وبحسب ما نقلته Coinfomania عن 8 مايو من تقارير عن بيانات منشورة، أطلقت «تحالف الإبداع الرقمي للأصول» (DCC) التابع لشركة Progmat، وهي شركة للبنية التحتية للبلوك تشين تتبع مجموعة بنك ميتسوبيشي يو إف جي المالية (MUFG)، فرق العمل في مايو، وتخطط لبدء عمليات إعادة الشراء على مدار السوق بحلول نهاية عام 2026. ويبلغ حجم سوق إعادة الشراء في اليابان نحو 1.6 تريليون دولار، أي ما يعادل 10% من سوق إعادة الشراء العالمية البالغ 16 تريليون دولار.
أعضاء الاتحاد وبنية Progmat التحتية للبلوك تشين
استناداً إلى بيانات منشورة، تأسست Progmat من قبل MUFG وتحصل على دعم من بنك سوميتومو ميتسوي ف جيه (SMBC) وبنك ميزوهو (Mizuho Bank). وتشمل فرق عمل DCC الجهات التالية: مجموعة بنك ميتسوبيشي يو إف جي المالية (MUFG)، وبنك ميزوهو (Mizuho Bank)، وبنك سوميتومو ميتسوي ف جيه (SMBC) (وهي البنوك الثلاثة الكبرى في اليابان)، بالإضافة إلى شركة بلاك روك اليابان (BlackRock Japan)، وشركة دايوا للأوراق المالية (Daiwa Securities)، وشركة إس بي آي للأوراق المالية (SBI Securities)، وبنك ستاندرد تشارترد ترست (State Street Trust Bank)، وشركة توكيو مارين القابضة (Tokio Marine Holdings).
وعلاوة على ذلك، وبحسب تقارير منشورة، حصلت MUFG وSMBC وMizuho Bank على موافقة لإجراء اختبارات لعملات مستقرة مقومة بالين الياباني، بهدف إطلاقها على شبكة Progmat لاستخدامها في التسوية على السلسلة لسوق إعادة الشراء.
آلية تسوية T+0 وتأثيرات الرقابة على رأس المال
وفقاً لشرح DCC العلني، يتمثل الهدف الرئيسي لهذا المخطط في دمج سندات حكومية يابانية ممْوضعَة رقمياً مع عملات مستقرة على السلسلة، وتحقيق تسوية ذرّية عبر شبكة Progmat، بما يتيح سيولة فورية على مدار الساعة، وبالتالي استبدال آلية T+1 الحالية (تسوية في يوم العمل التالي).
ومن منظور الرقابة على رأس المال، وفقاً لشرح DCC، يمكن إغلاق مراكز T+0 بالكامل وفتحها خلال يوم تداول واحد دون بقاءها في الميزانية العمومية في نهاية اليوم، ما قد يجعل المعاملات ذات الصلة غير خاضعة لقواعد كفاية رأس المال، وبالتالي التأثير في الأوزان المرتبطة بالمخاطر ونسب الرافعة المالية التي تحدّ حالياً من مشاركة البنوك بنشاط في سوق إعادة الشراء.
خلفية عالمية: بيانات DTCC الأميركية حول التحويلات المرمّزة
وبحسب بيانات منشورة، قامت شركة الإيداع والتسوية الأميركية DTCC (Depository Trust & Clearing Corporation) بمعالجة تداولات بسندات خزانة أميركية مُرمّزة تجاوزت قيمتها 3,300 مليار دولار. وإذا نفذت مجموعة DCC في اليابان خطتها لإطلاق الخدمة قبل نهاية عام 2026، فستضيف إلى السوق العالمية لتحويل سندات الحكومات إلى رموز مشاركين من سوق إعادة الشراء اليابانية بقيمة تقارب 1.6 تريليون دولار.
الأسئلة الشائعة
ما هي الجهات الرئيسية المشاركة في تحالف DCC ومنصة التكنولوجيا الأساسية؟
استناداً إلى بيانات منشورة، يتولى Progmat أمانة سر DCC، وتأسست Progmat من قبل MUFG وتحصل على دعم من SMBC وMizuho Bank. وتشمل عضوية فريق العمل MUFG وMizuho Bank وSMBC وBlackRock Japan وDaiwa Securities وSBI Securities وState Street Trust Bank وTokio Marine Holdings.
ما الجدول الزمني المحدد لخطة DCC لتحويل سوق إعادة الشراء إلى رموز؟
وفقاً لتقارير منشورة، بدأ فريق عمل DCC عمله في مايو 2026؛ ومن المقرر إصدار التقارير الرسمية التي تغطي القضايا القانونية والضريبية والتشغيلية في أكتوبر 2026؛ والموعد المستهدف لإطلاق النظام الكامل هو نهاية عام 2026.
ما التأثيرات المحتملة لتسوية T+0 على حسابات كفاية رأس المال لدى البنوك اليابانية؟
وفقاً لشرح DCC العلني، يمكن إغلاق مراكز T+0 بالكامل وفتحها خلال نفس يوم التداول دون تركها في الميزانية العمومية في نهاية اليوم، ما قد يجعل معاملات إعادة الشراء ذات الصلة غير خاضعة لقواعد كفاية رأس المال، وبالتالي التأثير في الأوزان المرتبطة بالمخاطر ونسب الرافعة المالية التي تحدّ حالياً من مشاركة البنوك بنشاط في سوق إعادة الشراء.
