في تقرير نشرته Bitcoin.com News في 11 مايو، قال رورين بروكس (Robin Brooks)، الباحث في معهد بروكينغز للدراسات المتقدمة، والذي كان سابقًا كبير استراتيجيي العملات الأجنبية في مجموعة جولدمان ساكس، إن الريال البرازيلي (BRL) «تعرّض لضربة قوية ومُقوّم بأقل من قيمته بشكل كبير»، ويتوقع أن سعر صرف الدولار مقابل الريال سيتراجع في الأشهر المقبلة في نهاية المطاف إلى ما دون مستوى 4.5؛ وقد عرّف بروكس سعر 1 دولار مقابل 4.5 ريال على أنه «القيمة العادلة» لهذه العملة.
توقعات Robin Brooks: عاملان محركان ومستوى الهدف للسعر
بحسب ما نقلته Bitcoin.com News عن تحليل Robin Brooks، فإنّه أشار إلى عاملين رئيسيين يقفان وراء تعزيز قيمة الريال البرازيلي على النحو التالي:
أولًا، رغبة الولايات المتحدة في إنهاء حربها الحالية مع إيران في أقرب وقت ممكن، ما قد يعزز جاذبية عملات مثل الريال وغيرها من «عملات الكاري» (الاقتراض منخفض العائد للاستثمار في عائد أعلى).
ثانيًا، استمرار حالة عدم اليقين بشأن الملاحة عبر مضيق هرمز، ما يجعل البرازيل—بوصفها دولة مُصدّرة للسلع الأساسية والنفط—تستفيد، وبالتالي يدعم سعر صرف الريال.
واستشهد بروكس بعام 2022 كنقطة مقارنة، مشيرًا إلى أنه خلال الغزو الروسي لأوكرانيا ارتفع سعر نفط برنت القياسي بنحو 40%، ثم تَبع ذلك ارتفاع الريال البرازيلي بنسبة 20%؛ ويرى أن البيئة الجيوسياسية الحالية قد تُفضي إلى نمط مشابه.
وقال بروكس في مقابلة: «في 2022 لم ينخفض سعر الصرف فعليًا إلى أقل من 4.50، وهو ما كان هدفي للقيمة العادلة، لكنني أعتقد أن هذا الهدف أصبح الآن في متناول اليد. أتوقع أن سعر صرف الدولار مقابل الريال سينخفض في نهاية المطاف إلى ما دون 4.50 في الأشهر المقبلة».
عوامل المخاطر: عدم اليقين بشأن الانتخابات في البرازيل
بحسب ما ورد في تقرير Bitcoin.com News، تشمل عوامل المخاطر التي قد تؤثر على مسار الريال البرازيلي الانتخابات الرئاسية المقرر عقدها في البرازيل قريبًا. وتُظهر هذه الانتخابات حاليًا منافسة متقاربة بين الرئيس الحالي لويس إناسيّو لولا دا سيلفا (Luís Inácio Lula da Silva) والمرشح فلافيو بولسونارو (Flávio Bolsonaro)، نجل الرئيس السابق جايير بولسونارو (Jair Bolsonaro)، ما قد يعطل مسار صعود الريال باتجاه اختراق 4.5.
خلفية السوق
بحسب ما نقلته Bitcoin.com News، فمنذ تصاعد التوترات في الشرق الأوسط، حقق الريال البرازيلي أداءً مميزًا مقارنة بعملات الأسواق الناشئة، وأصبح واحدًا من أفضل العملات أداءً في الأسواق الناشئة (بعد فورنت هنغاريا).
الأسئلة الشائعة
ما مصدر توقعات Robin Brooks بشأن الريال البرازيلي وما خلفيتها؟
وفقًا لتقرير Bitcoin.com News بتاريخ 11 مايو 2026، جاءت التوقعات عن رورين بروكس، باحث في معهد بروكينغز للدراسات المتقدمة، وسابقًا كبير استراتيجيي العملات الأجنبية في مجموعة جولدمان ساكس؛ إذ يتوقع أن ينخفض سعر صرف الدولار مقابل الريال البرازيلي إلى ما دون مستوى القيمة العادلة البالغ 4.5 في الأشهر المقبلة.
ما العاملان اللذان أشار إليهما Robin Brooks بوصفهما المحركين الرئيسيين لتصاعد قيمة الريال البرازيلي؟
وفقًا لما نقلته Bitcoin.com News عن بروكس، فإن العاملين اللذين حددهما هما: رغبة الولايات المتحدة في إنهاء الحرب مع إيران في أقرب وقت ممكن بما يعزز عملات الكاري؛ وعدم اليقين المرتبط بالملاحة عبر مضيق هرمز، ما يجعل البرازيل—بصفتها دولة مصدّرة للسلع الأساسية—تستفيد.
ما أبرز عوامل الخطر التي قد تعيق ارتفاع الريال البرازيلي فوق 4.5؟
بحسب ما ورد في تقرير Bitcoin.com News، يشير بروكس إلى أن الانتخابات الرئاسية المقرر عقدها في البرازيل تُعد أبرز عامل خطر، إذ تُظهر الانتخابات منافسة متقاربة بين الرئيس الحالي لولا وفلافيو بولسونارو، ما قد يعطل مسار تعزيز قيمة الريال.
