تأجيل مبادلة أسهم بقيمة 9.9 مليار دولار بين Naver وDunamu إلى 31 ديسمبر وسط مراجعة تنظيمية

أرجأت شركتا "نافير فاينانشال" و"دونامو" إتمام عملية مبادلة الأسهم الشاملة إلى 31 ديسمبر، مما يؤخر صفقة كان من شأنها دمج "يوبيت"، أكبر مشغل لبورصات العملات المشفرة في كوريا الجنوبية، ضمن الذراع المالية لـ"نافير". كشفت "دونامو" عن الجدول الزمني المعدل في السادس من الشهر الجاري من خلال تصحيح لتقريرها المادي لشهر نوفمبر 2025، لتنقل تاريخ التبادل من 30 سبتمبر إلى 31 ديسمبر. يعود التأخير إلى عدم اكتمال تشريعات الأصول الرقمية، وانتظار مراجعة مكافحة الاحتكار من قبل لجنة التجارة العادلة. تنتظر الصفقة عدة موافقات حكومية، تشمل موافقة لجنة التجارة العادلة على الاندماج المؤسسي، والموافقة على تغيير المساهم الأكبر لـ"نافير فاينانشال" بموجب قواعد المعلومات الائتمانية، وقبول إيداع بشأن تغيير المساهم الأكبر لـ"دونامو" بموجب قانون معلومات المعاملات المالية. يأتي التأجيل مع تقدم الجمعية الوطنية الكورية بقانون إطار الأصول الرقمية، ودراسة المنظمين لقواعد رقابية أكثر تشدداً على البورصات.

مراجعة لجنة التجارة العادلة والموافقات التنظيمية المعلقة

أرجأت الشركة اجتماع المساهمين غير العادي من 18 أغسطس إلى 19 نوفمبر، وأعادت تحديد تاريخ تأكيد المساهمين إلى 22 أكتوبر. حددت "دونامو" الموافقات المطلوبة المتمثلة في موافقة لجنة التجارة العادلة على الاندماج المؤسسي، والموافقة على تغيير المساهم الأكبر لـ"نافير فاينانشال" بموجب قواعد المعلومات الائتمانية، وقبول إيداع بشأن تغيير المساهم الأكبر لـ"دونامو" بموجب القانون المنظم لمعلومات معاملات مالية محددة. صرح مسؤول من "نافير فاينانشال" بأن الشركتين "تتعاونان بنشاط مع إجراءات المراجعة التي تجريها لجنة التجارة العادلة الكورية"، وسوف "تبذلان قصارى جهدهما لضمان إتمام الصفقة بسلاسة". فيما قال مسؤول من "دونامو" إن الشركة "تشرح بأمانة الغرض من الاندماج لتحقيق القدرة التنافسية العالمية خلال مرحلة التحول في التمويل الرقمي".

أشارت "دونامو" إلى قانون إطار الأصول الرقمية كمتغير مؤثر، مؤكدة أن التشريع الذي يمر حالياً عبر الجمعية الوطنية قد يشكل تقدم المبادلة ونتائجها بمجرد إقراره. يأتي هذا القانون بالتزامن مع تشديد أوسع للرقابة على البورصات، حيث يدرس المنظمون بشكل منفصل فرض قواعد مسؤولية لا خطأ فيها على غرار القطاع المصرفي، مما قد يجبر المنصات على تعويض المستخدمين عن خسائر الاختراقات.

شروط مبادلة دونامو-نافير فاينانشال وإصدار الأسهم

تحول المبادلة كل سهم من أسهم "دونامو" إلى 2.5422618 سهم من أسهم "نافير فاينانشال"، وهي نسبة تعكس قيمة حقوق ملكية أساسية تبلغ 3.064569 إلى واحد، وقيم تبادل للسهم تبلغ 439,252 ووناً لسهم "دونامو" مقابل 172,780 ووناً لسهم "نافير فاينانشال". لتنفيذ التبادل، ستُصدر "نافير فاينانشال" حوالي 87.56 مليون سهم جديد بقيمة تبلغ نحو 15.13 تريليون وون، أو حوالي 9.9 مليار دولار، وفقاً لإفصاحها عن الصفقة.

ستلغي "دونامو" جميع أسهمها بالكامل بمجرد سريان المبادلة، باستثناء الأسهم الممنوحة للموظفين بموجب وحدات الأسهم المقيدة قبل تاريخ التبادل. ستمتلك "نافير فاينانشال" شركة "دونامو" كشركة تابعة مملوكة بالكامل بعد الإتمام، مع بقاء الشركتين كيانين مستقلين في هيكل كامل للشركة الأم والتابعة.

وقد تلت الاضطرابات الصفقة منذ الإعلان عنها، عندما استنزف مهاجم حوالي 30 مليون دولار من الرموز المبنية على سولانا من "يوبيت"، وكشف تدقيق لاحق عن ثغرة في برنامج محفظة "يوبيت" الخاص كان يمكن أن تؤدي إلى تسريب المفاتيح الخاصة.

الأسئلة الشائعة

لماذا أرجأت "نافير فاينانشال" و"دونامو" موعد إتمام مبادلة الأسهم؟

أرجأت "دونامو" إتمام مبادلة الأسهم من 30 سبتمبر إلى 31 ديسمبر لأن الصفقة لا تزال تنتظر عدة موافقات حكومية، تشمل موافقة لجنة التجارة العادلة على الاندماج المؤسسي، والموافقة على تغيير المساهم الأكبر لـ"نافير فاينانشال" بموجب قواعد المعلومات الائتمانية، وقبول إيداع بشأن تغيير المساهم الأكبر لـ"دونامو" بموجب قانون معلومات المعاملات المالية. كما أشارت الشركة إلى قانون إطار الأصول الرقمية الذي يمر حالياً عبر الجمعية الوطنية كعامل قد يشكل تقدم المبادلة.

ما هي شروط مبادلة الأسهم بين "نافير فاينانشال" و"دونامو"؟

تحول المبادلة كل سهم من أسهم "دونامو" إلى 2.5422618 سهم من أسهم "نافير فاينانشال"، مما يعكس قيماً تبادلية للسهم تبلغ 439,252 ووناً لسهم "دونامو" مقابل 172,780 ووناً لسهم "نافير فاينانشال". ستُصدر "نافير فاينانشال" حوالي 87.56 مليون سهم جديد بقيمة تبلغ نحو 15.13 تريليون وون، أو حوالي 9.9 مليار دولار. ستلغي "دونامو" جميع أسهمها بمجرد سريان المبادلة، باستثناء الأسهم الممنوحة للموظفين بموجب وحدات الأسهم المقيدة قبل تاريخ التبادل، وستملك "نافير فاينانشال" شركة "دونامو" كشركة تابعة مملوكة بالكامل.