تواجه Strategy Inc.، التي كانت تُعرف سابقًا باسم MicroStrategy، وBitmine Immersion Technologies خسائر ورقية كبيرة غير محققة بعد الهبوط الحاد في أسعار كل من بيتكوين وإيثريوم. تحمل Strategy خسارة ورقية تقديرية تتراوح بين 11.2 مليار دولار و11.3 مليار دولار على مقتنياتها من بيتكوين، بينما تواجه Bitmine خسارة غير محققة تقديرية تتراوح بين 8.9 مليار دولار و9.38 مليار دولار على خزينتها من إيثريوم. تنجم الخسائر عن تداول بيتكوين تحت 63,000 دولار وهبوط إيثريوم إلى أقل من 1,800 دولار، ما دفع قيم الأصول تحت متوسط تكاليف اقتناء الشركات. يعزو مايكل سايلر، الذي قاد خطة Strategy لتراكم بيتكوين، هذا الضعف إلى تدوير رأس المال وليس إلى فشل أطروحة بيتكوين طويلة الأجل، مشيرًا إلى أن أسواق رأس المال وجّهت قرابة 400 مليار دولار إلى بنية تحتية للذكاء الاصطناعي خلال ستة أشهر، بينما شهدت صناديق بيتكوين المتداولة ETF تدفقات خارجية بنحو 4 مليارات دولار منذ 14 مايو. يختبر هذا التراجع نموذج خزانة الأصول الرقمية، الذي يعتمد على ارتفاع سعر الرموز والوصول إلى أسواق رأس المال للحفاظ على التقييمات.
Strategy Holds 843,706 BTC at $75,699 Average Cost
تمتلك Strategy 843,706 BTC بسعر اقتناء متوسط يبلغ 75,699 دولارًا لكل عملة. تبلغ التكلفة الإجمالية لأساس بيتكوين لديها حوالي 63.8 مليار دولار إلى 63.9 مليار دولار. ومع تداول بيتكوين دون 63,000 دولار، انخفضت قيمة احتياطي الشركة إلى نحو 52.6 مليار دولار. تحولت الصفقة إلى المنطقة السلبية بنحو 17% بعد ست سنوات من التراكم. تم تداوُل سهم MSTR مؤخرًا قرب 124.70 دولارًا في نشاط ما قبل افتتاح السوق، وحول 128.98 دولارًا خلال الجلسة السابقة. انخفض السهم بنحو 77% عن أعلى مستوى قياسي له.
قامت الشركة مؤخرًا ببيع 32 BTC مقابل نحو 2.5 مليون دولار بسعر متوسط قدره 77,135 دولارًا لكل عملة. منذ ذلك البيع، انخفضت قيمة مركزها في بيتكوين بأكثر من 11 مليار دولار مع استمرار هبوط BTC. قال سايلر إن أسواق رأس المال وجّهت قرابة 400 مليار دولار إلى بنية تحتية للذكاء الاصطناعي خلال ستة أشهر، بينما شهدت صناديق بيتكوين المتداولة ETF تدفقات خارجية بنحو 4 مليارات دولار منذ 14 مايو. وبحسب وجهة نظره، يعكس الضعف الحالي تدوير رأس المال وليس فشل أطروحة بيتكوين طويلة الأجل.
منتج الأسهم المفضلة لدى Strategy، STRC، تم تداوله مؤخرًا قرب 94.60 إلى 94.85 دولارًا، دون مستوى 100 دولار المستهدف، مع عوائد تفوق 12% في تعليقات السوق.
Bitmine Accumulates 5.4 Million ETH at $3,500 Average Cost
تمتلك Bitmine Immersion Technologies أكثر من 5.4 مليون ETH، ما يعادل نحو 4.5% من الإمداد المتداول لإيثريوم. تقدر قيمة مركزها بنحو 10 مليارات دولار تقريبًا بالأسعار الحالية، مقارنة بقيمة استثمارية مقدرة بنحو 18.8 مليار دولار. قامت الشركة بتجميع جزء كبير من ETH لديها بتكلفة متوسطة تقارب 3,500 دولار لكل رمز. تقدر خسارة Bitmine غير المحققة على إيثريوم بنحو 8.9 مليار دولار إلى 9.38 مليار دولار.
انخفضت أسهم BMNR تحت 17 دولارًا، وتراجعت بنحو 28% منذ أوائل مايو. يتداول السهم الآن عند أدنى مستوى منذ أن أعلنت الشركة تحولها إلى خزانة إيثريوم. قامت Bitmine بتعهد حوالي 4.7 مليون ETH، أي قرابة 87% من ممتلكاتها، عبر شبكة MAVAN الخاصة بها. يُقدَّر أن يدر هذا الترتيب ما بين 276 مليون دولار و300 مليون دولار كإيراد سنوي مُعادِل للتعهد.
قدمت Bitmine طلبًا لجمع 300 مليون دولار عبر 3 ملايين سهم من أسهم الأسهم المفضلة الدائمة من الفئة A بنسبة 9.5% تحت الرمز BMNP. قالت الشركة إن المتحصلات قد تُستخدم لشراء المزيد من ETH، وتوسيع بنية التعهد، وتمويل رأس المال العامل، وإعادة شراء الأسهم العادية.
Crypto Treasury Firms Record Realized Losses Amid Market Decline
واجهت شركات أخرى لإدارة الخزانة القائمة على إيثريوم خسائر أيضًا. أفادت التقارير بأن FG Nexus اشترت نحو 50,600 ETH بسعر متوسط قرب 3,940 دولارًا ثم سجلت خسائر كبيرة بعد بيع أكثر من 38,000 ETH. وصلت قيمة خسارتها المُبلغ عنها إلى 888.3 مليون دولار، مع صافي خسارة في الربع الأول من 2026 بلغ 38.6 مليون دولار.
أكثر من نصف إمداد بيتكوين موجود بالفعل قرب أساس التكلفة أو أقل منه، بينما وضعت بيانات على السلسلة أخرى الإمداد في المنطقة الرابحة بنسبة تقارب 55%. ارتفعت الخسائر المحققة، إذ تُظهر بيانات Glassnode أن الخسائر المحققة المجمعة بلغت 1.3 مليار دولار يوميًا مع عودة بيتكوين نحو 62,000 دولار. شكل حاملو المدى الطويل نحو 770 مليون دولار، أي 59% من تلك الخسائر المحققة، ما يشير إلى أن بعض المشترين عند قمة الدورة الذين احتفظوا عبر الانخفاض يغادرون الآن عند خسارة.
FAQ
What unrealized losses do Strategy and Bitmine currently face?
تتحمل Strategy Inc. خسارة ورقية تقديرية تتراوح بين 11.2 مليار دولار و11.3 مليار دولار على مقتنياتها من بيتكوين، بينما تواجه Bitmine Immersion Technologies خسارة غير محققة تقديرية تتراوح بين 8.9 مليار دولار و9.38 مليار دولار على خزينتها من إيثريوم.
How much Bitcoin does Strategy hold and at what cost?
تمتلك Strategy 843,706 BTC بسعر اقتناء متوسط قدره 75,699 دولارًا لكل عملة، مع إجمالي أساس تكلفة يبلغ حوالي 63.8 مليار دولار إلى 63.9 مليار دولار. ومع تداول بيتكوين دون 63,000 دولار، انخفضت قيمة الاحتياطي إلى نحو 52.6 مليار دولار.
What is Bitmine's Ethereum staking revenue?
قامت Bitmine بتعهد حوالي 4.7 مليون ETH، أي قرابة 87% من ممتلكاتها، عبر شبكة MAVAN الخاصة بها. يُقدَّر أن يدر هذا الترتيب ما بين 276 مليون دولار و300 مليون دولار كإيراد سنوي مُعادِل للتعهد.
