تراجعت أسهم شركة ليبتوبينغ (06110-HK) عند افتتاح جلسة 24 يوليو/تموز، واستمرت في مواصلة الهبوط، لتسجل مؤقتاً 1.29 دولاراً هونغ كونغياً. ويعود سبب ذلك إلى الإشعار الرسمي الذي تلّقته الشركة في 21 يوليو/تموز من نايك: بدءاً من 1 يناير/كانون الثاني 2027، ستنهي ليبتوبينغ بالكامل أعمال بيع منتجات نايك عبر منصاتها الإلكترونية داخل البر الصيني (الصين القارية). وتشير التقديرات إلى أن المبيعات عبر الإنترنت من نايك تمثل نحو 22% من إجمالي إيرادات ليبتوبينغ، وتبلغ قيمة حجم الأعمال ذات الصلة حوالي 5.6 مليار يوان صيني.
تآكلت القيمة السوقية لليبتوبينغ بمليارَين ونصف المليار دولار هونغ كونغياً، ولم يتبقَّ سوى 9 مليارات دولار هونغ كونغياً
وفقاً لبيانات السوق في 24 يوليو/تموز 2026، فقدت أسهم ليبتوبينغ قيمة سوقية بنحو 3 مليارات دولار هونغ كونغياً، ولم يتبقَّ من القيمة السوقية عند الإغلاق سوى حوالي 9 مليارات دولار هونغ كونغياً.
وفي 21 يوليو/تموز، تلقت ليبتوبينغ إشعاراً رسمياً من نايك أعلنت فيه إنهاء أعمال مبيعات منتجات نايك عبر الإنترنت داخل البر الصيني (الصين القارية) اعتباراً من 1 يناير/كانون الثاني 2027، وهو السبب المباشر لانطلاق موجة الهبوط الحادة في السهم.
الأثر المالي والجدول الزمني لإنهاء ترخيص نايك عبر الإنترنت في الصين
بحسب إعلان ليبتوبينغ والبيانات المالية، فإن التفاصيل الأساسية لإنهاء الأعمال جاءت على النحو التالي:
إجمالي إيرادات ليبتوبينغ لعامي 2025-2026: 25.74 مليار يوان صيني
نسبة مبيعات نايك عبر الإنترنت: نحو 22% (حوالي 5.6 مليار يوان صيني)
تاريخ إنهاء الأعمال: 1 يناير/كانون الثاني 2027
بداية التعاون بين الطرفين: 1999 (أكثر من 27 عاماً من التعاون)
حالة أعمال البيع خارج الإنترنت: أكد الطرفان استمرار التعاون في مبيعات الصين خارج الإنترنت
صياغة إعلان ليبتوبينغ: «ستحدث هذه المسألة أثراً كبيراً على الأعمال على المدى القصير»
المدير العام لنيك في منطقة الصين الكبرى: استرجاع الترخيص عبر الإنترنت يهدف إلى إعادة بناء نظام أسعار السوق في الصين
وفقاً للخطاب المفتوح الذي أرسلته مديرة نايك لزمن/منطقة الصين الكبرى شين كايشي (Cathy Sparks)، فإن هدف نايك من استرجاع الترخيص عبر الإنترنت هو «بناء نظام سوق أقوى وأكثر قابلية للاستدامة»، ويؤدي هذا الإجراء إلى «تعزيز النمو طويل الأجل لنيك وشركائها»؛ كما ذكرت أيضاً أن شركاء التجزئة سيواصلون «اللعب دوراً محورياً في إدخال الرياضة إلى المجتمع».
ومن زاوية الخلفية، حالياً عندما يبحث المستهلكون في منصات التسوق عن منتجات نايك، تظهر لهم عدة أسعار لدى موزعين مختلفين، ما يجعل من الصعب التمييز بين القنوات الرسمية والمرخصة والسلع المستوردة عبر غير القنوات المعتمدة؛ كما تم تخفيف قيمة العلامة التجارية بسبب الخصومات. وفي يونيو/حزيران، ترددت بالفعل أنباء في القطاع بأن نايك تستعد لإعادة بناء نظام الأسعار عبر القنوات الرسمية.
الأسئلة الشائعة
ما نسبة هبوط سهم ليبتوبينغ (06110-HK) في 22 يوليو/تموز؟
وفقاً لبيانات السوق في 22 يوليو/تموز 2026، هبط سهم ليبتوبينغ عند الإغلاق بنسبة 24%، مع تبخر القيمة السوقية بنحو 3 مليارات دولار هونغ كونغياً، ولم يتبقَّ من القيمة السوقية عند الإغلاق سوى حوالي 9 مليارات دولار هونغ كونغياً.
ما حجم أعمال وتوقيت إنهاء نايك لترخيص ليبتوبينغ عبر الإنترنت في الصين؟
بحسب إعلان ليبتوبينغ، تشكل مبيعات نايك عبر الإنترنت نحو 22% من إجمالي إيرادات ليبتوبينغ لعامي 2025-2026 (25.74 مليار يوان صيني)، ويبلغ حجم الأعمال ذات الصلة نحو 5.6 مليار يوان صيني؛ ويُحدد تاريخ الإنهاء في 1 يناير/كانون الثاني 2027.
هل سيستمر التعاون بين نايك وليبتوبينغ في البيع خارج الإنترنت؟
بحسب إعلانات الطرفين، سيستمر التعاون في البيع خارج الإنترنت. وتذكر ليبتوبينغ أنها ستعزز أنشطة مثل متاجر المفاهيم الجديدة خارج الإنترنت ومحلات التجربة الفاخرة وغيرها، كما ذكرت أيضاً مديرة نايك لزمن/منطقة الصين الكبرى شين كايشي أن شركاء التجزئة سيواصلون لعب دور محوري في إدخال الرياضة إلى المجتمع.
