قال مايكل بوري، المستثمر الذي كان النموذج الأولي لشخصية فيلم The Big Short والذي توقع بدقة أزمة الرهن العقاري في الولايات المتحدة عام 2008، على Substack في 2 يوليو إنه قام ببيع أسهم Micron Technology على المكشوف بسعر 1,051.87 دولارًا؛ والسبب في بيعه على المكشوف مباشرة بدلاً من استخدام خيارات البيع هو أن "خيارات البيع تبدو مرتفعة الثمن". وانخفض مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 12% في يومين.
بوري يبيع أسهم Micron على المكشوف مباشرة بدلاً من استخدام خيارات البيع
أوضح مايكل بوري في منشور على Substack أنه اختار بيع أسهم Micron Technology على المكشوف مباشرة بسعر 1,051.87 دولارًا بدلاً من استخدام خيارات البيع (Put Options)، والسبب هو أن "خيارات البيع تبدو مرتفعة الثمن". هذا هو أحدث مركز بيع على المكشوف أعلن عنه بوري بعد الكشف عن مراكز بيع في NVIDIA و Applied Materials و SOXX ETF في 30 يونيو.
الحجج الخمس المحددة التي قدمها بوري لتقييم سهم Micron
سجل التراجعات التاريخية: على مدى 42 عامًا، شهد سهم Micron 34 تراجعًا كبيرًا تجاوزت نسبته 30%، وعلّق بوري قائلاً إن Micron "تجسد الدورية بشكل كامل"
الانحراف الشديد عن المتوسط المتحرك: الانحراف الحالي لسعر السهم عن المتوسط المتحرك لـ 200 يوم هو الأعلى منذ عام 1984، "ولم يحدث حتى في ذروة فقاعة الإنترنت"
ضعف الربحية على المدى الطويل: متوسط ROIC 4%، متوسط ROE 7%، وصرّح بوري أن هذه المؤشرات "بصراحة سيئة للغاية"
عوامل الدفع للارتفاع ليست أساسية: صرّح بوري أن الارتفاع الأخير مدفوع بـ "FOMO ونظرية المغفل والتحيز للالتزام العلني" وليس تحليلًا عقلانيًا
هيكل المنافسة في القطاع: لم تعد Micron مهيمنة في مجال التخزين، وتحدد خطط الإنفاق الرأسمالي للشركات الكورية إلى حد كبير أن Micron يجب أن تستمر في الاستثمار بكثافة
توزيع مراكز البيع على المكشوف لبوري في قطاع أشباه الموصلات بشكل عام
كشف بوري على Substack في 30 يونيو 2026 أنه يمتلك مراكز بيع على المكشوف في NVIDIA و Applied Materials و iShares Semiconductor ETF (SOXX)؛ وأعلن أن رأيه الشخصي هو أن أسهم الرقائق المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ستشهد تصحيحًا بنسبة 30%.
يتوافق بيع أسهم Micron على المكشوف مع موقف البيع الإجمالي في قطاع أشباه الموصلات المذكور أعلاه. كل ما سبق هو أحكام استثمارية شخصية لبوري ولا تشكل نصيحة استثمارية.
انخفاض مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 12% في يومين: Micron تهبط 5.5% يوم الخميس
انخفض مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 12% في يومي التداول المحيطين بإعلان بوري؛ وانخفض سهم Micron Technology بنسبة 10.6% يوم الأربعاء، واستمر في الانخفاض بنسبة 5.5% يوم الخميس، ليصل إجمالي الانخفاض في يومين إلى حوالي 15.6%. في السابق، كان سهم Micron قد ارتفع بأكثر من الضعف منذ بداية العام حتى الآن.
تضمنت خلفية إعلان بوري بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر يونيو في الولايات المتحدة والتي جاءت أقل بكثير من التوقعات (إضافة 57,000 وظيفة، أقل بكثير من التقديرات البالغة 110,000) وأخبار أعمال Meta السحابية التي أثارت مخاوف بشأن استثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وهذه العوامل الكلية كانت أيضًا جزءًا من الضغط على قطاع أشباه الموصلات خلال نفس الفترة.
الأسئلة الشائعة
من هو مايكل بوري، ولماذا تحظى عمليات بيعه على المكشوف باهتمام كبير من السوق؟
مايكل بوري هو مستثمر، وهو النموذج الأولي لشخصية فيلم The Big Short، وقد أنشأ بدقة مراكز بيع على مبادلة مخاطر الائتمان الافتراضية قبل أزمة الرهن العقاري في الولايات المتحدة عام 2008. تحظى عمليات بيعه العلني على المكشوف باهتمام وثيق من السوق؛ وهذا الظهور البارز يأتي بعد تحذيره من انهيار Terra LUNA في عام 2022، لكن آراءه الشخصية لا تشكل نصيحة استثمارية.
لماذا اختار بوري البيع على المكشوف مباشرة بدلاً من استخدام خيارات البيع؟
وفقًا لبيان بوري على Substack، فإن سبب بيعه على المكشوف مباشرة لأسهم Micron Technology هو أن "خيارات البيع تبدو مرتفعة الثمن" (أقساط خيارات البيع مرتفعة جدًا)، ولذلك اختار الاحتفاظ بمركز بيع مباشر بسعر 1,051.87 دولارًا.
كيف كان أداء سهم Micron Technology في السوق مؤخرًا، وما هو إجمالي مكاسبه منذ بداية العام؟
وفقًا للبيانات المنشورة، انخفض سهم Micron بنسبة 10.6% يوم الأربعاء، واستمر في الانخفاض بنسبة 5.5% يوم الخميس؛ وانخفض مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 12% في يومين. على الرغم من ذلك، ارتفع سهم Micron بأكثر من الضعف منذ بداية العام حتى الآن؛ الأسعار الفورية المحددة تعتمد على عروض السوق الرسمية.
