ذكر محلل شركة Hana Securities، لي جاي-مان، الذي تنبأ بدقة بتصحيح رئيسي في مؤشر KOSPI قبل نحو شهر تقريبًا، في مقابلة أجراها في 23 من الشهر الجاري، أن KOSPI يمكن أن يصل إلى 10,000 نقطة بعد استعادة قممٍ سابقة. واستند لي في توقعه إلى أن صافي أرباح الشركات المدرجة في KOSPI سيبلغ هذا العام 740-750 تريليون وون، وأن يتجاوز 1000 تريليون وون العام المقبل. ونال لي سابقًا اهتمام السوق بعدما نشر تقريرًا يحدد اللحظة التي سيتجاوز فيها تقييم شركة SK Hynix الرأسمالي القيمة السوقية لشركة Samsung Electronics بوصفها قمة KOSPI، وذلك قبل نحو شهر من بدء التصحيح.
لي جاي-مان: حدد تجاوز القيمة السوقية لـ SK Hynix لسامسونج كقمة KOSPI
قام لي جاي-مان، رئيس قسم التحليل الاستثماري العالمي لدى Hana Securities، بنشر تقرير قبل نحو شهر من بدء التصحيح، محددًا النقطة التي سيتجاوز فيها تقييم السهم العادي في SK Hynix القيمة السوقية لـ Samsung Electronics بوصفها قمة KOSPI. في 22 من الشهر الماضي، حين أغلق KOSPI عند 9114.55، تجاوزت القيمة السوقية لـ SK Hynix شركة Samsung Electronics. وفي اليوم التالي، أغلق KOSPI عند 8203.84، منخفضًا بنسبة 9.99% عن يوم التداول السابق، ليدخل مرحلة تصحيح.
تراجع SK Hynix بنسبة 43%: اعتبره مفرطًا
قيّم لي الوضع الحالي لـ SK Hynix، بعد أن هبط بنسبة 43% من ذروته خلال اليوم، بأنه "مختلف جوهريًا عن 2022، حين كانت هناك مخاوف من العجز وتراجع بشكل مفرط". ووقع انخفاض مماثل خلال الفترة من أواخر 2022 إلى 2023، لكنه كان يعكس مخاوف التحول إلى العجز، ما يجعله مختلفًا بطبيعته عن الوضع الحالي.
حساب هدف KOSPI بناءً على مستويات أرباح الشركات
استند لي إلى مقياس أرباح الشركات المدرجة باعتباره أساسًا لتوقعه لمؤشره. وبالنظر إلى أن المؤشر تراوح بين 2000-3000 عندما كانت أرباح KOSPI السنوية في نطاق 200 تريليون وون، فإن المستوى المناسب لهذا العام لتقدير صافي الأرباح البالغ 740-750 تريليون وون سيكون 7500-8000. وبما أن توقعات صافي أرباح العام المقبل تشير إلى تجاوز 1000 تريليون وون، فقد رأى لي أن 10,000 نقطة ممكنة. وقال لي: "حتى دون النظر إلى مؤشرات صعبة مثل نسبة السعر إلى الأرباح (PER)، فإن KOSPI عند 10,000 ممكن من منظور أن مستوى المؤشر يتحدد بمستوى الربح".
اعتبر Samsung Electronics وSK Hynix كقادة للانتعاش
حدد لي Samsung Electronics وSK Hynix بوصفهما الأسهم التي ستقود عودة الصعود. والسبب أن السوق ما يزال يركز على القطاعات التي تشهد نموًا حادًا في الأرباح، ومن المتوقع أن تُظهر الشركتان نموًا في الأرباح العام المقبل. وقال لي: "عندما تستقر أشباه الموصلات ويعود سوق الأسهم إلى التعافي، ستظل مواد وأجزاء ومعدات أشباه الموصلات، إلى جانب معدات الطاقة المرتبطة بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، تحافظ على الصدارة". وحدد لي هامش التشغيل كمؤشر لقياس أسعار أسهم أشباه الموصلات في المستقبل. وأضاف: "الجميع يعرف أنه لا يمكن الحفاظ على هامش تشغيل بنسبة 80%. لذا يصبح تحديد القاع أمرًا مهمًا. وبناءً على SK Hynix، إذا وصل هامش التشغيل حتى إلى 50%، فسيكون قادرًا على تلقي مضاعف أعلى من TSMC".
في 23 من الشهر الجاري، أغلق KOSPI عند 7096.89، مرتفعًا 299.19 نقطة (4.40%) عن يوم التداول السابق، مستعيدًا مستوى 7000.
الأسئلة الشائعة
ماذا تنبأ لي جاي-مان بشأن KOSPI في 23؟
ذكر لي جاي-مان في مقابلة أجراها في 23 أن KOSPI يمكن أن يصل إلى 10,000 نقطة بعد استعادة قمم سابقة، استنادًا إلى بلوغ صافي أرباح الشركات المدرجة 740-750 تريليون وون هذا العام وتجاوز 1000 تريليون وون العام المقبل.
متى تجاوزت القيمة السوقية لـ SK Hynix سامسونج إلكتро نيكس؟
في 22 من الشهر الماضي، حين أغلق KOSPI عند 9114.55، تجاوزت القيمة السوقية لـ SK Hynix شركة Samsung Electronics. وفي اليوم التالي، هبط KOSPI بنسبة 9.99% إلى 8203.84، ليدخل مرحلة تصحيح.
ما الأسهم التي حددها لي بوصفها قادة للانتعاش؟
حدد لي Samsung Electronics وSK Hynix بوصفهما الأسهم التي ستقود عودة الصعود، مشيرًا إلى أن كليهما متوقع أن يُظهر نموًا في الأرباح العام المقبل، وأن السوق يركز على القطاعات ذات نمو أرباح حاد.
