مايكل سايلور يُشبّه STRC مرة أخرى بصندوق سوق المال، ما أثار حماس المستثمرين الأفراد

أخبار بوابة جيت: أعلن مؤسس شركة Strategy، مايكل سايلور، في برنامج على قناة CNBC تشبيهًا لسهم STRC الذي يجري تداوله علنًا بمنتج صندوق أسواق نقدية، مما أثار اهتمام السوق. ‏STRC هو سهم ممتاز بعائد توزيعات أرباح يبلغ 11.5%، وليس صندوق أسواق نقدية، ولا يخضع للحماية التأمينية من FDIC أو SIPC، لكن سايلور كرر مرارًا وصفه على التلفزيون وعلى تويتر باعتباره أداة استثمارية شبيهة بمنتجات ادخار محمية.

في الحلقة، سأل المقدم Brian Sullivan: “إذا سميتُه صندوق أسواق نقدية، هل ستشعر بالإهانة؟” رد سايلور بأن STRC كان ينبغي أن يتصرف مثل صندوق أسواق نقدية، واستمر في الترويج بإمكانات عوائده. ومع ذلك، فإن سعر سهم STRC يتقلب بشكل أكبر من المتوقع؛ ففي الأيام العشرة الماضية من التداول تكرر هبوطه دون 93.50 دولارًا عدة مرات، وهو أقل بكثير من سعره المستهدف البالغ 100 دولار. تبلغ قيمة توزيعات الأرباح 11.5%، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن Strategy لم تتمكن من الحفاظ على سعر السهم وخفض أسعار الفائدة.

تختلف STRC اختلافًا كبيرًا عن صندوق أسواق نقدية حقيقي. يجب أن تلتزم صناديق أسواق النقد وفقًا لقواعد SEC 2a-7، وتستثمر في سندات قصيرة الأجل وعالية الجودة للحفاظ على ثبات صافي قيمة الأصول، بينما تستثمر STRC في البيتكوين، وتصدرها شركة بتصنيف ائتماني B-، ولا يتم تنظيم سعر السهم ولا يتم ضمان رأس المال. وعلى الرغم من أن الشركة ذكرت صراحةً في تقاريرها المالية أن STRC ليست صندوق أسواق نقدية، إلا أن سايلور كرر تشبيهه في برنامج تلفزيوني وطني، ما جذب عددًا كبيرًا من المستثمرين الأفراد.

اعتبارًا من يوليو 2025، ارتفع عائد توزيعات STRC من 9% إلى 11.5%، ما شجع على التداول في السوق الثانوية لدعم سعر السهم، وفي الوقت نفسه ظل سعر البيتكوين بعيدًا جدًا عن متوسط تكلفة شراء Strategy، ما جعل نشاط البيتكوين بأكمله في حالة خسارة على المدى الطويل. وقد ادعى سايلور سابقًا أن البيتكوين لا تحتاج إلا إلى ارتفاع بنسبة 2% سنويًا لتغطية توزيعات أرباح STRC، لكن في الواقع يتطلب نموذجُه أن يصل معدل ارتفاع البيتكوين السنوي إلى 30%، وهو ما لم يتحقق لفترة طويلة.

على الرغم من المخاطر الواضحة، لا تزال STRC تجذب خلال فترة قصيرة تدفقات رأسمالية تتجاوز 1.18 مليار دولار، ما يشير إلى أن استراتيجية سايلور الترويجية تؤثر بقوة على المستثمرين الأفراد. يحذر محللون من أن على المستثمرين التمييز بين صناديق أسواق النقد والأسهم الممتازة عالية المخاطر، وتجنب سوء الحكم على سلامة STRC واستقرار عوائده.