في تقرير نشرته The Block في 14 مايو، تُظهر بيانات توزيع رسوم المعاملات عبر أبرز سلاسل الكتل في الأسبوع الماضي أن Hyperliquid تصدرت القائمة بحصة 43% من رسوم المعاملات، كما بلغ دخلها قرابة 11 مليون دولار؛ وجاءت Ethereum في المرتبة الثانية بحصة سوقية تقارب 13%، وبإيرادات تقارب 3 ملايين دولار؛ وبلغت حصة Solana نحو 10%، بإيرادات تقارب 2 مليون دولار.
بيانات تأكيد الرسوم الرئيسية لسلاسل الكتل في الأسبوع الماضي
أكّدت The Block بيانات رسوم المعاملات لكل سلسلة خلال الأسبوع الماضي على النحو التالي:
Hyperliquid: حصة سوقية تقارب 43%، وإيرادات تقارب 11 مليون دولار؛ والسبب يعود إلى رسوم فتح الصفقات والعقود الدائمة، ورسوم الإبقاء على المراكز والإغلاق
Ethereum (ETH): حصة سوقية تقارب 13%، وإيرادات تقارب 3 ملايين دولار؛ والسبب يعود إلى صفقات DeFi وتنفيذ العقود الذكية ورسوم تحويل الرموز
Solana (SOL): حصة سوقية تقارب 10%، وإيرادات تقارب 2 مليون دولار؛ والسبب يعود إلى أنشطة التداول عبر DEX
Bitcoin (BTC): حصة سوقية أصغر نسبيًا؛ أكدت The Block أن نشاط الأعداد الأولية (Ordinals) والرموز (Runes) انخفض بشكل ملحوظ من ذروته في 2024، وأن شبكة البيتكوين تعود حاليًا بشكل أساسي إلى استخدام “العملة” للأغراض الأساسية لتحويل القيمة
انخفاض حصة رسوم Ethereum: تأكيد الأثر الناتج عن ضغط تكاليف ترقية Dencun
أكّدت The Block أن حصة Ethereum البالغة 13% في هذه البيانات تعكس ظاهرة ضغط الرسوم بعد ترقية Dencun. خفّضت ترقية Dencun بشكل كبير رسوم Blob التي ينتجها Layer 2 على الشبكة الرئيسية لـ Ethereum من خلال تقديم Proto-Danksharding (EIP-4844)، ما أدى إلى استمرار انخفاض إيرادات رسوم الشبكة الرئيسية لـ Ethereum. وتوضح The Block أن الفارق بين حصة 13% في مخطط التوزيع الحالي والهيمنة التاريخية لـ Ethereum على سوق الرسوم واضح.
فجوة رسوم Solana مقارنة بحجم التداول: تباين البيانات الذي أكّدته The Block
أكّدت The Block وجود فجوة واضحة بين حصة Solana البالغة نحو 10% من رسوم المعاملات وحصتها في أحجام تداول DEX عبر مختلف السلاسل. ويحلل تقرير The Block السبب على النحو التالي: صفقات العملات الميمية (Meme Coin) على Solana، والتي تتميز بسرعة تداول عالية ورسوم منخفضة، لا تستطيع التحول بشكل فعال إلى إيرادات من الرسوم. كما بلغت إيرادات Solana من رسوم المعاملات في الأسبوع الماضي قرابة 2 مليون دولار.
الأسئلة الشائعة
كيف يمكن التمييز بين حصة الرسوم وحجم التداول، ولماذا تقيس قيمة أعمال السلسلة على نحو أفضل؟
تمثل رسوم المعاملات تكلفة فعلية يدفعها المستخدمون مقابل تنفيذ المعاملات على السلسلة، ما يعكس رغبة المستخدمين في الدفع. يمكن لسلسلة أن تعالج عددًا كبيرًا من المعاملات برسوم منخفضة جدًا لكل معاملة (مثل صفقات العملات الميمية على Solana)، لكن ذلك لا ينعكس بالضرورة على شكل إيرادات رسوم ذات معنى. لذا تستطيع حصة الرسوم تمييز السلاسل التي يولد فيها المستخدمون أنشطة دفع حقيقية، عن السلاسل التي تعتمد على الرسوم المنخفضة والطاقة الاستيعابية العالية.
ما المصادر الرئيسية لرسوم Hyperliquid؟
وفقًا لما ذكرته The Block، تأتي رسوم Hyperliquid بشكل أساسي من أنشطة تداول العقود الدائمة. ويتعين على مستخدمي المنصة دفع رسوم عند فتح صفقات المراكز الرافعة أو الحفاظ عليها أو إغلاقها، وتشكل هذه الرسوم الجزء الأساسي من إيرادات المنصة من الرسوم.
كيف تؤثر ترقية Dencun على إيرادات رسوم Ethereum؟
قدمت ترقية Dencun (المطبقة في 2024) EIP-4844، ما خفّض بشكل كبير رسوم بيانات Blob لاستخدام Layer 2 عبر الشبكة الرئيسية لـ Ethereum، الأمر الذي قلل مباشرة من إيرادات رسوم الشبكة الرئيسية لـ Ethereum التي يمكن توليدها من أنشطة Layer 2. وتؤكد The Block أن حصة Ethereum البالغة 13% في بيانات هذا الأسبوع تعكس استمرار أثر ضغط الرسوم الناتج عن هذه الترقية.
