سجّلت أسهم شركة مايكروسوفت (MSFT) في 17 يونيو انخفاضاً بنسبة 3.79%، من 393.83 دولاراً إلى 378.91 دولاراً، فيما بلغ حجم التداول في اليوم 41 مليون سهم. وذكرت وكالة بلومبرغ، نقلاً عن عدة مصادر مطلعة مجهولة الهوية، أن شركة بايتدانس (ByteDance) تعدّ منذ سنوات أكبر عميل لـمايكروسوفت في مجال الذكاء الاصطناعي، إذ تعتمد في المقام الأول على نماذج OpenAI، ومن المتوقع أن تتجاوز نفقاتها السنوية على خدمات مايكروسوفت للذكاء الاصطناعي والسحابة 1 مليار دولار.
انخفاض سهم مايكروسوفت في 17 يونيو بنسبة 3.79%، وتراجع تراكمي خلال 10 أيام تداول بنسبة 11.33%
استناداً إلى بيانات السوق الواردة في التقرير، جاءت نتائج سهم مايكروسوفت في 17 يونيو على النحو التالي: إغلاق عند 378.91 دولاراً (-3.79%)، نطاق تذبذب اليوم بين 377.37 و390.37 دولاراً (بنسبة 3.44%)، حجم تداول اليوم 41 مليون سهم (بزيادة 10 ملايين سهم عن اليوم السابق)، وقيمة التداول بنحو 15.61 مليار دولار. خلال آخر 10 أيام تداول، سجل السهم انخفاضاً في 7 جلسات، بإجمالي تراجع قدره 11.33%. منحت Cowen & Co. مايكروسوفت تصنيف "شراء" في 4 يونيو 2026، لكنها أوصت بـ"الاحتفاظ".
محاضر مبيعات داخلية لـAlthoff في يوليو 2025 التي اطّلعت عليها بلومبرغ: نمو إيرادات Azure AI في الصين بنسبة 400% في 2024
وبحسب محضر اجتماع مبيعات داخلي لمايكروسوفت في يوليو 2025 اطلعت عليه بلومبرغ، قال آنذاك كبير مسؤولي الأعمال Judson Althoff إن معدل نمو إيرادات الذكاء الاصطناعي في Azure داخل الصين يفوق أي منطقة مبيعات أخرى—بنمو يقارب 3 أضعاف خلال السنة المالية المنتهية في يونيو 2025، كما شهد نمواً بنسبة 400% في 2024.
وأضاف Althoff في الاجتماع: "يتم بناء أفضل حلول الذكاء الاصطناعي على مستوى العالم في الساحل الغربي للولايات المتحدة والساحل الشرقي للصين، وما يربط بين هذين المكانين هو مايكروسوفت." وتعود الاقتباسات الواردة أعلاه وأرقام النمو إلى محضر الاجتماع الذي اطلعت عليه بلومبرغ، ولم تعلق مايكروسوفت على ذلك.
بلومبرغ نقلاً عن مطّلعين: تركيبة العملاء في الصين وماهية شكاوى OpenAI
وفقاً لما نقلته بلومبرغ عن عدة مصادر مطلعة مجهولة الهوية: تتجاوز نفقات بايتدانس السنوية على خدمات مايكروسوفت للذكاء الاصطناعي والسحابة 1 مليار دولار، وتُستخدم غالبية إنفاقها لدعم التوسع في الأعمال خارج الصين؛ كما تُعد مجموعة Alibaba وMeituan وTencent أيضاً من كبار عملاء Azure. وقال متحدث باسم مجموعة Alibaba إن الشركة تطور نماذج ذكاء اصطناعي ذاتياً، وأن المنتج الرئيسي لا يعتمد على نماذج خارجية (وهو رد رسمي يمثل تأكيداً للموقف). ولم ترد بايتدانس وMeituan وTencent على طلبات التعليق.
ونقلت بلومبرغ أيضاً عن مطّلعين أن OpenAI كانت قد أعربت عن شكاوى عدة مرات سراً إلى مايكروسوفت بشأن أنها لا تبذل جهداً كافياً في منع شركات صينية من "تقطير النماذج" (نسخ النماذج)، إلا أنه لا يزال غير واضح ما إذا كانت OpenAI قد طلبت من مايكروسوفت إجراء تعديلات على السياسات.
ووفقاً لبيان مايكروسوفت العلني للرئيس Brad Smith أثناء شهادته أمام الكونغرس، فإن الأعمال في الصين لا تمثل سوى نحو 1.5% من إجمالي إيرادات مايكروسوفت في 2024.
الأسئلة الشائعة
ما مصدر أخبار عملاء مثل بايتدانس الواردة في تقرير بلومبرغ؟
تأتي المعلومات الواردة في تقرير بلومبرغ والمتعلقة بأن بايتدانس تنفق أكثر من 1 مليار دولار سنوياً، إضافة إلى أخبار مجموعة Alibaba وMeituan وTencent، من "مطلعين" كمصادر مجهولة، وليست من بيانات رسمية صادرة عن مايكروسوفت أو بايتدانس أو غيرها من الشركات. ورفضت كل من مايكروسوفت وOpenAI التعليق على تقرير بلومبرغ؛ ولم ترد بايتدانس وMeituan وTencent على طلبات التعليق.
كيف تبيع مايكروسوفت نماذج ذكاء اصطناعي في الصين؟
وفقاً لما نقلته بلومبرغ عن مطّلعين، عند بيع مايكروسوفت نماذج ذكاء اصطناعي في الصين، فإنها لا تستضيف النماذج على خوادم داخل الصين، ويجب على العملاء الوصول إلى النماذج عبر الإنترنت من خلال مرافق خوادم مثل تلك الموجودة في سنغافورة. كما يتعين على مايكروسوفت في الصين التعاون مع مزودي خدمات محليين، ولا تبيع نماذج الذكاء الاصطناعي إلا للشركات النظامية (وليس للمطورين الأفراد) للامتثال للوائح المحلية.
ما نسبة أعمال مايكروسوفت في الصين من إجمالي الإيرادات؟
قال الرئيس Brad Smith في شهادته أمام الكونغرس إن أعمال الصين في 2024 لم تمثل سوى نحو 1.5% من إجمالي إيرادات مايكروسوفت. وهذه إيضاحات قدمها Brad Smith عند الإدلاء بالشهادة علناً، وهي صياغة رسمية مؤكدة علناً.
