يواجه مستثمرون تجزئة كوريون جنوبيون يحتفظون بصناديق تداول متداولة (ETF) مدعّمة بالرافعة المالية مرتبطة بأسهم Samsung وSK Hynix خسائر كبيرة، بعد انعكاس حاد في أسهم قطاع التكنولوجيا. تم طرح صناديق ETF الرافعة المالية لكل سهم على حدة في 27 مايو، وبعد ذلك اشترى المستثمرون الأفراد الكوريون صافي 14 تريليون وون، بما يعادل نحو 9.4 مليارات دولار، وفقاً لمجموعة KB المالية. تضاعفت هذه المنتجات التحركات اليومية بنسبة مئوية لشركتي الرقائق الأكبر في كوريا الجنوبية، لكن الهبوط السريع في أسهم أشباه الموصلات تسبب في أضرار كبيرة، إذ تقوم صناديق ETF الرافعة بإعادة ضبط تعرضها كل يوم، ما أدى إلى خسائر أكبر من المتوقع في البداية خلال فترة تقلبات مطولة. استجابت الجهات التنظيمية في كوريا الجنوبية بإدخال متطلبات أكثر صرامة، واشترطت على المستثمرين الاحتفاظ بما لا يقل عن 30 مليون وون نقداً للتداول في هذه المنتجات، مقارنةً بالحد الأدنى السابق الفعّال البالغ نحو 3 ملايين وون.
KODEX SK Hynix Leverage ETF Falls 70% From June High
انخفض صندوق KODEX SK Hynix Single Stock Leverage ETF، المصمم لتحقيق ضعف التحرك اليومي (2x) لسهم SK Hynix، بنسبة تقارب 70% من أعلى مستوى قياسي بلغه في يونيو. كما انخفض الصندوق بنحو 50% تقريباً عن سعر إطلاقه. وبسبب أن صناديق ETF الرافعة تعيد ضبط تعرضها كل يوم، فقد أدت التقلبات المطولة والانخفاضات المتكررة إلى خسائر أكبر من التي توقعها المستثمرون في البداية.
تزايد الطلب على هذه المنتجات من فئة التجزئة بعد إطلاقها في 27 مايو. بدا الاستراتيجي في البداية جذاباً، حيث استفادت Samsung Electronics وSK Hynix من حماس المستثمرين المرتبط بالذكاء الاصطناعي، ورقائق الذاكرة، وطلب مراكز البيانات. إلا أن الانخفاض الحاد أثار استياءً في منتديات التداول الإلكترونية الكورية الجنوبية، خصوصاً بعد أن سجلت SK Hynix أكبر هبوط ليوم واحد على الإطلاق. ونشر المستثمرون رسائل مليئة بالعاطفة تصف خسائر مالية حادة وتندمهم على قرار دخول سوق الأسهم.
Korean Retail Investors in 40s and 50s Carry Most Losses
تحمل غالبية المتداولين من التجزئة داخل البلاد معظم الخسائر. قال يون إن يونغ، مؤسس Fibonacci Asset Management، إن المستثمرين المتضررين هم في الغالب أفراد كوريون جنوبيون. وأضاف أن كثيراً من المشترين ليسوا متداولين شباباً عديمي الخبرة، بل مستثمرون في الأربعينات والخمسينات أصبحوا مرتاحين لاستخدام الرافعة المالية وإجراء رهانات مركزة على أسهم شركات التكنولوجيا.
أصبحت المنتجات المدعّمة بالرافعة المالية جزءاً أكبر بكثير من السوق الكورية الجنوبية. ووفقاً لـ Oxford Economics، بلغت الأصول المحتفظ بها لدى أكبر 25 صندوق ETF مدعّمة بالرافعة المالية وموجهة لكوريا ما يقارب 30% من فئة المنتجات بحلول يونيو، مقارنةً بنحو 15% في بداية 2026. وحذّر بنك كوريا من أن الاستثمار في الأسهم بالرافعة المالية بين متداولي التجزئة بلغ مستوى قياسياً مرتفعاً. وكان جزء كبير من الزيادة مدفوعاً باقتراض الهامش وحيازة مراكز مركزة لدى شركات أشباه الموصلات. ورغم أن البنك المركزي لا يرى حالياً أن الوضع يشكل خطراً نظامياً، فإنه قال إن الرافعة قد تزيد من حدة تقلبات السوق أثناء فترات التصحيح.
Regulators Raise Minimum Trading Requirement to 30 Million Won
قدمت الجهات التنظيمية في كوريا الجنوبية متطلبات أشد صرامة لصناديق Samsung وSK Hynix المدعّمة بالرافعة المالية ولمنتجات مماثلة مرتبطة بسهم واحد. سيُطلب من المستثمرين الاحتفاظ بما لا يقل عن 30 مليون وون نقداً للتداول فيها، مقارنةً بالحد الأدنى السابق الفعّال البالغ نحو 3 ملايين وون.
FAQ
What caused losses in Samsung SK Hynix leveraged ETFs?
أدى انعكاس حاد في أسهم قطاع التكنولوجيا إلى خسائر كبيرة للمستثمرين من تجزئة كوريين جنوبيين الذين يحتفظون بصناديق ETF مدعّمة بالرافعة المالية مرتبطة بـ Samsung وSK Hynix. انخفض صندوق KODEX SK Hynix Single Stock Leverage ETF بنسبة تقارب 70% من ذروته في يونيو، وبنحو 50% تقريباً من سعر إطلاقه. وبسبب أن صناديق ETF الرافعة تعيد ضبط تعرضها كل يوم، فقد أدت التقلبات المطولة والانخفاضات المتكررة إلى خسائر أكبر من المتوقع في البداية.
Who are the investors affected by Samsung SK Hynix leveraged ETF losses?
المستثمرون المتضررون هم في الغالب أفراد كوريون جنوبيون، وفقاً لـ يون إن يونغ، مؤسس Fibonacci Asset Management. وكثير من المشترين ليسوا متداولين شباباً عديمي الخبرة، بل مستثمرون في الأربعينات والخمسينات أصبحوا مرتاحين لاستخدام الرافعة المالية وإجراء رهانات مركزة على أسهم شركات التكنولوجيا. اشترى المستثمرون الأفراد في كوريا الجنوبية صافي 14 تريليون وون، بما يعادل نحو 9.4 مليارات دولار، في هذه المنتجات بعد إطلاقها في 27 مايو.
What new regulations apply to Samsung SK Hynix leveraged ETFs?
قدمت الجهات التنظيمية في كوريا الجنوبية متطلبات أشد صرامة تنص على إلزام المستثمرين بالاحتفاظ بما لا يقل عن 30 مليون وون نقداً للتداول في صناديق Samsung وSK Hynix المدعّمة بالرافعة المالية والمنتجات المشابهة المرتبطة بسهم واحد. ويقارن ذلك بالحد الأدنى السابق الفعّال البالغ نحو 3 ملايين وون.
