نجح بنك HSBC في هونغ كونغ في إتمام أول إصدار خاص من "الكمبيالات المهيكلة الرقمية الأصلية"، مع تولي Marketnode دور الوكيل.

أعلن بنك HSBC في 10 يوليو عن إتمام أول إصدار لمنتج من نوعه "مُنشأ رقمياً" من نوع المنتجات المهيكلة في هونغ كونغ، وهو طرح خاص لسندات مقوّمة بالدولار الأمريكي؛ حيث تم إصدار هذه السندات مباشرة على البلوكشين، وليس بعد إصدارها وتحويلها رقمياً، مما يجعلها إصداراً أصلياً على السلسلة. وتولى Marketnode دور الوكيل في التوكنية والدفع الرقمي، مسؤولاً عن إدارة عمليات الدفع بين المصدر والمستثمرين.

تعريف المنتج المُنشأ رقمياً ودور Marketnode في التوكنية

وفقاً لإعلان بنك HSBC، فإن هذه الصفقة تمثل إصداراً خاصاً للسندات المهيكلة، حيث تم إصدارها مباشرة على البلوكشين (أي "مُنشأة رقمياً") بدلاً من إصدارها تقليدياً ثم تحويلها رقمياً؛ ويكمن الاختلاف الأساسي في أن عملية الإصدار بأكملها تتم من البداية على السلسلة.

يلعب Marketnode في الصفقة دورين رئيسيين: وكيل التوكنية (المسؤول عن إصدار السندات على السلسلة) ووكيل الدفع الرقمي (الذي يدير تدفقات الدفع بين المصدر والمستثمرين).

وذكر سيفير لام، مدير منطقة خدمات الأوراق المالية في HSBC آسيا، أن هذا الإصدار "يُظهر كيف يمكن التعاون مع المشاركين في السوق لتطوير حلول مالية رقمية مؤسسية قابلة للتوسع والتنفيذ"، مشيراً إلى أن التوكنية يمكن أن "تبسط الخطوات الرئيسية في دورة المنتج — من الإصدار والخدمات إلى الإدارة المستمرة والتسوية".

تاريخ التوكنية لبنك HSBC: منصة HSBC Orion، توكن الذهب، ومشروع Guardian

يستند هذا الإصدار إلى سنوات من العمل في مجال التوكنية من قبل HSBC. حيث تدير شركة HSBC منصة التوكنية HSBC Orion، التي تستخدم لإصدار السندات الرقمية الأصلية، وقد أطلقت سابقاً توكن ذهب للبيع بالتجزئة في هونغ كونغ.

وفي سنغافورة، تعاونت HSBC وMarketnode وبنك UOB معاً لإعداد دراسة حالة حول إصدار سندات هيكلية رقمية أصلية ضمن "مشروع الحارس" (Project Guardian، الذي أطلقته هيئة النقد في سنغافورة)، مما وضع الأساس النظري والعملي لهذا الإصدار في هونغ كونغ.

وذكر ريهان أحمد، الرئيس التنفيذي لـMarketnode، أن الصفقة "تمثل خطوة مهمة نحو تمكين المستثمرين من إدارة المزيد من المحافظ على السلسلة، مع تعزيز الوصول والكفاءة بشكل أوسع".

الأسئلة الشائعة

ما هو مفهوم "المنتج المُنشأ رقمياً" وما الفرق بينه وبين التوكنية التقليدية؟

وفقاً لشرح HSBC، فإن "المنتج المُنشأ رقمياً" هو سند يُصدر مباشرة على البلوكشين، وليس بعد إصداره في نظام تقليدي ثم تحويله رقمياً؛ مما يعني أن عملية الإصدار بأكملها تتم من البداية على السلسلة، ويُعتبر شكلاً أكثر نقاءً من التوكنية، حيث يمكن الاستفادة من كفاءات السلسلة طوال دورة الحياة (الإصدار، التسوية، والخدمات اللاحقة).

ما هو دور Marketnode، ولماذا يلعب دوراً محورياً في هذه الصفقة؟

وفقاً للتقارير، فإن Marketnode هي مشغل للبنية التحتية للأسواق الرقمية في آسيا والمحيط الهادئ، مدعوم من قبل بنك التسويات الأوروبي، وبنك HSBC، ومجموعة بورصة سنغافورة، وشركة تاماسيك هولدينجز؛ وتتحمل في هذه الصفقة مسؤولية وكيل التوكنية (إصدار السندات على السلسلة) ووكيل الدفع الرقمي (إدارة تدفقات الدفع)، وتتمتع بدورين كمنصة تشغيل ورقابة.

ما هي المعلومات الرئيسية التي لم تكشف عنها HSBC في هذه الصفقة؟

وفقاً للتقارير، لم تكشف HSBC عن حجم الإصدار، والأصول المرجعية، ومدة السندات، وعدد أو هويات المستثمرين، ونوع البلوكشين المستخدم، وطريقة التسوية سواء كانت عند التسليم أو نقداً، وما إذا كانت هناك خطط لإعادة الإصدار أو التوجه نحو الت commercialization، ولم توضح الإطار التنظيمي بشكل مفصل. وأفاد موقع The Defiant بأنه تواصل مع HSBC للحصول على مزيد من التفاصيل.