بلغت إيرادات Meta Platforms（META）في الربع الأول 2026 نحو 56.3 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 33%، متجاوزة التوقعات؛ وبلغت ربحية السهم 10.44 دولار، أعلى من توقعات السوق بنسبة 57%. في 1 يونيو، هبط السهم إلى 600.47 دولار. وكان العامل المباشر وراء هبوط السهم هو قيام Meta برفع إرشادات الإنفاق الرأسمالي لعام 2026 من 125 مليار دولار إلى ما يصل إلى 145 مليار دولار.
البيانات المالية الأساسية للربع الأول 2026: إعلان متزامن عن نتائج تتجاوز التوقعات مع رفع إرشادات الإنفاق الرأسمالي
تتمثل البيانات المالية المؤكدة للربع الأول 2026 لدى Meta فيما يلي:
الإيرادات: 56.3 مليار دولار (زيادة سنوية 33%، متجاوزة توقعات السوق)
ربحية السهم（EPS）: 10.44 دولار (توقعات السوق 6.65 دولار، أعلى بنسبة 57%)
إيراد التشغيل: 22.9 مليار دولار، هامش الربح التشغيلي 41% (انخفاض 90 نقطة أساس على أساس سنوي)
صافي الربح: 26.8 مليار دولار (يشمل 8.03 مليار دولار كإعفاءات ضريبية)
إرشادات الإنفاق الرأسمالي لعام 2026: حد أدنى 125 مليار دولار، حد أقصى 145 مليار دولار
وأعلنت Meta كذلك أن إرشادات إيرادات الربع الثاني 2026 تبلغ بين 58 ملياراً و61 مليار دولار (بمتوسط يقارب 59.5 مليار دولار)، ما يعني نمواً سنوياً بنحو 25%، أقل من 33% المحقق في الربع الأول.
بيانات محرك الإعلانات: مرات العرض +19%، متوسط السعر +12%، المستخدمون النشطون شهرياً قرب 4 مليارات
تشير مؤشرات أعمال الإعلانات لدى Meta في الربع الأول 2026 إلى أن مرات عرض الإعلانات العالمية ارتفعت بنسبة 19% على أساس سنوي، وبلغ متوسط سعر الإعلان الواحد ارتفاعاً سنوياً بنسبة 12%، مع نمو متزامن لكلا المؤشرين. وبلغ عدد المستخدمين النشطين شهرياً لجميع تطبيقات Meta التابعة لها قرابة 4 مليارات، وبلغت مشاركة المستخدمين مستوىً مرتفعاً لسنوات عدة.
وقالت إدارة Meta في مؤتمر مكالمة النتائج إن التوصيات والخوارزميات الموجهة التي يقودها الذكاء الاصطناعي عززت ملاءمة الإعلانات، معتبرة ذلك عاملاً رئيسياً في الارتفاع المتزامن لحجم الإعلانات والأسعار. وفي الوقت الحالي، تعوض التدفقات النقدية لأعمال الإعلانات الأساسية الخسائر السنوية المستمرة لدى Reality Labs (قطاع الواقع الافتراضي/الميتافيرس).
الوضع التقييمي والعلامة المالية التالية في 29 يوليو
يبلغ متوسط السعر إلى الأرباح المتداول حالياً لدى Meta نحو 22.99 مرة، مع ربحية سهم متداولة قدرها 27.49 دولار؛ وباحتساب الأرباح المتوقعة لعام 2027، تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح نحو 17 إلى 18 مرة، وهو أقل من متوسط نسبة السعر إلى الأرباح الحالية لمؤشر S&P 500. وأوضحت إدارة Meta في مؤتمر مكالمة النتائج أن الإنفاق الرأسمالي البالغ 145 مليار دولار مدفوع باحتياجات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، ويُستخدم لتوسيع مراكز البيانات وبناء بنية تحتية للحوسبة الخاصة بالذكاء الاصطناعي.
وتتمثل القراءات الفنية الحالية في: مؤشر القوة النسبية RSI لمدة 14 يوماً ضمن المنطقة المحايدة بين 40 و50؛ وMACD يتذبذب قرب محور الصفر؛ ومتوسط 50 يوماً يقع بين 615 و625 دولاراً، أي أسفل سعر التداول الفوري؛ ومجموعة متوسط 200 يوم بين 633 و655 دولاراً، بينما يقع سعر السهم الحالي أسفل هذا النطاق. وتتمثل المحطة التالية لتأكيد اتجاه السوق في تقرير الربع الثاني لعام 2026 في 29 يوليو 2026، حيث سيقوم المستثمرون بتقييم المزيد من تأثير الإنفاق الرأسمالي على هوامش الربحية، وما إذا كانت أعمال الإعلانات تحافظ على وتيرة النمو الإرشادية البالغة 25% أم لا.
الأسئلة الشائعة
لماذا تمكنت أعمال الإعلانات لدى Meta في الربع الأول من تحقيق نمو مزدوج في حجم مرات العرض والتسعير معاً؟
قالت إدارة Meta في مؤتمر مكالمة النتائج إن خوارزميات التوصية التي يقودها الذكاء الاصطناعي عززت ملاءمة الإعلانات، ما يمكّن المنصة من زيادة مرات عرض الإعلانات بالتزامن（+19%） ورفع متوسط سعر البيع（+12%）؛ وتشير الإدارة إلى أن ذلك يعكس قدرة مخزون الإعلانات على التسعير الحقيقي.
لماذا أدى رفع إرشادات الإنفاق الرأسمالي بعد ذلك إلى هبوط سعر السهم عقب صدور نتائج الأعمال؟
قامت Meta برفع الإنفاق الرأسمالي لعام 2026 من 125 مليار دولار إلى 145 مليار دولار كحد أقصى، وهو قريب من ضعف مستوى إنفاق 2025، ما دفع السوق إلى القلق من أن تكاليف الإهلاك قد تؤدي إلى تآكل هوامش الأرباح المستقبلية، وهو ما أدى إلى تراجع السهم في يوم واحد بعد إعلان النتائج بنسبة 7% إلى 10%.
متى سيتم الإعلان عن نتائج الربع الثاني 2026 لدى Meta، وما معدل النمو في الإرشادات؟
من المقرر إصدار نتائج الربع الثاني 2026 في 29 يوليو 2026؛ وتبلغ إرشادات إيرادات الربع الثاني 2026 بين 58 ملياراً و61 مليار دولار (بمتوسط يقارب 59.5 مليار دولار)، ما يعني نمواً سنوياً بنحو 25%، وهو أقل من 33% التي تحققها الربع الأول.
