أدّى Pump.fun، منصة إطلاق رموز بدون برمجة (no-code) على سولانا، إلى تسهيل أكثر من 11.9 مليون إطلاق رموز منذ بدء تشغيلها في 19 يناير 2024. في يوم واحد خلال يونيو، ظهرت نحو 42,000 عملة جديدة على سلسلة بلوكشين سولانا خلال 24 ساعة — أي ما يقرب من رمز واحد كل ثانيتين. يزيل تصميم المنصة الحواجز التقنية عبر السماح للجميع بإنشاء رموز دون كتابة أي كود، ويستخدم منحنيات الترابط (bonding curves) لاكتشاف السعر فورياً، ما يلغي متطلبات إعداد السيولة التقليدية. في أيام الذروة، استحوذ Pump.fun على ما يصل إلى 83% من جميع عمليات إطلاق الرموز عبر شبكة سولانا بالكامل. ولّدت المنصة أكثر من 800 مليون دولار في إيرادات تراكمية من خلال رسوم تداول بنسبة 1%، وأطلقت رمزها الأصلي PUMP عبر طرح أولي بقيمة 1.3 مليار دولار (ICO) في يوليو 2025، وقدّمت أزواج تداول USDC في مايو 2026 لتقليل التقلبات الناجمة عن تأرجحات سعر SOL.
يسجل Pump.fun 42,000 عملية إطلاق رموز في يوم واحد من يونيو
يعكس حجم الرموز الجديدة التي تظهر على سولانا في يوم واحد مدى انخفاض حاجز الدخول. يزيل تصميم Pump.fun الأساسي معظم الاحتكاكات المعتادة — يمكن لأي شخص إنشاء رمز دون كتابة كود. تستخدم المنصة منحنيات الترابط، وهي آلية تسعير تقوم بضبط سعر الرمز تلقائياً بناءً على العرض والطلب، بحيث يمكن أن يبدأ التداول فور إنشاء الرمز. لا توجد مرحلة تمهيد سيولة (liquidity bootstrapping)، ولا فترة انتظار، ولا يلزم خبرة تقنية.
منذ إطلاقها في يناير 2024، حافظ Pump.fun على سيطرة لافتة على نشاط إنشاء الرموز في سولانا. في أيام الذروة، ظلّت حصته تتراوح باستمرار بين 71% و83% من جميع عمليات إطلاق الرموز في سولانا. مرّ أكثر من 11.9 مليون رمز عبر Pump.fun منذ بدء التشغيل.
تعمل منحنيات الترابط عبر ربط سعر الرمز بمقدار ما تم شراؤه بالفعل. يدفع المشترون الأوائل أقل؛ بينما يدفع المشترون اللاحقون أكثر. يكافئ هذا الهيكل المشاركين المبكرين ويخلق نشاط تداول فوري دون الحاجة إلى مزودي سيولة خارجيين. يمكن أن ينطلق الرمز إلى التداول ويبدأ في غضون ثوانٍ من إنشائه.
تولّد المنصة 800 مليون دولار من الإيرادات عبر نموذج رسوم تداول بنسبة 1%
حقّق Pump.fun أكثر من 800 مليون دولار في إيرادات تراكمية، كلها من رسم واحد بنسبة 1% على كل عملية تداول. لا توجد شرائح معقدة أو خطط مدفوعة مميزة، بل مجرد أحجام تداول ضخمة على نطاق واسع.
في يوليو 2025، أطلق Pump.fun رمز PUMP الأصلي عبر طرح عملة أولي (ICO) رفع نحو 1.3 مليار دولار، مستفيداً من مساهمين من القطاع العام ومستثمرين من القطاع الخاص.
في مايو 2026، أدخل Pump.fun أزواج تداول USDC للرموز التي تم إطلاقها حديثاً. عالج هذا التغيير نقطة احتكاك لدى المتداولين: عندما تُقترن الرموز الجديدة فقط مقابل SOL، يمكن لتقلبات سعر SOL نفسه أن تشوّه كيفية ظهور أداء تلك الرموز. وبالاقتران مع USDC، وهو عملة مستقرة مربوطة بالدولار، تتم إزالة جزء من هذا الضجيج. يمكن للمتداولين الآن تقييم حركة سعر الرمز مقابل مقياس ثابت بدلاً من محاولة فصل أداء الرمز عن تقلبات SOL، والتي قد تصل بسهولة إلى 5% إلى 10% في أي اتجاه.
أقل من 2% من رموز Pump.fun تتدرّج إلى منصات التداول اللامركزية
يقلّ عن 2% من الرموز التي تم إنشاؤها على Pump.fun ما يتدرّج فعلاً إلى منصات تداول لامركزية مثل Raydium. وهذا يعني أن نحو 98 من كل 100 رمز يتم سكّها على المنصة لا تتطور لديها سيولة أو زخم أو اهتمام مجتمعي كافٍ للانتقال إلى ما بعد مرحلة منحنى الترابط.
بالنسبة للمتداولين الذين يفهمون إعداد النظام، قد توفر الرموز التي تتدرّج إلى منصات مثل Raydium عوائد كبيرة للمشترين الأوائل، لأن هيكل منحنى الترابط يمنح أقل الأسعار لمن يدخلون في وقت مبكر. غير أن نافذة الفرصة في سوق سريع الحركة قد تُغلق خلال دقائق. ومع معدل تدرّج دون 2%، تكون الحالة الأساسية لأي رمز جديد على Pump.fun هي الفشل. قد تهبط مراكز الرموز التي تم سكّها حديثاً والتي لا تكتسب زخماً إلى الصفر، ولا تجد الغالبية العظمى ذلك الزخم أبداً.
لا يغيّر إدخال أزواج تداول USDC معدل البقاء أو الطبيعة المضاربية للبيئة. ما يفعله هو إزالة متغير واحد — تقلب سعر SOL — بحيث يمكن للمتداولين تحديد ما إذا كان الرمز يكتسب زخماً أم أنه يتحرك فقط مع السوق الأوسع.
الأسئلة الشائعة
ما هو Pump.fun وكيف يتيح إنشاء الرموز على سولانا؟
Pump.fun عبارة عن منصة إطلاق رموز بدون برمجة مبنية على سولانا. تسمح لأي شخص بإنشاء وإطلاق رمز دون الحاجة إلى معرفة برمجية. تستخدم المنصة منحنيات الترابط لتمكين التداول الفوري من لحظة إنشاء الرمز، بما يلغي متطلبات إعداد السيولة التقليدية.
كم عدد الرموز التي أطلقها Pump.fun منذ بدء التشغيل؟
أدّى Pump.fun إلى تسهيل أكثر من 11.9 مليون عملية إطلاق رموز منذ بدء تشغيله في 19 يناير 2024، بما يمثل حتى 83% من جميع عمليات إطلاق الرموز على سولانا في أيام النشاط القصوى.
ما معدل بقاء الرموز التي يتم إنشاؤها عبر Pump.fun؟
تقلّ نسبة 2% من الرموز التي تم سكّها على Pump.fun عن الوصول إلى منصات التداول اللامركزية مثل Raydium. الغالبية العظمى لا تحقق زخماً كافياً للتدرّج خارج مرحلة منحنى الترابط، وتنتهي في نهاية المطاف بصفر في القيمة.
