رأت هيئة PayPal Holdings Inc. أن مقترح الاستحواذ البالغ 53 مليار دولار من تحالف تقوده Stripe وAdvent International غير كافٍ، بحسب ما نقلت رويترز الخميس. كانت الهيئة تدرس مخاوف تتعلق بالتقييم والتمويل والعقبات التنظيمية. وردت Morgan Stanley الجمعة بالقول إن البيع إلى تحالف Stripe-Advent يمثل المسار الأكثر إقناعاً لدى PayPal لفتح قيمة المساهمين، مع الحفاظ على تصنيفها 'Underweight' وهدف سعر 34 دولاراً. انخفضت أسهم PayPal بأكثر من 1% في افتتاح تداول الجمعة. ويُبرز التباين بين العرض المُبلغ عنه وتقييمات المحللين استمرار الجدل حول الخيارات الاستراتيجية لدى PayPal في قطاع المدفوعات التنافسي.
Morgan Stanley Maintains Underweight Rating on PayPal Stock
وفقاً لـ TheFly، قالت Morgan Stanley إن البيع إلى تحالف Stripe-Advent هو "أكثر مسار مصداقية لتحقيق القيمة" لدى PayPal ولدى مساهميها، مشيرةً إلى محدودية قدرة الشركة على تسريع النمو بشكل ملموس بمفردها. وأقرت الشركة بأن إدارة PayPal يمكنها مواصلة السعي إلى كفاءات في التكاليف وتحسينات في المنتجات، لكنها رأت أن هذه الإجراءات وحدها من غير المرجح أن تغيّر بشكل جوهري مسار النمو طويل الأجل للشركة.
وأضافت Morgan Stanley أنها لا ترى أي محفزات أخرى واقعية لدى PayPal قادرة على قيادة إعادة تسارع مستدامة في نمو الإيرادات والأرباح. وحافظت الشركة على تصنيفها 'Underweight' وهدفها السعري 34 دولاراً لأسهم PayPal، بما يشير إلى احتمال هبوط يقارب 39% عن المستويات الحالية.
Cantor Fitzgerald Sets $70 Intrinsic Value Target for PayPal
ردد محللو Cantor Fitzgerald صدى مشاعر هيئة PayPal التي نُقلت عنها، قائلين إن تحليلهم القائم على مجموع القطاعات (sum-of-the-parts) يشير إلى أن عرضاً بقيمة 70 دولاراً للسهم من شأنه أن يعكس القيمة الجوهرية لـ PayPal بشكل أدق. وأضافت الشركة أن التقييم المقترح من Stripe وAdvent قد يكون منخفضاً جداً.
حافظت Cantor Fitzgerald على تصنيفها 'Neutral' وهدف سعر 54 دولاراً، مضيفةً أن العرض المُبلغ عنه يُعد عرضاً أولياً وليس الاقتراح النهائي للتحالف.
Barclays Upgrades PayPal to Equal Weight Amid M&A Speculation
رفعت Barclays تصنيف PayPal إلى 'Equal Weight' من 'Underweight'، مع هدف سعري 55 دولاراً للأسهم. وقالت الشركة إنه رغم أن الأسس الأساسية لدى PayPal لم تتغير، فإن تكهنات الاستحواذ الجارية تقلل من احتمالات حدوث هبوط كبير في الأجل القريب.
وحذرت Barclays من أن تقارير إعلامية متضاربة وعدم وجود تأكيد من الشركات المعنية يضيفان حالة من عدم اليقين إلى الموقف، لكنها قالت إن احتمال إبرام صفقة بات عاملاً مهماً ضمن ملامح نسبة المخاطر إلى العوائد للسهم.
Retail Sentiment on PayPal Stock Trends Extremely Bullish
اتجهت معنويات المستثمرين الأفراد على Stocktwits المتعلقة بـ PayPal إلى نطاق 'متفائل للغاية'، مع أحجام رسائل عند مستويات 'مرتفعة للغاية' وقت كتابة هذا التقرير. انخفض سهم PYPL بنسبة 4% منذ بداية العام وبنسبة 24% خلال الأشهر 12 الماضية. ارتفع صندوق Vanguard Total Stock Market Index Fund ETF (VTI) وصندوق Vanguard S&P 500 ETF (VOO) بنسبة 19% خلال الأشهر 12 الماضية. وارتفع صندوق Invesco QQQ Trust (QQQ) بنسبة 24% خلال هذه الفترة.
FAQ
ماذا قالت Morgan Stanley بشأن مقترح استحواذ PayPal؟
قالت Morgan Stanley إن البيع إلى تحالف Stripe-Advent هو "أكثر مسار مصداقية لتحقيق القيمة" لدى PayPal ولدى مساهميها، مع الحفاظ على تصنيفها 'Underweight' وهدفها السعري 34 دولاراً. وذكرت الشركة أنها لا ترى محفزات أخرى واقعية لدى PayPal قادرة على قيادة إعادة تسارع مستدامة في نمو الإيرادات والأرباح.
ما التقييم الذي تقترحه Cantor Fitzgerald لـ PayPal؟
تشير تحليلات Cantor Fitzgerald القائمة على مجموع القطاعات إلى أن عرضاً بقيمة 70 دولاراً للسهم من شأنه أن يعكس القيمة الجوهرية لـ PayPal بشكل أدق، مقارنةً بمقترح 53 مليار دولار المُبلغ عنه من Stripe وAdvent. وحافظت الشركة على تصنيفها 'Neutral' وهدف سعر 54 دولاراً، مشيرةً إلى أن العرض المُبلغ عنه يُعد عرضاً أولياً وليس الاقتراح النهائي للتحالف.
