ارتفعت أسعار الذهب العالمية في بداية يوليو 2026، مرتفعة بنسبة 0.56% في أول يوم تداول وبلغت 4,068.65 دولار للأونصة خلال الجلسة الآسيوية أمس، ويبدو أنها تجد دعمًا عند مستوى 4,000 دولار. يأتي هذا الانتعاش بعد انخفاض حاد في يونيو بنسبة 11.72%، وهو أسوأ أداء شهري منذ أكتوبر 2008 خلال الأزمة المالية. كان الانخفاض الحاد مدفوعًا بارتفاع الدولار الأمريكي وزيادة توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما دفع الذهب إلى سوق هابطة تقنية مع انخفاض بنسبة 27.97% من ذروته في يناير 2026.
الذهب يشكل أول تقاطع موت نهائي منذ سبتمبر 2023
انخفض المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا للذهب دون المتوسط المتحرك لـ 200 يوم في 26 يونيو، مشكلاً أول "تقاطع موت نهائي" منذ سبتمبر 2023. يعمل السعر ضمن قناة هابطة لأكثر من خمسة أشهر ودخل سوقًا هابطة تقنية، تُعرّف على أنها انخفاض يتجاوز 20% من مستويات الذروة، لمدة 21 يوم تداول. سجل الربع الثاني والنصف الأول من عام 2026 انخفاضًا بنسبة 14.14% و7.21% على التوالي، وهو أضعف أداء لكلا الفترتين منذ 2013.
بيانات التقاطع الموت التاريخية تظهر أداءً مختلطًا بعد الإشارة
منذ انهيار نظام بريتون وودز في مارس 1973، أصدر الذهب 31 إشارة تقاطع موت نهائي (باستثناء الحالة الحالية). تكشف البيانات التاريخية عن نتائج مختلطة بعد هذه التشكيلات الفنية، حيث تعمل الإشارة كمؤشر متأخر يظهر عادةً بعد فترات طويلة من انخفاض الأسعار بدلاً من تمييز بداية عمليات بيع كبيرة. في فترة السنوات العشر الأخيرة، سجل الذهب عوائد إيجابية بشكل متكرر بعد تشكيلات التقاطع الموت. بعد تقاطع الموت في 2023، وصل الذهب إلى القاع بعد سبعة أيام تداول فقط ثم ارتفع بنسبة تتجاوز 40% خلال عام تقريبًا.
سلسلة انخفاض لمدة أربعة أشهر تشير إلى انعكاس محتمل
دخل الذهب في نمط انخفاض شهري متتالي لمدة أربعة أشهر، وهو مؤشر تاريخي على ظروف البيع المفرط. منذ مارس 1973، سجل الذهب 19 حالة فقط (باستثناء السلسلة الحالية) من أربعة انخفاضات شهرية متتالية أو أكثر، مع الحالة الأكثر تطرفًا وهي سبعة أشهر متتالية من الخسائر في عام 2022. بعد هذه الظروف السوقية النادرة، حقق الذهب مكاسب في الشهرين التاليين باحتمالية تبلغ حوالي 70%، بمتوسط عوائد 1.72% (الوسيط 1.95%).
الأنماط الموسمية للربع الثالث تفضل مكاسب الذهب
تشير بيانات الأداء الموسمي إلى ظروف مواتية للذهب في الربع الثالث. من بين جميع الأشهر الـ 12، يبلغ متوسط مكاسب يوليو 0.55%، وأغسطس 1.14%، وسبتمبر 1.63% (يأتي في المرتبة الثانية بعد يناير بنسبة 2.14%). يتشارك أغسطس وسبتمبر في أعلى احتمالية للمكاسب الشهرية بنحو 56.6%، مما يجعل الربع الثالث "الموسم القوي التقليدي" للذهب.
جولدمان ساكس يحافظ على هدف نهاية العام البالغ 4,900 دولار
حافظ بنك جولدمان ساكس على توقعاته لنهاية العام عند 4,900 دولار للأونصة في أحدث تقرير له، مؤكدًا أن استراتيجيات تنويع احتياطيات البنوك المركزية في الأسواق الناشئة ستوفر دعمًا هيكليًا لأسعار الذهب. قدم بنك UBS توقعات أكثر تفاؤلاً، حيث قدر أن الذهب قد يصل إلى 5,200 دولار خلال الـ 12 شهرًا القادمة مع تحول دورات السياسة النقدية. صرحت CICC بأن الانخفاض الأخير إلى حوالي 4,000 دولار قد عكس بالكامل تأثير ثلاث إلى أربع زيادات في أسعار الفائدة.
الأسئلة الشائعة
ماذا تشير إشارة تقاطع الموت النهائي لأسعار الذهب؟
تقاطع الموت النهائي، الذي تشكل عندما انخفض المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا للذهب دون المتوسط المتحرك لـ 200 يوم في 26 يونيو، هو مؤشر فني متأخر يظهر عادةً بعد فترات طويلة من انخفاض الأسعار. تُظهر البيانات التاريخية منذ مارس 1973 أداءً مختلطًا بعد الإشارة، مع حالات حديثة (السنوات العشر الماضية) تبعتها عوائد إيجابية بشكل متكرر. في عام 2023، وصل الذهب إلى القاع بعد سبعة أيام تداول من تقاطع الموت وحقق مكاسب تتجاوز 40% خلال عام تقريبًا.
لماذا يعتبر الربع الثالث الموسم القوي للذهب؟
تُظهر البيانات الموسمية التاريخية أن يوليو وأغسطس وسبتمبر تحقق متوسط مكاسب شهرية بنسبة 0.55% و1.14% و1.63% على التوالي. يتشارك أغسطس وسبتمبر في أعلى احتمالية للمكاسب الشهرية بين جميع الأشهر بنحو 56.6%، مما يجعل الربع الثالث "الموسم القوي التقليدي" للذهب بناءً على أنماط الأداء الدورية.
ما هي التوقعات المؤسسية لأسعار الذهب؟
يحافظ بنك جولدمان ساكس على هدف نهاية عام 2026 عند 4,900 دولار للأونصة، مستشهدًا بتنويع احتياطيات البنوك المركزية في الأسواق الناشئة كدعم هيكلي. يتوقع بنك UBS الوصول إلى 5,200 دولار خلال 12 شهرًا مع تحول دورات السياسة النقدية. تشير CICC إلى أن المستوى الحالي عند 4,000 دولار قد عكس بالكامل تأثير ثلاث إلى أربع زيادات في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي.
