شهدت عقود الذهب الآجلة الدولية هبوطاً حاداً بعد ظهر يوم 23 (بتوقيت شرق الولايات المتحدة)، مع تراجع عقود التسليم في أغسطس بنسبة 2.54% وسط ارتفاع أسعار النفط وعوائد سندات الخزانة الأميركية. هبط عقد الذهب الآجل لشهر أغسطس (GCQ6) في بورصة COMEX إلى 4,046.30 دولار لكل أونصة تروي، بانخفاض 105.60 دولار، وذلك اعتباراً من الساعة 2:27 بعد الظهر. أدى ارتفاع تكاليف الطاقة إلى تكثيف مخاوف التضخم، ما دفع عوائد السندات إلى الارتفاع وخفّض جاذبية الذهب نسبياً في بيئة مرتفعة الفائدة. جاء التراجع بينما تجاوز نفط برنت 100 دولار للبرميل، وتخطت عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات نسبة 4.70%. تعكس حركة الأسعار إعادة تموضع من جانب المستثمرين، إذ يؤدي استمرار الصراع في الشرق الأوسط إلى رفع أسعار النفط، في الوقت نفسه يحد من قدرة البنوك المركزية على خفض أسعار الفائدة.
هبوط عقود الذهب الآجلة 105.60 دولار إلى 4,046.30 دولار في COMEX
عند الساعة 2:27 بعد الظهر بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم 23، تم تداول عقد الذهب الآجل للتسليم في أغسطس (GCQ6) في قسم COMEX التابع لمجموعة شيكاغو للسلع في بورصة شيكاغو التجارية (Chicago Mercantile Exchange Group) عند 4,046.30 دولار لكل أونصة تروي، منخفضاً 105.60 دولار (2.54%) عن سعر التسوية السابق البالغ 4,151.90 دولار. كانت أسعار الذهب قد حاولت الارتداد خلال الأسبوع بعد الحفاظ على دعم قرب مستوى 4,000 دولار لمدة تقارب شهر. وفي اليوم السابق، ارتفعت الأسعار فوق عتبة 4,100 دولار بفعل عمليات شراء انتهازية، رغم تصاعد الصراع في إيران.
يتجاوز نفط برنت 100 دولار مع بلوغ عوائد الخزانة 4.70%
تجاوزت أسعار عقود نفط برنت القياسي عالمياً لشهر سبتمبر 100 دولار للبرميل لأول مرة منذ أواخر مايو. وفي اليوم نفسه، اخترقت عائدات سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات مستوى 4.70%، لتصل إلى أعلى مستوى لها منذ يناير من العام الماضي. يشير الارتفاع المتزامن في أسعار النفط وعوائد السندات إلى تزايد مخاوف التضخم، ما قد يمنع البنوك المركزية من خفض أسعار الفائدة القياسية. وباعتبار الذهب أصلاً لا يدرّ فائدة، فإنه يصبح أقل جاذبية نسبياً في بيئات الفائدة المرتفعة، لتتحول الزيادة في عوائد الخزانة إلى عامل سلبي للمعادن الثمينة.
محلل يستشهد بارتفاع الفائدة كتحدٍ لمراكز الذهب
صرّح جيم وايكوف، محلل أسواق لدى American Gold Exchange، بأن ارتفاع أسعار النفط الذي يدفع العوائد إلى الأعلى يعني أن البنوك المركزية لن تتمكن من خفض أسعارها القياسية بسبب مخاوف التضخم. ووصف وايكوف ارتفاع عوائد السندات بأنه "عدو لمستثمري مراكز الشراء في الذهب والفضة". وتعكس تعليقات المحلل العلاقة العكسية بين أسعار الفائدة وتقييمات المعادن الثمينة، إذ تؤدي الزيادة في العوائد على الأصول التي تدر فائدة إلى تقليص تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بسلع لا تحقق عائداً.
الأسئلة الشائعة
ما الذي أدى إلى تراجع عقود الذهب في فترة بعد ظهر يوم 23؟
انخفضت عقود الذهب بنسبة 2.54% إلى 4,046.30 دولار لكل أونصة تروي اعتباراً من الساعة 2:27 بعد الظهر بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم 23، مدفوعة بارتفاع أسعار النفط وعوائد سندات الخزانة. تجاوز نفط برنت 100 دولار للبرميل، بينما تخطت عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات 4.70%، ما خلق ضغطاً هبوطياً على المعدن الثمين غير المدرّ للعائد.
لماذا تؤثر عوائد سندات الخزانة المرتفعة سلباً في أسعار الذهب؟
الذهب أصل لا يدر فائدة، ما يعني أنه لا يولد عائداً للمستثمرين. عندما ترتفع عوائد سندات الخزانة، تصبح الأصول المدرة للفائدة أكثر جاذبية مقارنة بالذهب، الأمر الذي يقلص الطلب على المعدن الثمين. ذكر جيم وايكوف من American Gold Exchange أن ارتفاع عوائد السندات هو "عدو لمستثمري مراكز الشراء في الذهب والفضة".
إلى أي مستوى وصلت عوائد سندات الخزانة الأميركية في يوم 23؟
تجاوزت عائدات سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات 4.70% في يوم 23، مسجلة أعلى مستوى لها منذ يناير من العام الماضي. وقد حدث هذا الارتفاع بالتزامن مع تجاوز أسعار نفط برنت 100 دولار للبرميل، وهو ما يعكس تصاعد مخاوف التضخم في الأسواق المالية.
