تواصل شركة شينهان للاستثمار للأوراق المالية الحفاظ على هيكل رأس المال الحالي لديها، بينما تتبنى كبريات شركات الوساطة الكورية نهجًا توسعيًا هجوميًا في توسيع رأس المال، وفقًا لما ورد في تصريحات رئيس الشؤون المالية في مجموعة شينهان المالية (CFO) جانغ جونغ-هون خلال مكالمة مؤتمر نتائج الربع الثاني. ويعود قرار الشركة إلى توافر قدرة كافية على الرافعة المالية، بوصفها مشاركًا متأخرًا في نشاط مذكّرات الإصدار (issuance note)، بعد حصولها على الموافقة فقط في ديسمبر من العام الماضي. ويأتي ذلك على خلاف نظيرات في القطاع، من بينها شركة KB للأوراق المالية، التي قررت زيادة رأس المال بقيمة 1 تريليون وون الشهر الماضي، بعد زيادة قدرها 700 مليار وون في مطلع هذا العام، وشركة كوريا للاستثمار للأوراق المالية، التي نفّذت زيادة لرأس المال بقيمة 1.5 تريليون وون في مطلع هذا العام. وتقوم شركات الوساطة المرتبطة بالبنوك بتسريع توسع رأس المال لاستكمال هياكل الإيرادات التي تركز على البنك، وللوفاء بمعايير تفويض حسابات الاستثمار الشاملة (IMA).
شركات الوساطة الكورية تعجّل توسع رأس المال
أجرت كوريا للاستثمار للأوراق المالية زيادة لرأس المال بقيمة 1.5 تريليون وون في مطلع هذا العام. كما تقوم شركات ووري للاستثمار للأوراق المالية وNH للاستثمار للأوراق المالية وشركة هانيانغ للأوراق المالية وشركة KB للأوراق المالية بالتوسع عبر زيادات رأس المال. وتمثل قرار KB للأوراق المالية بزيادة رأس المال بقيمة 1 تريليون وون الشهر الماضي، عقب زيادة قدرها 700 مليار وون في مطلع هذا العام، تمهيدًا لتجاوز قوة رأس المال لدى شركة ميريتز للأوراق المالية وشركة سامسونغ للأوراق المالية. وتمتلك الشركات المرتبطة بالبنوك مزايا في المنافسة على رأس المال من خلال دعم الشركة الأم، ما يتيح نموًا أسرع في رأس المال السهمي. وتقوم شركات القابضة المالية بتعزيز رأس مال شركات الوساطة لاستكمال هياكل الإيرادات التي تركز على البنك.
شينهان للاستثمار للأوراق المالية تحافظ على هيكل رأس المال الحالي
قال "جانغ" خلال مكالمة المؤتمر: "تختلف شينهان للاستثمار للأوراق المالية إلى حد ما عن حالات كوريا للاستثمار للأوراق المالية وKB للأوراق المالية". "لدينا حاليًا مجال كافٍ للرافعة المالية". وقد حصلت الشركة على موافقة على أعمال مذكّرات الإصدار في ديسمبر من العام الماضي، ما يجعلها متأخرة مقارنةً بكوريا للاستثمار للأوراق المالية (2017)، وNH للاستثمار للأوراق المالية، وKB للأوراق المالية، وMirae Asset Securities، التي دخلت النشاط قبل سنوات. وحصلت شينهان للاستثمار للأوراق المالية على الموافقة إلى جانب شركة Hana للأوراق المالية في العام الماضي، بعد Kiwoom Securities. وتؤكد الشركة أن القدرة التشغيلية باستخدام مذكّرات الإصدار لا تزال كافية بالنظر إلى وضعها كـ"صاحبة دخول متأخر" إلى السوق.
الشركة تركز على استراتيجية إدارة حد المخاطر
تُعطي شينهان للاستثمار للأوراق المالية الأولوية لإدارة حد المخاطر بدلًا من زيادة رأس المال، في ظل توفر قدرة كافية على تأمين مذكّرات الإصدار. ووضح "جانغ": "حدود الائتمان وغيرها من حدود المخاطر غير كافية". وأضاف: "نحن نُجري أيضًا أعمالًا لزيادة حدود الائتمان للوساطة وحدود الائتمان المصرفية الاستثمارية (IB) ضمن نطاق رأس المال السهمي البالغ 100%، عبر اشتراك الشركة القابضة في سندات ثانوية". وتأتي هذه المقاربة على خلاف مع شركات وساطة كبرى تُلبي بنشاط معايير تفويض حساب الاستثمار الشامل (IMA) عبر توسيع رأس المال.
النتائج ستحدد تخصيص رأس المال في المستقبل
قال "جانغ" بشأن قرارات تخصيص رأس المال المستقبلية: "إذا ظهرت نتائج بدرجة ما وكانت هناك خطط لاستخدام تلك المجالات، فالإمكانات متاحة بالكامل لتخصيص الموارد". وبخصوص الاستحواذ الأخير لشركة تأمين على الممتلكات والحوادث، قال: "أعتقد أن زيادات رأس المال في تأمين الممتلكات والحوادث وفي الأوراق المالية يمكن أن تتم بالتوازي. يمكننا ضخ رأس المال في أي مكان طالما لدينا ثقة بأنّه نشاط ذو عائد على حقوق الملكية (ROE) وعائد على رأس المال المستثمر (ROC) مرتفع". وتشدد التصريحات على أن نتائج الأداء هي العامل المحدد لقرارات توظيف رأس المال.
الأسئلة الشائعة
لماذا لا تسعى شينهان للاستثمار للأوراق المالية إلى توسيع رأس المال مثل منافسيها؟
تحافظ الشركة على قدرة كافية على الرافعة المالية بوصفها مشاركة متأخرة في نشاط مذكّرات الإصدار، بعد أن حصلت على الموافقة فقط في ديسمبر من العام الماضي، وفقًا لتصريحات رئيس الشؤون المالية في مجموعة شينهان المالية (CFO) جانغ جونغ-هون خلال مكالمة مؤتمر نتائج الربع الثاني.
ما استراتيجية رأس المال الحالية لدى شينهان للاستثمار للأوراق المالية؟
تُركز الشركة على إدارة حد المخاطر بدلًا من زيادة رأس المال، وتسعى إلى توسيع حدود الائتمان للوساطة وحدود الائتمان المصرفية الاستثمارية (IB) ضمن نطاق رأس المال السهمي البالغ 100%، وذلك عبر اشتراك مجموعة شينهان المالية في سندات ثانوية، كما ذكر رئيس الشؤون المالية (CFO) جانغ خلال مكالمة النتائج.
