حصلت Ripple في 23 يونيو على موافقة أولية من CSSF، هيئة الرقابة المالية في لوكسمبورغ، في شكل "رسالة الضوء الأخضر" لتقديم خدمات الأصول المشفرة (CASP). ومع ذلك، فإن "رسالة الضوء الأخضر" هي التزام مشروط وليس ترخيصًا رسميًا: تطلب CSSF من كيان Ripple في لوكسمبورغ إثبات وجود موظفين حقيقيين وأموال خاصة وما إلى ذلك بشكل تفصيلي; وتقول ESMA إن إصدار Ripple للعملة المستقرة RLUSD هو مزيج عالي المخاطر.
الطبيعة المشروطة لرسالة الضوء الأخضر من CSSF وشروط المراجعة في لوكسمبورغ التي لا تزال Ripple بحاجة إلى اجتيازها
وفقًا للوائح MiCA وتوجيهات ESMA، تُظهر "رسالة الضوء الأخضر" أن CSSF توافق من حيث المبدأ على مقدم الطلب، لكن الشروط الإضافية تشكل مرحلة التحقق النهائية. لا تزال Ripple بحاجة إلى تحقيق الشروط التالية بندًا بندًا:
طلب فئة الخدمة: وفقًا للمادة 62 من MiCA، تحديد عناصر الخدمة المطلوبة (التحويل، الحيازة، تراخيص التبادل تختلف عن بعضها)
خطة عمل لثلاث سنوات: تقديم محاكاة خطة عمل تشمل سيناريوهين: صعب وناجح
اختبار رأس المال: يجب على الكيان المحلي في لوكسمبورغ الاحتفاظ بأموال خاصة أو شراء تأمين للخدمات المقدمة، ولا يمكن الاستعاضة عن الميزانية العمومية لمجموعة Ripple
متطلبات الحوكمة: إنشاء إدارة ذات سلطة حقيقية في اتخاذ القرارات، وتخصيص وقت كافٍ من الرئيس التنفيذي، وتقييد إعادة الأموال إلى الشركة الأم
أدلة تشغيلية: التحقق من خلفية الإدارة والمساهمين الرئيسيين، خريطة واضحة لهيكل التحكم، خطة فصل RLUSD عن الأموال الخاصة، وإجراءات أمان المحفظة ومعالجة المفاتيح
تحديات الامتثال الإضافية للعملة المستقرة RLUSD وتصنيف ESMA للمزيج عالي المخاطر
يبلغ المعروض المتداول من RLUSD حوالي 1.6 مليار دولار، وهو مصنف كـ "رمز نقود إلكترونية" بموجب MiCA. أكد حكم هيئة البنوك الأوروبية أن تحويل أو حيازة العملات المستقرة يشكل خدمة دفع، وبالتالي تحتاج الشركات المعنية بالإضافة إلى ترخيص CASP بموجب MiCA إلى ترخيص دفع؛ وقد انتهت فترة السماح لهذا الحكم في 2 مارس 2026.
تمتلك Ripple بالفعل ترخيص EMI في لوكسمبورغ، وحصلت بالإضافة إلى ذلك على الموافقة الأولية لـ CASP، مما يمنحها من خلال الجمع بين الترخيصين الأساس اللازم للتعامل مع كل من النقد والعملات المشفرة في وقت واحد. تشير ESMA في الوقت نفسه إلى أن إصدار عملة مستقرة وتقديم خدمات ذات صلة هو مزيج أعمال عالي المخاطر، وستراقب CSSF عن كثب كيفية إنشاء Ripple لآلية فصل واضحة بين الدورين.
رد فعل سعر السوق لـ XRP على إعلان رسالة الضوء الأخضر من CSSF
وفقًا لتقرير CryptoSlate، ظل سعر تداول XRP في 25 يونيو بعد الإعلان عند حوالي 1.10 دولار، دون أن يتأثر بشكل كبير.
الأسئلة الشائعة
ما الفرق المحدد بين "رسالة الضوء الأخضر" بموجب MiCA وترخيص CASP الرسمي؟
"رسالة الضوء الأخضر" هي التزام مشروط من CSSF بالموافقة على مقدم الطلب من حيث المبدأ، مما يظهر أن الهيئة التنظيمية ترى أن مقدم الطلب يفي بمتطلبات MiCA من حيث المبدأ، لكنه لم يجتاز المراجعة الكاملة بعد. أما ترخيص CASP الرسمي فيجب أن يُمنح بعد أن يستوفي كيان Ripple في لوكسمبورغ جميع الشروط التي حددتها CSSF بندًا بندًا، وتكمل CSSF التحقق النهائي.
كيف يعمل ترخيص EMI الخاص بـ Ripple والموافقة الأولية لـ CASP معًا؟
يغطي ترخيص EMI خدمات النقود الإلكترونية والعملات المستقرة، بينما تغطي الموافقة الأولية لـ CASP خدمات الأصول المشفرة. يؤدي دمج الاثنين إلى تمكين Ripple من تقديم حل متكامل ومنظم للبنوك الأوروبية للتعامل مع كل من النقد والعملات المشفرة في وقت واحد، وهو صالح للاستخدام في 30 دولة من المنطقة الاقتصادية الأوروبية بموجب إطار MiCA.
لماذا تولي CSSF اهتمامًا خاصًا لإصدار Ripple لـ RLUSD وتقديم الخدمات ذات الصلة في نفس الوقت؟
وفقًا لتوجيهات ESMA، يعتبر إصدار شركة لعملة مستقرة وتقديم خدمات أصول مشفرة ذات صلة بها في الوقت نفسه مزيج أعمال عالي المخاطر، لأن الدورين قد يؤديان إلى تضارب في المصالح. تطلب ESMA من CSSF مراجعة كيفية إنشاء Ripple لآلية فصل واضحة بين الأموال والأعمال بين الدورين عن كثب. وقد انتهت فترة السماح لهذا الحكم في 2 مارس 2026 وأصبح نافذًا.
