز البيانات والتي تهيئ سيناريو هذا الارتداد.

انتقال ريادة السوق: من التركيز إلى الاتساع

وبالنظر إلى الأمام، شدد تشورنرت على احتمال حدوث تحول في ريادة السوق من “مركزة” إلى “واسعة”. وجادل بأنه إذا استمرت أرباح شركات التكنولوجيا في تبرير تقييماتها الحالية وتحسنت شفافية المخاطر الجيوسياسية، فسيعمل تركيز المستثمرين تدريجيًا على التوسع من مجموعة صغيرة من أسهم شركات التكنولوجيا فائقة الرسملة إلى قطاعات متنوعة عبر مختلف الصناعات. ومن المتوقع أن يتبلور نمط هذا التجمع من “نقطة إلى سطح” خلال أشهر الصيف، بشرط وجود وضوح أكبر بشأن حل القضايا الجيوسياسية العالمية.

بشكل عام، وصف تشورنرت “العاصفة المثالية المعكوسة” بأنها لحظة تحقق لكل من أسهم التكنولوجيا، وكذلك نقطة تحول حاسمة توجه الأسهم الأمريكية من معنويات حذرة تجاه المخاطر إلى نمو مدفوع بالأساسيات.