OpenAI 在与 SpaceX 和 Anthropic 的竞逐中达到 $1 万亿美元的私募上市前估值

Gate News 消息，4 月 22 日——据在 Jupiter 上进行交易的、由 SPV 敞口支持的链上私募上市（Pre-IPO）工具显示，OpenAI 已达到 $1 万亿美元的隐含私募上市前估值。该估值自 2025 年 10 月以来已飙升 163%；当时，关于潜在 $1 万亿美元以上 IPO 的猜测首次出现。

据报道，SpaceX 的目标估值超过 1.7 万亿美元，而 Anthropic 正逼近同样的 $1 万亿美元里程碑。这三家公司如今正展开一场高风险的竞赛，争夺成为下一家主要公开上市公司。

OpenAI 通往这一估值的路径反映了生成式 AI 成本的不断攀升。一次 ChatGPT 对话的成本可能在 0.01 美元到 0.10 美元之间，而高分辨率图像生成的价格则在 0.10 美元到 0.20 美元之间。到 2026 年，随着每天数十亿次请求的出现，计算需求之高令人震惊。GPU——主要由 Nvidia 供应——每张要花费数万美元，而按芯片计的云端访问则每小时要几美元。行业估计认为，到本十年末，基础设施投资可能达到数千亿美元。

OpenAI 最初的目标是打造“对人类有益”的 AI，并防止少数公司控制该领域。然而不断上升的成本迫使其作出调整。2019 年，该公司采用了一种混合结构：既进行基金会层面的控制，又具备融资能力。ChatGPT 于 2022 年下半年上线，进一步加速了这一转变，两个月内用户达到 1 亿，并在 2026 年初达到 9 亿每周活跃用户。收入也随之增长：从 2022 年约 $200 百万增长到 2025 年超过 $10 十亿美元——增长了 60 倍。

OpenAI 的订阅分层现面向消费者提供 $20 至 $200 的月费，而企业方案则为 $25 至 $60 每用户每月。因而，一家拥有 1 万名员工的公司，年收入可达数百万美元。与此同时，Anthropic 在当 Claude Code 出现在其每月 20 美元的 Pro 档位后似乎消失时遭遇了定价反弹；看起来它似乎需要改为每月 100 美元的订阅。随后，Anthropic 澄清，定价页面的变更仅影响 2% 的新注册用户，且现有用户没有看到任何变化。在这场混乱期间，Sam Altman 和 OpenAI 员工借此时机推广了 Codex——OpenAI 的竞争型编程工具。