EtherFi تتحول إلى مسار الأصول الحقيقية، تخصص 2500 مليون دولار لخزينة Plume

أعلن EtherFi عن تخصيص 25 مليون دولار أمريكي لبروتوكول الأصول الواقعية (RWA) التابع لـ Plume، حيث تم استثمار أول دفعة في خزائن nBASIS الخاصة بـ Plume، والتي ترتبط بصندوق USCC للتداولات المشفرة التابع لـ Superstate. ويُعد هذا خطوة رسمية من EtherFi لتجاوز حدود العوائد الأصلية للعملات المشفرة.

منطق تحول EtherFi: لماذا تتجاوز حدود العوائد الأصلية للعملات المشفرة

بدأ EtherFi برهنات السيولة على إيثريوم، وتوسع تدريجيًا ليصبح منصة متنوعة للعوائد المشفرة. العوائد الأصلية للعملات المشفرة (مثل توفير السيولة والإقراض) مرتبطة بشكل كبير بحركات السوق، وتتميز بتقلبات عالية؛ أما استراتيجيات RWA فتعتمد على إيرادات حقيقية من فوائد السندات الحكومية وأنشطة الإقراض، وتتمتع بمقاومة أكبر للدورات الاقتصادية. إن تخصيص 25 مليون دولار لـ Plume هو خيار استراتيجي من EtherFi لإدخال هيكل عائد ثابت للمنصة وتقليل الاعتماد على تقلبات السوق بشكل عام.

الخزائن الأولية من نوع nBASIS تجمع بين ثلاثة أنواع من الاستراتيجيات المؤسسية بشكل هيكلي، وتُتاح للمستخدمين العاديين على السلسلة:

تداول الفارق في العملات المشفرة: الاستفادة من الفرق في الأسعار بين السوق الفوري والعقود الآجلة لتحقيق أرباح من التحكيم

مكافآت الإيداع: الاستفادة من عوائد الإيداع على أصول مثل إيثريوم

عوائد الأوراق المالية الحكومية: الحصول على إيرادات من فوائد من خلال أدوات السوق النقدي والكمبيالات قصيرة الأجل

يقدم هيكل خزائن Nest الخاص بـ Plume شفافية من خلال التنفيذ والتقارير على السلسلة، ويُدمج مع وظائف تحكم في المخاطر والامتثال المحددة مسبقًا، مما يسمح للمستخدمين العاديين بالحصول على عوائد من الاستراتيجيات المذكورة بشكل غير مباشر، دون الحاجة للتعامل المباشر مع أدوات مشتقة معقدة.

الاستراتيجية التنظيمية لـ Plume والحالة الحالية للمنصة

اتخذت Plume إجراءات ملموسة على مستوى الامتثال. في أكتوبر من العام الماضي، سجلت Plume كوكيل نقل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، مما أسس لامتثال تنظيمي لخزائنها على السلسلة، وهو أمر يميزها عن العديد من بروتوكولات DeFi التي تفتقر إلى إطار تنظيمي.

حاليًا، يمتلك منصة Plume أكثر من 262,325 حاملًا للأصول RWA، وتبلغ قيمة الأصول المدارة عبر الأصول المرمّزة أكثر من 348 مليون دولار؛ كما أن حجم أصول خزائن nBASIS من نوع Nest تجاوز 26 مليون دولار، وارتفعت قيمة الأصول الموزعة خلال الثلاثين يومًا الماضية بنسبة 69%. قال كريس ين، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لـ Plume، إن سوق الأصول المرمّزة لـ RWA قد يحقق نموًا خماسيًا هذا العام، مشيرًا إلى أن المستخدمين يتحولون من سندات الخزانة الأمريكية إلى فرص RWA متنوعة ذات عوائد أعلى مع تغير بيئة الفائدة.

نظرة عامة على سوق التوكنزات للأصول الواقعية: من 5.7 مليار إلى 27 مليار دولار

(المصدر: RWA.xyz)

تأتي هذه التخصيصات من EtherFi في سياق توسع سريع لسوق الأصول الواقعية على السلسلة. وفقًا لبيانات RWA.xyz، ارتفع إجمالي حجم الأصول الواقعية المرمّزة من حوالي 5.7 مليار دولار في بداية عام 2025 إلى أكثر من 27 مليار دولار، وكان أكبر مصدر للنمو هو سندات الخزانة الأمريكية المرمّزة، التي تجاوز حجمها على السلسلة 11 مليار دولار. تمتلك شركة BlackRock صندوق BUIDL بحوالي 2 مليار دولار، وCircle بحوالي 2.3 مليار دولار من USYC، وصندوق Franklin Templeton على السلسلة بأكثر من مليار دولار، وتسيطر هذه المؤسسات الثلاث على السوق بشكل رئيسي.

الأسئلة الشائعة

كيف يستفيد مستخدمو EtherFi من هذا التخصيص؟

يمكن لمستخدمي EtherFi المشاركة بشكل غير مباشر في استراتيجيات العوائد المتنوعة لخزائن nBASIS عبر المنصة، دون الحاجة إلى إدارة أدوات مشتقة مؤسسية أو شراء سندات حكومية مباشرة. وتخطط EtherFi لاحقًا لإضافة خزائن RWA حصرية مباشرة داخل الواجهة، مما يقلل من عوائق الوصول لعوائد RWA للمستخدمين.

ما الذي يميز خزائن Nest الخاصة بـ Plume عن بروتوكولات DeFi التقليدية؟

تدمج خزائن Nest وظائف تنظيمية مؤسسية، وقد سجلت لدى SEC كوكيل نقل، مما يمنحها إطارًا تنظيميًا واضحًا. مقارنة ببروتوكولات DeFi التقليدية، فهي أقرب إلى المعايير المالية التقليدية من حيث إدارة المخاطر، والشفافية، ودمج الاستراتيجيات المؤسسية.

ما هو حجم سوق الأصول المرمّزة لـ RWA حاليًا؟

وفقًا لبيانات RWA.xyz، بلغ إجمالي حجم الأصول المرمّزة أكثر من 27 مليار دولار، بزيادة تزيد على أربعة أضعاف منذ بداية عام 2025، مع سيطرة سندات الخزانة الأمريكية المرمّزة على السوق، التي تتجاوز قيمتها 11 مليار دولار. وتعد BlackRock وCircle وFranklin Templeton أكبر المشاركين المؤسسيين حاليًا.