دخلت سبيس إكس (SPCX) أسبوع ظهورها الأول في ناسداك-100 مع انخفاض سهم SPCX بنسبة 1% يوم الاثنين، لتمتد بذلك تراجعاً بعد خسارة 1% أخرى خلال الأسبوع الماضي، بينما انخفضت الأسهم بنسبة 2% في تداولات متأخرة من مساء الاثنين.
يأتي انخفاض السهم بينما تستعد الشركة للانضمام إلى مؤشر ناسداك-100 عند بدء التداول يوم الثلاثاء، مما يؤدي إلى طلب تلقائي من الصناديق المرتبطة بالمؤشر. انتقد المستثمر القيمي الملياردير جيريمي غرانثام تقييم سبيس إكس في مقابلة مع مورنينغستار، واصفاً إياه بأنه "أغرب اكتتاب عام أولي في تاريخ البشرية"، وقال إن الشركة "تغرق في الخسائر". من المتوقع أن يكون الوزن الابتدائي للشركة في المؤشر محدوداً بحوالي 1% إلى 1.3% لأن أقل من 5% من الأسهم بيعت علناً في الطرح الشهر الماضي. يحدث الظهور الأول وسط تساؤلات حول ما إذا كان تقييم سبيس إكس القائم على الذكاء الاصطناعي قادراً على الصمود أمام التدقيق، حيث يرى غرانثام أن 90% من التوقعات تعتمد على "عرض الذكاء الاصطناعي من الدرجة الثالثة حالياً" للشركة والذي "يتعرض للتنافس الشديد" من قبل أنثروبيك وأوبن إيه آي.
سبيس إكس تنضم إلى ناسداك-100 بوزن مؤشر محدود
من المقرر أن تدخل سبيس إكس إلى مؤشر ناسداك-100 عند بدء التداول يوم الثلاثاء، مما يؤدي إلى طلب تلقائي من صناديق الاستثمار المشترك وصناديق المؤشرات المتداولة المرتبطة بالمؤشر، بما في ذلك QQQ من إنفيسكو. تم إدراج الشركة بسرعة في المؤشر القياسي بموجب قواعد تهدف إلى إدراج الشركات العملاقة المطروحة حديثاً عاجلاً. من المتوقع أن يكون وزنها الابتدائي في المؤشر محدوداً بحوالي 1% إلى 1.3%، وهو أقل بكثير مما قد تشير إليه قيمتها السوقية البالغة 2 تريليون دولار.
باعت سبيس إكس أقل من 5% من أسهمها في الطرح العام الشهر الماضي، بينما تعمل قيود البيع على موظفي الشركة والمطلعين على تقييد العرض الإضافي. وبما أن ناسداك تعدل الأوزان بناءً على الأسهم الحرة المتداولة، فإن التوفر العام المحدود يقيّد وزن المؤشر.
من المتوقع أن تنتهي صلاحية بعض قيود البيع على المطلعين على دفعات تتراوح بين 70 و135 يوماً بعد الاكتتاب العام الأولي لسبيس إكس في 12 يونيو. من المتوقع أن تظل أسهم الرئيس التنفيذي إيلون ماسك وبعض القيود على كبار المساهمين مقفلة لمدة عام تقريباً.
جيريمي غرانثام ينتقد تقييم سبيس إكس واستراتيجية الذكاء الاصطناعي
انتقد جيريمي غرانثام، استراتيجي الاستثمار في جي إم أو، تقييم سبيس إكس في مقابلة مع مورنينغستار. غرانثام هو مستثمر قيمي معروف بالتحذير من فقاعات السوق الكبرى، من اليابان في 1989 وقمة الدوت كوم في 2000 إلى أزمة الإسكان في 2008.
وصف غرانثام سبيس إكس بأنها "أغرب اكتتاب عام أولي في تاريخ البشرية"، مجادلاً بأن المستثمرين قد ينظرون إلى نشرة الإصدار بعد عقود من الآن كرمز لتجاوزات السوق. قال إن الشركة "تغرق في الخسائر" على الرغم من تقييمها الضخم. جادل غرانثام بأن الكثير من الحالة الاستثمارية طويلة الأجل تعتمد على افتراضات عدوانية للذكاء الاصطناعي، قائلاً إن 90% من التوقعات تعتمد على "عرض الذكاء الاصطناعي من الدرجة الثالثة حالياً" لسبيس إكس والذي يتعرض "للتنافس الشديد" من قبل أنثروبيك وأوبن إيه آي.
xAI، التي استحوذت عليها سبيس إكس في صفقة أسهم بالكامل في فبراير 2026 ويتم حالياً إعادة تسميتها إلى SpaceXAI، اكتسبت زخماً إضافياً في يونيو مع استحواذ سبيس إكس على شركة Anysphere الشركة الأم لـ Cursor بقيمة 60 مليار دولار في صفقة أسهم بالكامل. من المتوقع أن تعزز الصفقة Grok من خلال الجمع بين ذكاء البرمجة وبيانات المطورين من Cursor مع مجموعة Colossus العملاقة من xAI. يتكشف التوجه نحو الذكاء الاصطناعي بينما يستعد المنافسان الرائدان في مجال الذكاء الاصطناعي أنثروبيك وأوبن إيه آي لإدراجات عامة ضخمة، بتقييمات خاصة تبلغ حوالي 965 مليار دولار و852 مليار دولار على التوالي.
أقر غرانثام بأن إدراج المؤشر قد يرفع السهم على المدى القصير حيث قد يفوق الشراء الإجباري العرض المتاح: "نظراً لطبيعة العرض والطلب، من الصعب تخيل ألا يرتفع السعر، وربما سيرتفع كثيراً." حذر من أن المخاطر طويلة الأجل لا تزال شديدة، قائلاً إنه "سيراهن بنسبة 90% على الأقل" على انهيار بدلاً من أن تبرر سبيس إكس في النهاية تقييمها الحالي.
كما شكك غرانثام في افتراضات سبيس إكس الأوسع نطاقاً بشأن الذكاء الاصطناعي والفضاء، قائلاً إن بعض ادعاءات الإنتاجية تظهر "عدم معرفة بما يتحدثون عنه" وأن الكثير من طموح السفر إلى الفضاء في نشرة الإصدار سينظر إليه الفيزيائيون الجادون على أنه "غير قابل للتصور تماماً."
معنويات المتداولين الأفراد تتحول إلى سلبية
على منصة ستوكتويتس، تحولت معنويات التجزئة تجاه SPCX إلى مستويات 'سلبية' خلال الأسبوع الماضي من مستويات 'إيجابية للغاية' وقت الإدراج وسط زيادة بنسبة 26,150% في حجم الرسائل خلال الشهر الماضي.
قال أحد المستخدمين: "$SPCX يبدأ الشراء 'الإجباري'. عقود الخيارات البيعية ستصل إلى الصفر."
وقال مستخدم آخر: "$SPCX فقط حوالي 10% من الإدراج حدث فعلاً. ستحدث الكتلة الأكبر غداً حوالي الساعة 3 مساءً."
الأسئلة الشائعة
ماذا حدث لسهم سبيس إكس يوم الاثنين؟
انخفض سهم SPCX بنسبة 1% يوم الاثنين، ليمتد بذلك تراجعاً بعد خسارة 1% أخرى خلال الأسبوع الماضي. كما انخفضت الأسهم بنسبة 2% في تداولات متأخرة من مساء الاثنين.
لماذا وزن سبيس إكس في مؤشر ناسداك-100 محدود؟
من المتوقع أن يكون الوزن الابتدائي لسبيس إكس في المؤشر حوالي 1% إلى 1.3% لأن أقل من 5% من الأسهم بيعت علناً في الطرح الشهر الماضي. تقوم ناسداك بتعديل الأوزان بناءً على الأسهم الحرة المتداولة، مما يقيّد الوزن على الرغم من القيمة السوقية للشركة البالغة 2 تريليون دولار.
ماذا قال جيريمي غرانثام عن تقييم سبيس إكس؟
وصف غرانثام سبيس إكس بأنها "أغرب اكتتاب عام أولي في تاريخ البشرية" وقال إن الشركة "تغرق في الخسائر." جادل بأن 90% من التوقعات تعتمد على "عرض الذكاء الاصطناعي من الدرجة الثالثة حالياً" لسبيس إكس والذي يتعرض "للتنافس الشديد" من قبل أنثروبيك وأوبن إيه آي.
