يملك مشروع قانون CLARITY، وهو تشريع يحدد ما إذا كانت الأصول الرقمية تقع ضمن اختصاص هيئة الأوراق المالية والبورصات SEC أم هيئة تداول السلع الآجلة CFTC، نافذتين متبقيتين لمداولات مجلس الشيوخ على مستوى القاعة قبل عطلة أغسطس: الأسبوعان الواقعان في 20 يوليو و27 يوليو. حذّرت السيناتور لوميِس من أن تفويت كلتا النافذتين قد يدفع تشريعات هيكلة السوق إلى عام 2030 أو يؤدي إلى وفاتها بنهاية الدورة التشريعية لمجلس الكونغرس رقم 119 في يناير 2027، ما يفرض إعادة تشغيل كاملة. يعود قيد الجدول الزمني إلى تقويم مجلس الشيوخ الذي يترك قرابة ثلاثة أسابيع من الجلسات الفاعلة بعد سبتمبر قبل أن يدخل المشرّعون مرحلة الحملة الانتخابية للنصف الدوري بشكل كامل. وقد أقرّ مجلس النواب مشروع القانون 294–134 في 17 يوليو 2025، واجتاز لجنة المصارف في مجلس الشيوخ 15–9 في 14 مايو 2026، وظل حبيس جدول التشريعات في مجلس الشيوخ منذ 1 يونيو دون تحديد موعد للتصويت داخل القاعة.
الجدول التشريعي لمشروع قانون CLARITY وحالته الحالية
أقرّ مجلس النواب مشروع قانون CLARITY 294–134 في 17 يوليو 2025. ووافقت لجنة المصارف في مجلس الشيوخ على مشروع القانون 15–9 في 14 مايو 2026. وقد ظلّ التشريع على جدول التشريعات في مجلس الشيوخ منذ 1 يونيو دون تحديد موعد للتصويت داخل القاعة. وأصبح قانون GENIUS، الذي وضع الإطار الفيدرالي الأول لعملات الدفع المستقرة، نافذًا في 18 يوليو 2025. وتم تمرير بند مناهض لـ CBDC ضمن قانون 21st Century ROAD إلى Housing Act وأصبح قانونًا تلقائيًا في 10 يوليو بعد تصويت مجلس النواب 358–32 وتصويت مجلس الشيوخ 85–5، وهو هامش جعل رفض الرئيس التوقيع عليه غير ذي صلة. ينظم مشروع قانون CLARITY التصنيف على مستوى السوق، عبر تحديد ما إذا كانت أي أصول رقمية بعينها تقع تحت اختصاص SEC باعتبارها ورقة مالية أو تقع تحت اختصاص CFTC باعتبارها سلعة. وتنتج عن هذا التحديد قرارات التسجيل والحفظ والإدراج ووضعية الإفصاح.
حسابات تصويت مجلس الشيوخ ومسارات الانشقاق داخل الجمهوريين
يحتاج قياديو مجلس الشيوخ إلى 60 صوتًا لتمرير مشروع قانون CLARITY. التحالف الجمهوري مجزأ. كان كل من السيناتورَين جوش هاولي (R-Mo.) وراند بول (R-Ky.) هما الجمهوريان الوحيدان اللذان صوّتَا ضد قانون GENIUS. ويتوقع محلل Galaxy Digital أليكس ثورن أن يعارضا CLARITY أيضًا. وقد فاته التصويت لدى السيناتور ميتشيل ماكونيل بسبب مسألة طبية مستمرة. ويؤدي وفاة السيناتور ليندسي غراهام عن عمر 71 عامًا إلى تضييق الأغلبية الجمهورية أكثر. ويحسب ثورن أن القيادة قد تحتاج إلى ما يصل إلى تسعة متقاطعات ديمقراطيين للوصول إلى عتبة 60 صوتًا. وصوّت السيناتور روبن جاليغو (D-Ariz.) والسيناتور أنجيلا ألسوبروكس (D-Md.) بنعم داخل اللجنة، لكنهما وصفَا تلك الأصوات صراحةً بأنها مشروطة وليست التزامات تعهُّدية على مستوى القاعة. وتبلغ احتمالات تمرير Polymarket الحالية في 2026 نحو 34% وتتراجع.
القضايا الأربع التي تعيق التصويت داخل القاعة
كتبَت السيناتور إليزابيث وارن (D-Mass.) إلى الزعيم الأغلبية جون ثاون وجميع زعيم الأقلية تشاك شومر في 13 يوليو، مطالبة بوضع “ضوابط” تمنع كبار المسؤولين وأعضاء الكونغرس من جني الأرباح من قطاع العملات الرقمية. واستشهدت الرسالة بدخل يقارب 1.4 مليار دولار من إيرادات مرتبطة بالعملات الرقمية تم الإفصاح عنه في التقرير المالي للرئيس لعام 2025. وتقدمت السيناتور كيرستن جيلبراند (D-N.Y.) بمقترح يتضمن أخلاقيات قابلة للإنفاذ تغطي حيازات المسؤولين للعملات الرقمية بوصفها شرطًا مسبقًا لدعمها. وتُسقط مسودة موحدة مدمجة من لجنتَي المصارف والزراعة أحكام الأخلاقيات بالكامل. وُقترح تواصُل وسط من السيناتور لوميِس يسمح للمدعين العامين على مستوى الولايات برفع دعاوى ضد البورصات التي تُدرج رموزًا تصدرها مسؤولون عموميون بالمخالفة للقانون، لكن من غير المرجح أن يُقدِم الجمهوريون في مجلس الشيوخ على أي صياغة أخلاقيات تعارضها الإدارة في البيت الأبيض بشكل نشط.
جادلت رابطة المدعين العامين على مستوى الولايات (National District Attorneys Association) قيادات مجلس الشيوخ بأن المادة 604، وهي بند “Blockchain Regulatory Certainty Act”، ستُضعف بشكل ملموس التحقيقات الجنائية عبر حماية مطوري برامج غير حائزين (non-custodial) من التزامات مُرسلي الأموال. وردّ السيناتور رون وايدن (D-Ore.) بأن المطورين الذين لا يتحكمون مطلقًا في أموال العملاء لا ينبغي تصنيفهم كمُرسلي أموال عند نشر التعليمات البرمجية. وربط السيناتور مارك وارنر (D-Va.) والسيناتور كاثرين كورتيز ماستو (D-Nev.) تصويتهما مباشرةً بإشارة الموافقة من جهات إنفاذ القانون.
وتجادل مجموعات تجارية مصرفية، بما في ذلك ABA وICBA، بأن المشروع يخلق ثغرة في عائدات عملات مستقرة تسمح لمنصات الأصول الرقمية بتقديم مكافآت تعادل الفائدة، بما يُلتف على حظر قانون GENIUS بشأن الفائدة المدفوعة من المُصدر. كما تساءلت رابطة المصرفيين المستقلين في أمريكا (Independent Community Bankers of America) عن وتيرة المشروع بالكامل.
عملت CFTC من خلال مفوض واحد، ولدى SEC شاغران. وقد تفتح القواعد الصادرة عن مفوض واحد الباب للطعن القانوني وتُبقي حالة عدم اليقين بشأن الاختصاص قائمة. واقترحت السيناتور إيمي كلوبوشار حجب الإطار عن النفاذ حتى تأكيد ما لا يقل عن أربعة مفوضين لدى CFTC.
الأسئلة الشائعة
ما النوافذ المتبقية داخل مجلس الشيوخ على مستوى القاعة لمشروع قانون CLARITY؟
يمتلك مشروع قانون CLARITY نافذتين متبقيتين داخل مجلس الشيوخ على مستوى القاعة قبل عطلة أغسطس: الأسبوعان الواقعان في 20 يوليو و27 يوليو. حذّرت السيناتور لوميِس من أن تفويت كلتا النافذتين قد يدفع التشريع إلى 2030 أو يؤدي إلى وفاته بنهاية الدورة التشريعية لمجلس الكونغرس رقم 119 في يناير 2027.
لماذا يحتاج مشروع قانون CLARITY إلى 60 صوتًا في مجلس الشيوخ؟
يحتاج قياديو مجلس الشيوخ إلى 60 صوتًا لتمرير مشروع قانون CLARITY. التحالف الجمهوري مجزأ، ومن المتوقع أن يعارض السيناتوران جوش هاولي وراند بول مشروع القانون. وقد فاتهما التصويت بسبب مسألة طبية مستمرة لدى السيناتور ماكونيل، كما أن وفاة السيناتور ليندسي غراهام عن عمر 71 عامًا تضيق الأغلبية الجمهورية أكثر. ويحسب محلل Galaxy Digital أليكس ثورن أن القيادة قد تحتاج إلى ما يصل إلى تسعة أصوات متقاطعة ديمقراطية للوصول إلى العتبة.
ما القضايا الأربع التي تُؤخر التصويت داخل القاعة لمشروع قانون CLARITY؟
ثمة أربع قضايا تُؤخر التصويت داخل القاعة: (1) تطالب السيناتور إليزابيث وارن والسيناتور كيرستن جيلبراند بإدراج لغة أخلاقيات قابلة للإنفاذ تغطي حيازات المسؤولين للعملات الرقمية؛ (2) تجادل رابطة المدعين العامين على مستوى الولايات بأن المادة 604 ستُضعف التحقيقات الجنائية، وأن السيناتور مارك وارنر والسيناتور كاثرين كورتيز ماستو ربطتا تصويتهما بالموافقة من جهات إنفاذ القانون؛ (3) تجادل مجموعات تجارية مصرفية بأن المشروع يخلق ثغرة في عائدات عملات مستقرة؛ (4) لدى CFTC مفوض واحد ولدى SEC شاغران، وقد اقترحت السيناتور إيمي كلوبوشار حجب الإطار حتى يتم تأكيد ما لا يقل عن أربعة مفوضين في CFTC.
