تقلب عالي المخاطر – حوت هايبرليكويد يتعرض لتصفية بقيمة 125 ألف دولار وسط مركز شراء ETH بقيمة 5.59 مليون دولار

لقد مكنت التمويل اللامركزي المتداولين من تحقيق نجاح كبير في التداول بالرافعة المالية العالية؛ لذلك، يمكن للمتداول الذي يستطيع التعامل مع تقلبات عالية المخاطر أن يستفيد بشكل كبير من هذه الصفقات ذات المخاطر والعوائد العالية الموجودة اليوم. قد يكون لتصفية حسابات المتداولين تأثير كبير على سوق العملات الرقمية بأكمله، وحتى يعرض المتداولين والمستثمرين للخطر بين عشية وضحاها. وقد أظهر ذلك الأسبوع الماضي عندما أظهر تحليل على السلسلة أن متداول حوت في إيثريوم (ETH) تم تصفية مركزه الطويل لأنه لم يكن لديه تغطية لمركزه الطويل على الإيثريوم بسبب ظروف السوق السيئة.

آليات تصفية الحوت

قام الحوت بوضع مركز طويل ضخم جدًا بلغ 2647 ETH، بقيمة حوالي 5.59 مليون دولار وفقًا لبيانات من Onchain Lens. تم بناء المركز بشكل عدواني جدًا باستخدام الهامش، مما يدل على استراتيجية عالية المخاطر تهدف إلى تعظيم العوائد المحتملة على الرغم من التعرض المرتفع للتصفية. أضاف الحوت إلى هامشه من خلال تمويله بشكل مكثف خلال فترة ثلاثة أيام بإيداع 729,000 دولار من USDC وتحويل إضافي قدره 500 ألف دولار من حساب آخر.

أدى الانخفاض في سعر إيثريوم إلى حدوث تصفية قسرية بعد أن تم ضخ الكثير من رأس المال لتجنب مواجهة طلب الهامش. ونتيجة لذلك، تكبد المتداول خسارة فورية قدرها 125,700 دولار بسبب الحدث، مما يبرز المخاطر المرتبطة باستخدام العقود الدائمة (perps). الرافعة المالية العالية تعني أن أي انخفاض صغير في قيمة الأصل يمكن أن يتصاعد بسرعة ليصل إلى خسارة كاملة للضمان.

هايبرليكويد وارتفاع العقود الدائمة على السلسلة

هايبرليكويد، وهو مركز لهذا التجمع، يقدم حلول DeFi/AMM المتطورة من خلال دفتر أوامر مركزي وزمن استجابة سريع. يمكن للمتداولين الآن إجراء صفقات متقدمة عبر منصة تبادل لامركزية (DEX) بعد أن كانوا سيتجنبون ذلك في العادة. على عكس AMM التقليدي الذي أنشأته العديد من البروتوكولات، يستخدم هايبرليكويد تجربة تشبه البورصة المركزية (CEX) للتداول، مما يعظم من جانب الحوكمة الذاتية في DeFi.

ومع ذلك، فإن تصرفات الحيتان تستمر في اختبار سيولة وعمق هذه المنصات. عندما يتم تصفية مركز كبير كهذا، يمكن أن يخلق تأثير “سلسلة” محلي، حيث يؤدي البيع القسري للضمان إلى ضغط بيع إضافي على سعر الأصل، مما قد يؤدي بدوره إلى تصفيات أكثر لمتداولين آخرين. هذا أحد المجالات الرئيسية التي يتم دراستها في كل من بنية السوق الدقيقة والسيولة اللامركزية.

الأثر الأوسع على نظام DeFi البيئي

حدثت التصفية خلال توسع نظام Web3، الذي تطور من تركيز مالي بحت إلى دمج الألعاب والتفاعلات الحياتية أيضًا. ومع ذلك، فإن المفهوم الأساسي لـ “مكعبات المال” داخل DeFi سيظل المحرك الرئيسي لنمو الصناعة. يظل سوق المبادلات فيما يتعلق باكتشاف السعر وإدارة المخاطر في مقدمة هذا التطور.

لم يكن لدى هذا الحوت القدرة على منع تصفية مركز كبير بقيمة 5.59 مليون دولار. كما أن امتلاكه لأكثر من مليون دولار من USDC كـ"أموال إطفاء الحرائق" لم يقم بإلغاء أو تقليل بشكل كبير من حقيقة أن السوق لا يزال غير مستقر بشكل كبير. لذلك، يحتاج المتداولون إلى الوعي بأهمية استخدام أدوات إدارة المخاطر وفهم قيمة التصفية لأي عقود ذكية يتفاعلون معها بشكل دقيق.

الخلاصة

يمكن أن تساعد تصفية هايبرليكويد بقيمة 125.7 ألف دولار في فهم ما يحدث حاليًا مع الرافعة المالية في DeFi وتسليط الضوء على الرهانات المتزايدة التي يضعها المتداولون المؤسسيون/الدرجة على السلسلة. على الرغم من أن هناك رؤية أوضح لهذه التصرفات بفضل القدرة على مراقبتها في الوقت الحقيقي من خلال “Onchain lens” التي توفرها المنصات اللامركزية، إلا أنه لا يوجد ضمان لوجود شبكة أمان. قد لا يكون لدى الخاسرين في صفقة حماية أو وسيلة لاسترداد حقوقهم. والفارق بين الرهان المبالغ فيه على مراكز ETH طويلة ذات رافعة عالية والتصفية بسبب هذا الرهان يتقلص يومًا بعد يوم.