تترقب شركات استثمار مملوكة لأثرياء، من بينهم جيف سكل الرئيس السابق لـ eBay وبيـت هايد من AutoZone، الاستفادة من طرح SpaceX للاكتتاب العام هذا الجمعة. وقال مستثمرو مكاتب العائلة ل CNBC إنهم يرون فرصاً في قطاع الفضاء تتجاوز SpaceX، إذ ينظرون إلى الشركات الناشئة المرتبطة بالفضاء باعتبارها استثمارات في البنية التحتية والدفاع، لا رهانات على استكشاف الفضاء. استثمر غاري لودر في SpaceX عبر شركة ذات غرض خاص وصندوقي رأس مال مغامر، مدفوعاً بتقنية أقمار Starlink، بينما يركز مكتب العائلة الخاص بجيسون بلانك على العتاد والأنظمة والشبكات الحيوية للمهام، وتستثمر Infinitas Capital التابعة لروبن لاوبر في SpaceX في وقت مبكر من عام 2025 من خلال عرض ثانوي بتقييم أقل من التقييم الذي يزيد عن 1.75 تريليون دولار المتوقع حالياً.
Family Office Investors Prioritize Infrastructure Over Exploration
استثمر غاري لودر، وهو وريث في مجال مستحضرات التجميل تحول إلى مستثمر في رأس المال المغامر، في SpaceX عبر شركة ذات غرض خاص وصندوقي رأس مال مغامر. وقال لـ CNBC إنه انجذب إلى قوة تقنية أقمار Starlink، لا إلى آفاق سياحة الفضاء. قال لودر: "لم يخطر ببالي يوماً أن أصبح رائد فضاء"، وأضاف: "الأمر ببساطة يتعلق بوضع تواصل اتصالات مهم". كان جزء كبير من استثمارات لودر المبكرة في قطاع الاتصالات، وقد حضر دورة تدريبية في اتصالات الأقمار الصناعية في أوائل التسعينات.
قال جيسون بلانك، الذي أسس مكتب العائلة باسمه في 2024، إنه مهتم بما يشبه "المكابس والمجارف" في الفضاء، مثل العتاد الحيوي للمهام وشبكات البيانات. وأضاف: "أعتقد أن الأسواق العامة تركز بشكل كبير على مناقشة دورات إطلاق الصواريخ، وتكاليف التطوير المرتبط بالرحلات، لكن من منظوري ومكان جلوسي، فإن السردية الحقيقية قد تطورت بالفعل".
Infinitas Capital Eyes European Space Companies
استثمرت Infinitas Capital التابعة لروبن لاوبر في SpaceX في وقت مبكر من 2025 من خلال عرض ثانوي. واستشهدت بالأثر القيادي لإيلون ماسك وبنجاح Starlink كأسباب للاستثمار. وأشار لاوبر إلى أن التقييم كان "معقولاً" مقارنة بأكثر من 1.75 تريليون دولار المتوقع حالياً. وقال لـ CNBC إن Infinitas كانت ستبيع بعض الأسهم قبل الاكتتاب العام الأولي لو أنها عثرت على مشترٍ راغب عند تقييم مخفض مناسب. لاوبر منفتح على بيع الأسهم المحجوزة بخصم لاسترداد التكلفة الأولية للاستثمار.
لاوبر يوازن استثمارات إضافية في شركات فضاء أوروبية مثل Isar Aerospace، وهي شركة ألمانية تقدم خدمات الإطلاق. وهو أيضاً يفكر في المشاركة في صندوق جديد تدعمه Alpine Space Ventures، التي تضم أحد خريجي SpaceX كشريك مؤسس. وقال: "تُعد السيادة الأوروبية موضوعاً ضخماً في كل مكان".
Admiralty Partners Focuses on Defense Spending Stability
قضى جون كاتلر من Admiralty Partners 10 سنوات في البحرية الأمريكية قبل أن يصبح مصرفياً استثمارياً متخصصاً في قطاعات الطيران والدفاع في أوائل الثمانينات. وغادر Wasserstein Perella & Co. في 1992 لبدء شركته الاستثمارية الخاصة. وقال له مديره آنذاك بروس ووترستين إنه "أحمق" لأن الحرب الباردة انتهت، ولن يكون هناك مزيد من الإنفاق في صناعة الدفاع، على حد قوله. وأضاف: "كان الناس قد استنتجوا أن ذلك سيكون نهاية صناعة الدفاع، لكن إذا نظرت إلى تاريخ البشرية، فسنجد أننا لسنا حقاً من الكائنات الهادئة".
باع كاتلر تلك الشركة الاستثمارية في 2002 للتركيز على مكتب العائلة، Admiralty Partners. تشمل استثماراته Firefly Aerospace، وهي شركة تصنع الصواريخ ويضم عملاؤها من بينهم Lockheed Martin وU.S. Space Force. وقال كاتلر إن الاستثمار في شركات الطيران التي تقود تطوير تقنيات جديدة يتطلب صبراً، إذ يتمتع مكاتب العائلة بميزة على صناديق الأسهم الخاصة التقليدية لأنهم ليسوا تحت ضغط تحقيق عوائد ضمن جدول زمني ثابت.
SpaceX IPO Highlights Investment Risks
قال كاتلر إن الحماس المحيط بطرح SpaceX للاكتتاب العام يخفي مخاطر كبيرة للاستثمار في قطاع الطيران، مثل التقلبات في الإنفاق الفيدرالي. وأضاف أنه قلق من أن تخفيضات التمويل المخصصة للأبحاث على المستوى الفيدرالي قد تُعرّض خط أنابيب الشركات الناشئة المستقبلية للخطر. قال: "توجد إغراءات، بسبب ما يجري حالياً، للاعتقاد بأن شركات الفضاء التجارية هي الإجابة عن كل شيء". وأضاف: "قد يتمكن القطاع التجاري، مع مرور الوقت، من القيام بذلك بتكلفة أقل، لكن إذا حسبت كل شيء على مدى الاستهلاك، فالأمر يستغرق وقتاً طويلاً حتى يحدث، وكانت استثمارات الحكومة المبكرة هذه عاملًا رئيسياً في جعل تلك الأشياء تحدث".
ورغم أن فكرة السفر إلى المريخ مثيرة، فإن شركات استكشاف الفضاء تواجه طريقاً أصعب نحو النجاح المالي لأن إنفاق الحكومة الفيدرالية أقل اتساقاً، على حد قول كاتلر. وقال: "سيظل إنفاق الدفاع محوراً متكرراً. سيكون فيه صعود وهبوط تبعاً لأولويات الإدارة، لكن سيكون دائماً سوق نهاية هناك".
FAQ
ما الذي جذب مكاتب العائلة للاستثمار في SpaceX قبل اكتتابها العام؟
استثمر غاري لودر في SpaceX عبر شركة ذات غرض خاص وصندوقي رأس مال مغامر، مدفوعاً بقوة تقنية أقمار Starlink بدلاً من سياحة الفضاء. واستثمرت Infinitas Capital التابعة لروبن لاوبر في SpaceX في وقت مبكر من 2025 من خلال عرض ثانوي، مستندة إلى سجل إيلون ماسك ومسار نجاح Starlink، مع تقييم وصفه لاوبر بأنه "معقول" مقارنة بأكثر من 1.75 تريليون دولار المتوقع في الاكتتاب العام هذا الجمعة.
لماذا ينظر مستثمرو مكاتب العائلة إلى شركات الفضاء باعتبارها استثمارات في البنية التحتية؟
قال جيسون بلانك، الذي بدأ مكتب العائلة في 2024، إنه يركز على العتاد والأنظمة والشبكات الحيوية للمهام بدلاً من مناقشات إطلاق الصواريخ. و شدد جون كاتلر من Admiralty Partners، الذي تشمل استثماراته Firefly Aerospace، على أن إنفاق الدفاع يوفر سوقاً متكررة مع قدر أكبر من الاستقرار مقارنة باستكشاف الفضاء، الذي يواجه إنفاقاً فيدرالياً غير متسق من الحكومة.
ما فرص الاستثمار الأوروبية في مجال الفضاء التي تدرسها Infinitas Capital؟
يوازن روبن لاوبر استثمارات في شركات فضاء أوروبية مثل Isar Aerospace، وهي شركة ألمانية مزودة لخدمات الإطلاق، ويفكر في المشاركة في صندوق جديد تدعمه Alpine Space Ventures، التي تضم خريجاً من SpaceX كشريك مؤسس. وقد صرح لاوبر بأن "السيادة الأوروبية موضوع ضخم في كل مكان".
