أنهت شركة الحوسبة الكمية Quantinuum (QNT) إدراجها في ناسداك في 4 يونيو، على تسعير نهائي قدره 60 دولارًا للسهم، وهو أعلى من نطاق التسعير المعلن سابقًا البالغ 53 إلى 55 دولارًا. كما توسّع حجم الإصدار إلى 28 مليون سهم، ليتم جمع 1.68 مليار دولار؛ وأكدت وكالة بلومبرغ نقلاً عن مصادر أن طلبات الاكتتاب في الطرح الأولي تجاوزت حجم الإصدار بأكثر من 20 ضعفًا، رغم أن إيرادات الشركة في الربع الأول انخفضت على أساس سنوي بنسبة 73%.
تسعير الطرح الأولي والأداء في الإدراج: أرقام مؤكدة
وفقًا لبيان Quantinuum الرسمي وتقارير بلومبرغ: كان حجم الإصدار الأصلي 26.5 مليون سهم، ضمن نطاق تسعير يتراوح بين 53 و55 دولارًا للسهم. ثم تم تعديل الشروط النهائية إلى 28 مليون سهم، بسعر 60 دولارًا للسهم، أي أعلى من الحد الأعلى للنطاق الأصلي. تجاوز طلب الاكتتاب حجم الإصدار بأكثر من 20 ضعفًا (بحسب ما نقلته بلومبرغ عن مصادر). افتتح سهم QNT عند 68 دولارًا، وسجل أعلى مستوى داخل الجلسة عند 71.35 دولارًا، ثم أغلق عند تقييم سوقي بلغ 15.7 مليار دولار. وبعد الإغلاق، أفاد أنه تم التداول عند 59.20 دولارًا (-1.18 دولارًا، -1.95%).
تأسست Quantinuum في 2021، عبر دمج قدرات الأجهزة من قطاع حلول الحوسبة الكمية لدى Honeywell مع قدرات البرمجيات لدى شركة Cambridge Quantum البريطانية. احتفظت Honeywell بحصة الأغلبية بعد الطرح، وستواصل العمل بوصفها عميلًا استراتيجيًا وشريكًا.
الوضع المالي: بيانات Q1 المؤكدة وتوقعات العام
وفقًا لوثيقة Quantinuum S-1 والبيانات المالية المحدّثة:
إيرادات الربع الأول 2026: 5.24 مليون دولار (انخفاض سنوي 73%، مقابل 19.1 مليون دولار في الفترة نفسها من العام الماضي)
صافي خسارة الربع الأول 2026: 136.5 مليون دولار (خسارة في الفترة نفسها من العام الماضي بلغت 30.5 مليون دولار)
حجم الطلبات (bookings) في الربع الأول 2026: 13 مليون دولار (من 19 مليون دولار في الفترة نفسها من العام الماضي)
توقعات صافي الخسارة للعام 2025: 136.6 مليون دولار؛ صافي الدخل: 5.2 مليون دولار
قال الرئيس التنفيذي لشركة Quantinuum Rajeeb Hazra في مقابلة مع CNBC ضمن برنامج «Squawk on the Street» إن الشركة لديها حاليًا عملاء يستخدمون أجهزتها وبرمجياتها التجارية، مضيفًا أن «الطلب على موارد من هذا النوع من الحوسبة لا شك فيه». ومن بين العملاء المؤكدين: JPMorgan Chase وAmgen.
خطة ترامب الكمية بقيمة 2 مليار دولار: Quantinuum يحصل على 1 مليار دولار
أكّدّت وزارة التجارة الأميركية قبل شهر من الطرح الأولي أن هناك اتفاقًا مبدئيًا تم توقيعه لتقديم 2 مليار دولار من التمويل وشراء حصص في تسع شركات مرتبطة بالنظام البيئي للحوسبة الكمية، عبر قانون «الرقائق والعلوم» لعام 2022، حيث حصلت Quantinuum على 1 مليار دولار، بينما حصلت IBM على 1 مليار دولار (وهو أكبر مبلغ في الخطة) بهدف توسيع نطاق مصنع رقائق الكم. وعلّق Hazra قائلاً: «إن هذا يثبت إلى حد كبير صحة تقنيات الحوسبة الكمية، وقيمة Quantinuum باعتبارها أصلًا استراتيجيًا في صناعة الكم الأميركية».
الأسئلة الشائعة
ما سبب انخفاض إيرادات Quantinuum في الربع الأول 2026 بنسبة 73%، ومع ذلك حصلت على 20 ضعفًا من طلبات الاكتتاب؟
انخفضت إيرادات الربع الأول 2026 من 19.1 مليون دولار إلى 5.24 مليون دولار، وهو ما يعكس بالأساس أن الحوسبة الكمية ما تزال في مرحلة مبكرة من التخصيص التجاري، وأن الإيرادات تتسم بالتذبذب. ويرجع ارتفاع الطلب من مستثمري الطرح الأولي بدرجة أكبر إلى توقعات إمكانات النمو طويل الأجل للحوسبة الكمية، ووجود تأييد بقيمة 1 مليار دولار من حكومة ترامب، وتزايد حماسة معنويات سوق الطروحات الأولية، وليس فقط إلى الأداء المالي الفوري.
ما الدور الذي تلعبه Honeywell بصفتها المساهم الأكبر بعد إدراج Quantinuum؟
وفقًا لنشرة الاكتتاب لـ Quantinuum، احتفظت Honeywell بحصة الأغلبية بعد الطرح، وأكدت أنها ستواصل العمل بوصفها عميلًا استراتيجيًا وشريكًا لـ Quantinuum لتستمر في تشغيل أعمالها. ولم تسع Honeywell إلى تحقيق سيولة من خلال هذا الطرح الأولي، ويعني كونها المساهم الأكبر أن القرارات الاستراتيجية الرئيسية لدى Quantinuum لا تزال ضمن نطاق تأثير Honeywell.
ما تأثير طرح Quantinuum الأولي على أسهم شركات قطاع الحوسبة الكمية مثل IonQ وD-Wave وRigetti؟
وفقًا لتعليقات متداولين محللين في السوق على Stocktwits، تم تفسير الإدراج القوي لـ Quantinuum بوصفه إشارة إيجابية لقطاع الحوسبة الكمية، مع توقعات بأن يساهم ذلك في دفع أداء القطاع ككل نحو الارتفاع. وبحلول بداية 2026، بلغت مكاسب IonQ منذ بداية العام 52%، وارتفعت Rigetti بنسبة 9%، وارتفع D-Wave بنسبة 5.4%؛ كما صعد صندوق Defiance Quantum ETF (QTUM) بنسبة 53% منذ بداية العام.
