مورغان ستانلي يغير منطق الاستثمار في رقائق الذاكرة: درام على ناند، مصنعو الرقائق على شركات الوحدات النمطية

وفقاً لتقرير مورجان ستانلي الصادر في 2 يوليو، من المتوقع أن ينمو الطلب على ذاكرة NAND flash بنسبة 60% سنوياً حتى عام 2027، مدفوعاً بتطبيقات الذكاء الاصطناعي، والتي ستشكل 41% من إجمالي سوق NAND بحلول عام 2027—مقابل 18% في عام 2025. ومع ذلك، يتوقع البنك نقصاً في العرض بنسبة 15% في عام 2026، مما يشير إلى تمايز هيكلي في السوق يحل محل الزيادات الشاملة في الأسعار.

يوصي مورجان ستانلي بإعطاء الأولوية للاستثمارات في DRAM على حساب NAND، مستشهداً بانضباط العرض المتفوق من خلال الاتفاقيات طويلة الأجل (LTAs)، ورؤية أقوى للطلب من خوادم الذكاء الاصطناعي، وقيود الإنتاج من الطباعة الحجرية بالأشعة فوق البنفسجية الشديدة. بالنسبة لـ NAND، يفضل البنك مصنعي الرقائق على مصنعي الوحدات، مستشهداً بقدرة تسعيرية متفوقة وتحكم في العرض، حيث تواجه شركات الوحدات ضغوطاً على الهوامش بسبب استنزاف المخزون منخفض التكلفة والضغوط التنافسية من مزودي الخدمات السحابية الذين يشترون مباشرة من مصنعي المعدات الأصلية.