وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على تمديد ساعات التداول لخيارات مختارة على أسهم أمريكية فردية، بما يتيح لـCboe تقديم جلسات ما قبل الافتتاح وما بعده بدءًا من 13 يوليو. تخطط Cboe لإتاحة التداول من 7:30 صباحًا إلى 9:25 صباحًا بالتوقيت الشرقي، ومن 4:00 مساءً إلى 4:15 مساءً بالتوقيت الشرقي لخيارات الأسهم متعددة الإدراج شديدة السيولة المرتبطة بشركات تشمل Nvidia وApple وTesla وBroadcom وAMD وPalantir. تعالج هذه الموافقة طلب المستثمرين للتداول حول الأحداث التي تحرك السوق والتي تقع خارج الساعات التقليدية. وتأتي هذه المبادرة ضمن تحول أوسع بينما تستعد البورصات والوسطاء وشركات المقاصة للتداول المستمر عبر الأسواق المالية العالمية.
Cboe توسّع ساعات تداول السوق الأمريكية خارج الجلسات التقليدية
لَعقود طويلة، كانت الأسهم الأمريكية تفتح عند 9:30 صباحًا وتغلق عند 4:00 مساءً بالتوقيت الشرقي. وتبعت خيارات الأسهم جدولًا مشابهًا. توفر Cboe بالفعل وصولًا شبه على مدار 24 ساعة إلى عدة منتجات رائدة لخيارات المؤشرات، بما في ذلك خيارات مؤشر S&P 500، وخيارات VIX، وخيارات Mini-SPX، وخيارات Russell 2000. وقد توسّع التداول خلال هذه الجلسات الممتدة بسرعة. ووفقًا لـCboe، بلغ حجم تداول ساعات التداول العالمية وساعات تداول Curb مستويات قياسية خلال الربع الأول من 2026، وزاد 32% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق. عزت البورصة جزءًا من هذا النمو إلى الطلب من عملاء في منطقة آسيا والمحيط الهادئ. وتشمل منتجات Cboe الحالية الممتدة لساعات التداول: خيارات SPX (8:15 مساءً–9:25 صباحًا بالتوقيت الشرقي)، وخيارات VIX (8:15 مساءً–9:25 صباحًا بالتوقيت الشرقي)، وخيارات XSP (8:15 مساءً–9:25 صباحًا بالتوقيت الشرقي)، وخيارات RUT (8:15 مساءً–9:25 صباحًا بالتوقيت الشرقي).
خيارات الأسهم الفردية تتناول مخاطر الأحداث خارج أوقات التداول
تزايدت مشاركة التجزئة في أسواق الخيارات بشكل كبير. غالبًا ما يتجاوز حجم الخيارات اليومي بانتظام 50 مليون عقد. أصبحت عقود “صفر يوم حتى تاريخ الانتهاء” قوة كبيرة في خيارات المؤشرات. تصل إعلانات أرباح الشركات، وعمليات ترقية المحللين، وتعديلات التوجيهات، والإعلانات التنظيمية في كثير من الأحيان قبل افتتاح الأسواق أو بعد إغلاقها. كما تحدث إصدارات اقتصادية مثل بيانات التوظيف وتقارير التضخم في كثير من الأحيان خارج ساعات التداول المعتادة للخيارات. ووفقًا لـCboe، سيحصل المستثمرون على القدرة على إدارة المخاطر حول الأحداث التي تحرك السوق والتي تقع قبل جرس الافتتاح أو مباشرة بعد الإغلاق. وقد تساعد جلسة ما بعد السوق أيضًا في تقليل مخاطر الإلزام بعكس التوقع (contra-exercise) من خلال منح المتداولين نافذة قصيرة لتعديل مراكزهم بعد إغلاق سوق السهم الأساسي.
Cboe تحدد معايير الأهلية لحوالي 20 اسمًا مبدئيًا
تتوقع Cboe أن حوالي 20 اسمًا ستستوفي المعايير مبدئيًا. وللتأهل، يجب أن يكون متوسط فئة الخيار على الأقل 150,000 عقد يوميًا خلال الأشهر الستة السابقة. ويجب أن تحافظ الشركة الكامنة على قيمة سوقية لا تقل عن 50 مليار دولار، وأن يكون متوسط حجم تداول أسهمها اليومي لا يقل عن 10 ملايين سهم. وتتوقع Cboe أن جميع أعضاء ما يُعرف بـMagnificent Seven سيتأهلون، إلى جانب عدة أسهم تكنولوجية أخرى تُتداول على نطاق واسع. وتعكس هذه المقاربة نية البورصة المعلنة التحرك بحذر مع مراقبة جودة السوق والسيولة والأداء التشغيلي. وتتيح القاعدة لـCboe تعيين ما يصل إلى 100 فئة خيار مؤهلة.
مستثمرو آسيا والمحيط الهادئ يدفعون الطلب على وصول ممتد
يتزايد قيام المستثمرين في سنغافورة وهونغ كونغ وطوكيو وسيدني وسول بالتداول في الأوراق المالية الأمريكية كجزء من محافظهم المنتظمة. تعمل ساعات التداول الممتدة على نقل أجزاء من السوق الأمريكية فعليًا إلى اليوم التجاري في آسيا. ويعد نمو أعمال Cboe في خيارات المؤشرات طوال الليل دليلًا على أن الطلب موجود بالفعل. ويرغب المشاركون في السوق خارج أمريكا الشمالية بشكل متزايد في الوصول إلى أدوات إدارة المخاطر الأمريكية دون انتظار جرس الافتتاح التقليدي.
Cboe تطبق ضمانات تشغيلية لجلسات التداول الممتدة
يميل السيولة إلى الانخفاض خارج الساعات النظامية. قد تتسع فروقات سعر الطلب والطلب (bid-ask). يجب على صناع السوق إدارة مخاطر المخزون بينما تبقى الأسهم الأساسية أقل نشاطًا مما هي عليه خلال الجلسة الأساسية. يتضمن إطار Cboe عدة ضمانات. لن تُقبل سوى أوامر الحد خلال الجلسات الجديدة. وسيُرفض نوعا أمر السوق وأمر الإيقاف وأمر الإيقاف-المحدّد. ولن تُحسب الصفقات التي تُنفذ خلال جلسات ما قبل الافتتاح وما بعده ضمن أعلى وأدنى مستويات اليوم، وسيتم وسمها برمز حالة محدد لساعات التداول الممتدة. كما تخطط البورصة للحفاظ على حماية السوق وإجراءات الإيقاف التنظيمي المشابهة لتلك المستخدمة خلال التداول العادي. تُستبعد صفقات ساعات التداول الممتدة من حالة “Last Sale Eligible” ومن حسابات أعلى/أدنى يوميًا.
تقدم Cboe بالفعل تداول الأسهم من 4:00 صباحًا حتى 8:00 مساءً في بعض المنصات. كما تخطط الشركة لإطلاق تداول 23×5 على منصة EDGX لتداول الأسهم في وقت لاحق من هذا العام، رهناً بالموافقة التنظيمية واستعداد قطاع الصناعة.
الأسئلة الشائعة
ماذا وافقت عليه SEC في 13 يوليو بالنسبة لخيارات الأسهم الفردية؟
وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على تمديد ساعات التداول لخيارات مختارة على أسهم أمريكية فردية. بدءًا من 13 يوليو، تخطط Cboe لتقديم تداول ما قبل الافتتاح من 7:30 صباحًا إلى 9:25 صباحًا بالتوقيت الشرقي، وتداول ما بعد السوق من 4:00 مساءً إلى 4:15 مساءً بالتوقيت الشرقي لخيارات الأسهم متعددة الإدراج شديدة السيولة المرتبطة بشركات تشمل Nvidia وApple وTesla وBroadcom وAMD وPalantir.
ما متطلبات التأهل لتداول الخيارات خلال ساعات التداول الممتدة؟
للتأهل لتداول ساعات ممتدة، يجب أن يكون متوسط فئة الخيار على الأقل 150,000 عقد يوميًا خلال الأشهر الستة السابقة. ويجب أن تحافظ الشركة الكامنة على قيمة سوقية لا تقل عن 50 مليار دولار، وأن يكون متوسط حجم تداول أسهمها اليومي لا يقل عن 10 ملايين سهم. وتتوقع Cboe أن حوالي 20 اسمًا ستستوفي المعايير مبدئيًا، مع إتاحة القاعدة لـCboe تعيين ما يصل إلى 100 فئة خيار مؤهلة.
ما القيود التشغيلية التي تنطبق خلال جلسات خيارات ساعات التداول الممتدة لدى Cboe؟
لن تُقبل سوى أوامر الحد خلال جلسات ما قبل الافتتاح وما بعد السوق الجديدة. وسيُرفض أمر السوق وأمر الإيقاف وأمر الإيقاف-المحدّد. لن تُحسب الصفقات المنفذة خلال ساعات التداول الممتدة ضمن أعلى وأدنى مستويات اليوم، وسيتم وسمها برمز حالة محدد لساعات التداول الممتدة، كما تُستبعد من حالة “Last Sale Eligible”.
