أصبح سوق الأسهم الكوري مؤشرًا عالميًا لِمعنويات الاستثمار، إذ يطّلع عليه مديرو الصناديق في لندن ونيويورك وطوكيو يوميًا. تؤثر تحركات أسهم Samsung Electronics وSK Hynix في أسهم شركات أشباه الموصلات حول العالم. في 13، انخفض مؤشر KOSPI بنسبة تقارب 9% في ظل تشكك في طلب قطاع AI، ما أدى إلى تراجعات في السوق الأمريكي حيث هبطت أسهم SK Hynix المدرجة على شكل ADR بنسبة 9.3% في اليوم نفسه. ويعود هذا التحول إلى تركّز كوريا الشديد في أسهم أشباه الموصلات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، ما يجعلها تتحرك الآن جنبًا إلى جنب مع المؤشرات التقنية العالمية. كانت كوريا تُنظر إليها سابقًا كسوق طرفي بالنسبة للمستثمرين العالميين، لكن تحركات أسعار Samsung Electronics وSK Hynix باتت تشكّل معنويات السوق العالمية عبر قطاع أشباه الموصلات.
اعتاد مديرو الصناديق الاعتماد على الأسهم الكورية كروتين قبل بدء التداول
وفقًا لتقرير من Bloomberg في 19 (بتوقيت محلي)، أصبح التحقق من سوق الأسهم الكوري قبل بدء التداول روتينًا جديدًا لدى مديرو الصناديق في لندن ونيويورك وطوكيو. أضاف Andrew Jackson، رئيس استراتيجية أسهم اليابان لدى Ortus Advisors، مخططات KOSPI إلى قائمة المتابعة الدقيقة لديه في وقت مبكر من هذا العام للمرة الأولى خلال مسيرة تزيد على 20 عامًا. وشرح Herald van der Linde، رئيس استراتيجية أسهم منطقة آسيا-المحيط الهادئ لدى HSBC، أن كوريا يجري الحديث عنها الآن «في كل اجتماع». وقال Hani Redha، مدير محفظة لدى Pinebridge Investments في لندن، «نحن جميعًا مستثمرون كوريون الآن»، ويُجري فحصًا لسوق الأسهم الكوري كل صباح لقياس معنويات استثمارات AI.
ADR لـ SK Hynix يوسّع تأثير السوق الكورية إلى دورة 24 ساعة
تؤثر تدفقات التداول التي تقودها معنويات الاستثمار الكورية الآن في أسهم AI العالمية على مدار الساعة. بعد إغلاق السوق الكوري، تنتقل الأنظار إلى إعلانات/شهادات الإيداع الأمريكية لـ SK Hynix (ADR) المتداولة في بورصة نيويورك وصناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بكوريا (ETFs). وأشار Redha إلى «نحن في الأساس نتابع (معنويات الاستثمار المرتبطة بالسوق الكورية) تقريبًا 24 ساعة يوميًا». أطلقت SK Hynix تداول ADR في 10 (بتوقيت محلي)، مع حفل أقيم في NASDAQ Tower ضمن تايمز سكوير في نيويورك، حضره رئيس SK Group Chey Tae-won والرئيس التنفيذي لـ SK Hynix Kwak Noh-jung.
تراجع KOSPI بنحو 9% في 13 يهبط بالأسواق الأمريكية إلى الأسفل
برز هذا الاتجاه خلال الأسبوع الماضي. ومع ظهور الشكوك بشأن طلب AI، هبط KOSPI بنحو 9% في يوم واحد في 13. ثم انتقلت هذه الضعف إلى الأسواق الأمريكية. كما انخفضت ADR لـ SK Hynix بنسبة 9.3%، ما سحب إلى الأسفل أسهمًا رئيسية أخرى في قطاع أشباه الموصلات.
تزامن KOSPI-NASDAQ100 يصل إلى أعلى مستوى منذ عامين تقريبًا عند 0.46
تظهر العلاقة بين أسواق الأسهم الكورية والأمريكية بوضوح في الإحصاءات. ووفقًا لبيانات Bloomberg، يبلغ معامل الارتباط لِمدة 60 يومًا بين KOSPI ومؤشر NASDAQ100 نحو 0.46، وهو ما يقترب من أعلى مستوى خلال السنتين الماضيتين. وتمثل هذه القراءة نحو ثلاثة أضعاف متوسط السنوات الخمس البالغ 0.16. وقال Evan Fainesas، كبير مسؤولي الاستثمار لدى Tigress Financial Partners، «تم إدماج كوريا عمليًا ضمن منظومة التقلب نفسها التي تخص NASDAQ ومؤشر Philadelphia لأشباه الموصلات»، مضيفًا أن «SK Hynix وSamsung Electronics وKOSPI باتت الآن بمثابة مؤشرات قبل بدء السوق تُظهر مخاطر AI والمرتبطة بأشباه الموصلات في الولايات المتحدة». وأكد أن كوريا لم تعد «سوقًا ناشئًا بعيدًا وثانويًا».
هبوط الأسهم الكورية يثير حساسية NASDAQ100 الأعلى ذروتها في 7
يكون تأثير هذا التحول بارزًا بشكل خاص عندما تنخفض أسعار الأسهم الكورية. ففي فترات هبوط السوق الكوري، ارتفعت حساسية مؤشر NASDAQ100 الذي يستجيب لتحركات KOSPI إلى أعلى مستوى منذ 1990 في 7.
هبوط KOSPI بنسبة 25% من قمة يونيو، والتداول بالرافعة المالية يعزز تقلبات
قد يضعف تأثير السوق الكورية مرة أخرى إذا استمرت الانخفاضات الحادة. فقد هبط KOSPI بنسبة 25% منذ قمة يونيو، مع تبخر نحو 1 تريليون دولار من القيمة السوقية. كما انخفضت أسعار Samsung Electronics وSK Hynix بأكثر من 30% عن قممها. وأشارت Bloomberg إلى أن التداول بالرافعة المالية يعزز تقلبات أسعار الأسهم، ما يجعل KOSPI واحدًا من أكثر المؤشرات تقلبًا بين المؤشرات الرئيسية للأسهم العالمية. وخلص Jisa Kobayashi، محلل استراتيجيًا لأسهم اليابان لدى UBS Sumitrust Wealth Management، إلى أن «سوقًا غير ناضجة نسبيًا مع تقلبات مرتفعة بفعل التداول بالرافعة المالية يقود السوق، ما قد يتسبب في أن تتباعد أسعار الأسهم عن الأساسيات، ويجعل قرارات التداول صعبة».
الأسئلة الشائعة
ما الذي أدى إلى هبوط KOSPI بنحو 9% في 13؟
هبط KOSPI بنحو 9% في يوم واحد في 13 مع ظهور الشكوك بشأن طلب AI. ثم انتقلت هذه التراجعات لاحقًا إلى الأسواق الأمريكية، حيث تراجعت ADR لـ SK Hynix بنسبة 9.3% في اليوم نفسه وسحبت معها أسهمًا رئيسية أخرى في قطاع أشباه الموصلات.
مدى الترابط بين الأسهم الكورية وأسهم التكنولوجيا الأمريكية الآن؟
يبلغ معامل الارتباط لِمدة 60 يومًا بين KOSPI ومؤشر NASDAQ100 نحو 0.46، وهو ما يقترب من أعلى مستوى خلال السنتين الماضيتين. وتمثل هذه القراءة نحو ثلاثة أضعاف متوسط السنوات الخمس البالغ 0.16، ما يشير إلى أن الأسهم الكورية وأسهم التكنولوجيا الأمريكية تتحركان الآن بشكل متزامن.
لماذا يتحقق مديرو الصناديق العالميون الآن من الأسهم الكورية قبل التداول؟
يتحقق مديرو الصناديق في لندن ونيويورك وطوكيو من سوق الأسهم الكوري قبل بدء التداول لأن تحركات أسهم Samsung Electronics وSK Hynix باتت تؤثر في أسهم أشباه الموصلات حول العالم. ويجعل التركّز المرتفع في الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في كوريا إشارة رائدة لِمعنويات الاستثمار في AI على مستوى العالم، كما تمتد تدفقات التداول على مدار الساعة عبر ADR لـ SK Hynix في نيويورك.
