CryptoQuant: لا تزال البيتكوين في سوق هابطة، والانتعاش هو "اختراق زائف"

أفادت شركة التحليل على السلسلة CryptoQuant يوم الخميس أنه على الرغم من أن البيتكوين اخترق مؤقتًا مستوى 74,000 دولار ووصل إلى أعلى مستوى له خلال شهر تقريبًا، ولامس المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا (EMA)، إلا أن مؤشر الصحة الشامل “مؤشر تقييم السوق الصاعدة” لا يزال عند 10 نقاط فقط من أصل 100. وأوضحت CryptoQuant بشكل واضح أن الاتجاه الحالي يُحتمل أن يكون مجرد اختراق زائف، وليس بداية دورة سوق صاعدة جديدة.

تحليل مؤشر تقييم السوق الصاعدة من CryptoQuant: ماذا تعني 10 نقاط؟

(المصدر: CryptoQuant)

مؤشر تقييم السوق الصاعدة من CryptoQuant هو مؤشر شامل يجمع بين البيانات الأساسية للبيتكوين (مثل الطلب على الشبكة، هيكل الحيازات، تدفقات الأموال من البورصات) والمؤشرات الفنية، ويقيم صحة السوق بشكل عام من 0 إلى 100 نقطة. إن قيمة 10 نقاط لا تمثل فقط “دورة هبوط عميقة”، بل تشير أيضًا إلى أن معظم المؤشرات الرئيسية تتجه بشكل متزامن نحو الاتجاه الهابط.

وأكدت CryptoQuant في تقريرها: “حتى بعد الارتداد الأخير في السعر، لا تزال البيانات الأساسية والمؤشرات الفنية تشير إلى بيئة سوق هابطة.” والمعنى واضح — أن الارتفاع الحالي في السعر يحدث على أساس سوق غير صحي، ويفتقر إلى الزخم الهيكلي الكافي لدعم استمرار الصعود.

تداخل الضغوطات: لماذا يصعب استمرار الارتداد؟

(المصدر: Trading View)

قال نيك روك، مدير أبحاث LVRG، لـ Cointelegraph إن القوة الدافعة وراء الارتداد الأخير للبيتكوين جاءت من “انتعاش الميل للمخاطرة وتدفقات صناديق ETF”، لكنه حذر من أن زخم الارتفاع “سيواجه مقاومة بسرعة، وأن السعر قد ينخفض مرة أخرى إلى حوالي 71,000 دولار”، ويعتمد ذلك على عدة أسباب منها:

عدم اليقين الكلي المستمر: لا تزال البيئة الاقتصادية العالمية غير واضحة، والمستثمرون يحافظون على حذرهم، مما يصعب تكوين ثقة في الحيازات

توقعات ضعيفة لبيانات التوظيف: من المتوقع أن يتباطأ عدد الوظائف غير الزراعية في فبراير، وهو ما يُعتبر إشارة كبرى قد تضعف معنويات السوق

تراجع الزخم: الانخفاض السريع من أعلى مستوى عند 74,000 دولار يُظهر أن القوة الشرائية الحالية تفتقر إلى الدعم الكافي

سيطرة الاتجاه الهابط على المشاعر: أشار CryptoQuant إلى أن البيانات الأساسية على السلسلة لم تظهر بعد علامات على انعكاس الاتجاه

يلخص روك أن، على الرغم من أن الارتفاع المؤقت يوفر بعض التنفس، إلا أن “الزخم الهابط المستمر يزيد من الحذر، مما يجعل العملات المشفرة عرضة لضغوط هبوطية جديدة”.

إشارات إيجابية: فروق Coinbase وتحول الزخم كآفاق محتملة

على الرغم من أن التوقعات الهابطة تهيمن، إلا أن التقرير كشف أيضًا عن بعض الإشارات التي تستحق الانتباه. فقد تحولت فروق Coinbase للبيتكوين من المنطقة ذات القيمة السلبية الشديدة في أوائل فبراير إلى أعلى قيمة إيجابية منذ أكتوبر 2025، مما يدل على أن الطلب على البيتكوين الفوري من قبل المستثمرين الأمريكيين بدأ يتغير من التراجع إلى النمو.

وأشار CryptoQuant إلى أن خسائر غير محققة وصلت إلى أعلى مستوى لها منذ يوليو 2022، مما يخفف من ضغط البيع على المتداولين والمحتفظين على المدى الطويل، ويمثل بداية تلاشي بعض الزخم الهابط. كما لاحظ محللو SwissBlock يوم الجمعة أن “الزخم السوقي بدأ يظهر تحولًا حاسمًا”، وأشاروا إلى أن “نحن نخرج من ذروة الزخم السلبي، وهذا التحول غالبًا ما يُنبئ بتغير في نمط الاتجاهات في التاريخ”.

ومع ذلك، يعتقد المحللون عمومًا أن هذه الإشارات غير كافية بعد لتأكيد انعكاس الاتجاه، وأن التأكيد النهائي على انتهاء السوق الهابطة يتوقف على ارتفاع ملموس في مؤشر تقييم السوق الصاعدة من CryptoQuant.

الأسئلة الشائعة

ماذا يعني تقييم السوق الصاعدة من CryptoQuant عند 10 نقاط لمستثمري البيتكوين؟

يشير تقييم السوق الصاعدة عند 10 نقاط إلى أن البيانات الأساسية على السلسلة والمؤشرات الفنية للبيتكوين تتجه بشكل متزامن نحو الاتجاه الهابط، وأن الهيكل العام للسوق لا يزال في دورة هبوط عميقة. بالنسبة للمستثمرين، هذا يعني أنه قبل أن يظهر مؤشر التقييم ارتفاعًا واضحًا، يجب توخي الحذر عند أي ارتدادات، وعدم الاعتماد على الارتفاعات القصيرة الأمد كإشارة على انعكاس الاتجاه.

ما أهمية تحول فروق Coinbase للبيتكوين إلى الإيجابية للمستقبل؟

تحول فروق Coinbase إلى الإيجابية، والذي يعكس الفرق بين سعر البيتكوين في Coinbase وأسواق أخرى، يدل على أن اهتمام المؤسسات والمستثمرين الأفراد في الولايات المتحدة بشراء البيتكوين الفوري قد بدأ يتزايد. يُعتبر هذا عادة إشارة مبكرة على أن المستثمرين الأمريكيين بدأوا في تراكم البيتكوين بشكل نشط، وهو مؤشر قيادي محتمل للمستقبل، لكنه يحتاج إلى تأكيد من خلال مؤشرات أخرى.

ما هي المعايير الرئيسية التي تحدد نهاية السوق الهابطة للبيتكوين؟

وفقًا لإطار CryptoQuant، فإن نهاية السوق الهابطة تتطلب تحسنًا متزامنًا في عدة أبعاد: ارتفاع مستمر لمؤشر تقييم السوق الصاعدة (عادة فوق 50 نقطة)، تحول واضح في بيانات الطلب على السلسلة، تدفقات ثابتة من المؤسسات، وانخفاض ملحوظ في عدم اليقين الاقتصادي الكلي. حاليًا، يبلغ التقييم 10 نقاط فقط، ويبعد كثيرًا عن تأكيد انعكاس الاتجاه.