انخفاض حاد في سوق العملات المشفرة: تم تصفية 349 مليون دولار، هل يعمّ الذعر السوق؟

انخفض كل من Bitcoin وEthereum بشكل حاد، بعد أن تم القضاء على 349 مليون دولار من مراكز المشتقات خلال 24 ساعة. عادت Funding Rate إلى السالب من جديد، لكن الخطر العميق لا يزال غير منتهٍ.

شهد سوق العملات المشفرة للتو موجة بيع أخرى قوية، تلتها موجة من عمليات التصفية الواسعة النطاق في سوق المشتقات. خلال 24 ساعة، بلغ إجمالي قيمة المراكز التي تم مسحها 349,84 مليون دولار، ما يعكس حالة دفاع شديدة لتيار الأموال المضارِع. ظهرت ضغوط الهبوط بالتزامن مع الصدمة الجيوسياسية وتوجه risk-off على مستوى سوق الأصول بالكامل.

صورة توضيحية للموجة البيعية التي أدت إلى تصفية مراكز عملات مشفرة بقيمة مئات الملايين من الدولارات.

ضغوط ماكرو تستهدف مباشرة شهية المخاطرة

خلال الـ 24 ساعة الماضية، انخفض إجمالي القيمة السوقية لسوق العملات المشفرة بنسبة 3,22%، بينما فقد كل من Bitcoin (BTC) وEthereum (ETH) على التوالي 3,89% و3,63%. هبطت BTC إلى منطقة القاع عند 66.200 USD لكنها لم تخترق بعد مستوى 65.000 USD الذي تم تثبيته في 29/3. وهذا يشير إلى أن قوى البيع تزداد قوة تدريجيًا، لكن الدعم قصير الأجل لم ينْهَر بالكامل بعد.

يُظهر الرسم البياني من Kobeissi Letter رد فعل سلبي للسوق التقليدي بعد تصريحات الرئيس ترامب.

ويأتي المحفز الرئيسي من تصريحات الرئيس دونالد ترامب، حينما ردّت أسواق الأسهم الأمريكية فورًا بشكل سلبي. ووفقًا لـ Kobeissi Letter، محا مؤشر S&P 500 550 مليار دولار من القيمة السوقية في أقل من 30 دقيقة. وبذلك انتقل المناخ الماكرو بسرعة إلى حالة تجنب المخاطر، ما وضع ضغوطًا مباشرة على العملات المشفرة.

بالإضافة إلى ذلك، فإن التصريحات الحازمة الموجهة ضد إيران وخطر استمرار الصراع “لمدة أسبوعين إلى ثلاثة أسابيع” دفعت أسعار النفط إلى الارتفاع بشكل حاد إلى 107,65 USD للبرميل. غالبًا ما يؤدي ارتفاع أسعار الطاقة بقوة إلى مخاوف التضخم ويضعف شهية الاستثمار في الأصول عالية التقلب. ومع العملات المشفرة، فهذا مزيج غير مواتٍ عندما يتم فقدان تدفقات الأموال المضارِعة في الوقت نفسه مع ضغوط من معنويات السوق العالمية.

ومن النقاط اللافتة أن تأثير هذه الصدمة من المرجح ألا ينعكس بالكامل فورًا في الأسعار. قد يظل تأخر التقلبات المرتبطة بالنفط، والتضخم المتوقع وتكلفة رأس المال قادرًا على خلق المزيد من الضغوط على الأصول عالية المخاطر خلال الأسابيع المقبلة. وفي ذلك السيناريو، يمكن تمامًا أن يتم سحب Bitcoin إلى مرحلة capitulation (استسلام دوري) أعمق.

تم تصفية 349 مليون دولار، وكانت جهة Long هي الأكثر تضررًا

تُظهر بيانات CoinGlass أن إجمالي التصفية في كامل السوق بلغ 349,84 مليون دولار خلال 24 ساعة. تتصدر Ethereum بواقع 90,83 مليون دولار تم محوها، بينما تأتي Bitcoin في المرتبة الثانية بـ 80,89 مليون دولار. تُشير هذه الأرقام إلى أن الرافعة المالية ما زالت مرتفعة نسبيًا، وأنها يتم الآن إجبارها على التفكيك في بيئة شديدة التقلب.

تُعد جهة Long هي المجموعة التي تكبدت الخسائر الأكبر في موجة الانخفاض هذه. ويعكس ذلك حقيقة أن العديد من المتداولين ما زالوا يراهنون على ارتداد قصير الأجل، لكن السوق رد على عكس ذلك. عندما ينهار السعر إلى الأسفل في ظل رافعة مالية مرتفعة، فإن تأثير الدومينو الناتج عن التصفية القسرية غالبًا ما يؤدي إلى تضخيم نطاق الانخفاض.

يُظهر Funding Rate المرجّح حسب Open Interest أن المعنويات قصيرة الأجل تميل بقوة إلى جهة البيع.

بعد 28/3، عاد Funding Rate إلى المنطقة السالبة، وهي إشارة مهمّة جدًا لسوق العقود الدائمة (perpetuals). عندما تكون Funding Rate سالبة، يتم تداول سعر عقود perpetual أقل من سعر spot، ما يعكس ميلًا هبوطيًا في المعنويات (bearish sentiment) على المدى القصير. غالبًا ما تُعد هذه علامة على أن المشاركين في السوق مستعدون لدفع الرسوم للحفاظ على مراكز Short بأكثر من مراكز Long.

هيكل سعر Bitcoin لا يزال يميل إلى الانخفاض

لم تظهر أحدث موجة بيع بشكل عشوائي، بل جاءت ضمن اتجاه تدهور مستمر في قوة Bitcoin. إذا ضيّقنا نطاق النظر إلى الأسابيع القريبة، فإن الانخفاض الحالي لا يزال لا يكفي لتغيير الصورة الكبيرة بالكامل، لكنه قد أسوأ بشكل ملحوظ البنية قصيرة الأجل. المستوى المهم الذي يجب مراقبته هو 65.600 USD، إذ إن إغلاق شمعة مدتها 4 ساعات تحت هذه المنطقة سيؤكد انتقال بنية التأرجح (swing structure) إلى نمط bearish.

يُظهر مخطط 4 ساعات لـ BTC/USDT أن منطقة 69.000 USD تلعب دور مقاومة قوية للغاية.

لقد رفضت منطقة العرض عند 69.000 USD تمامًا محاولات الارتفاع من جهة المشترين. إن الانعكاس إلى الأسفل من هنا يجعل البنية الداخلية تواصل التدهور، ويزيد احتمال عودة BTC لاختبار القاع المحلي عند 65.000 USD. إذا استمرت ضغوط البيع في التوسع، فستكون منطقة 63.300 USD هي المحطة التالية لدعم أوسع قد يتجه إليها السوق.

لا تُظهر تدفقات السيولة الحالية إشارة إلى استعداد واضح للانعكاس بطريقة مقنعة. إن Funding Rate السالب، وتزايد التصفية على مراكز Long، ورد فعل risk-off من السوق الماكرو تعمل جميعها معًا لتشكيل مجموعة من الإشارات الهبوطية. على المدى القصير، قد تستمر أي موجة ارتداد لـ Bitcoin في النظر إليها كفرصة لجهة البيع لإعادة توزيع المراكز.