سياسة مبيعات بيتكوين الاستراتيجية تثير تحذير جيه بي مورغان من مخاطر السوق

باعت شركة Strategy 32 بيتكوين بقيمة حوالي 2.5 مليون دولار بين 26 و31 مايو، وهي أول عملية بيع للبيتكوين من قبل الشركة منذ عام 2022. وكشفت الشركة التي يقودها مايكل سايلر لاحقاً أنها قد تبيع ما يصل إلى 1.25 مليار دولار من البيتكوين لتعزيز ميزانيتها العمومية في ظل تعرض أسهمها العادية والممتازة لضغوط. وحذرت جي بي مورغان تشيس في 2 يوليو من أن سياسة البيع الجديدة للبيتكوين من قبل Strategy تقدم مخاطر 'ثنائية الاتجاه' يمكن تجنبها في أسواق العملات المشفرة. ويأتي قرار البيع بعد ضغوط مالية متزايدة على أكبر شركة خزينة بيتكوين في العالم، والتي تحتفظ باحتياطي بقيمة 2.55 مليار دولار يغطي 17 شهراً من توزيعات الأرباح الممتازة والتزامات الفائدة.

جي بي مورغان يحذر من مخاطر سوقية ثنائية الاتجاه

حذر محللو جي بي مورغان تشيس من أن قرار Strategy بالسماح ببيع انتقائي للبيتكوين يزيد من عدم اليقين والتقلبات، وفقاً لما أوردته CoinDesk في 2 يوليو. وذكر المحللون بقيادة نيكولاوس بانغيرتزوجلو أن الشركة تقدم مخاطر تدفق 'ثنائية الاتجاه' يمكن تجنبها لأسواق العملات المشفرة لأن Strategy تعتبر واحدة من أكبر مشتري البيتكوين، حيث اشترت ما قيمته حوالي 13.7 مليار دولار من العملة المشفرة هذا العام. وأشار المحللون إلى أنه سواء قامت الشركة بشراء أو بيع البيتكوين، فإن الحركة تخلق مخاطر غير ضرورية للسوق. وأرجعوا سبب ضغوط العملة المشفرة في أواخر مايو وأوائل يونيو إلى بيع Strategy الأخير للبيتكوين. وحذر محللو جي بي مورغان من أن التقلبات السعرية الأكبر قد تزيد من تكلفة جمع رأس المال من الأسهم والديون لتمويل عمليات شراء البيتكوين المستقبلية. وذكر المحللون أن Strategy ستحتاج إلى تغطية أعلى تتراوح بين 24 و36 شهراً، ويجب عليها إصدار أسهم عادية لزيادة احتياطيات الدولار بشكل أكبر، حتى لو أدى ذلك إلى تداول الأسهم العادية بخصم عن صافي قيمة الأصول. وأضاف محللو البنك أن تحقيق النصف الثاني من العام بشكل أقوى سيعتمد على قيام Strategy بتوسيع احتياطياتها بالدولار وموافقة الولايات المتحدة على قانون CLARITY.

أداء سهم Strategy وسعر البيتكوين

انخفض السهم العادي MSTR لشركة Strategy بنسبة 34% هذا العام، وكان يتداول عند 99.93 دولار وقت إعداد التقرير. وانخفض السهم الممتاز الدائم من الفئة أ بمعدل فائدة متغير (STRC) بنسبة 12%، وكان يتداول عند 87.09 دولار. وانخفضت عملة البيتكوين بنسبة 30% هذا العام، وكانت تتداول عند 61,503 دولار وقت كتابة هذا التقرير، وفقاً لـ Decibel. وكشفت Strategy أنها قد تأذن بإعادة شراء الأسهم الممتازة وعمليات إعادة شراء الأسهم في المستقبل. وأفصحت الشركة عن حد أدنى مستهدف للاحتياطي النقدي يمكن أن يغطي 12 شهراً من توزيعات الأرباح الممتازة ونفقات الفائدة، حيث يغطي احتياطيها الحالي البالغ 2.55 مليار دولار 17 شهراً من الالتزامات.

الأسئلة الشائعة

ما الذي باعته Strategy بين 26 و31 مايو؟

باعت Strategy 32 بيتكوين بقيمة حوالي 2.5 مليون دولار بين 26 و31 مايو، وهي أول عملية بيع للبيتكوين من قبل الشركة منذ عام 2022.

لماذا حذرت جي بي مورغان من سياسة بيع البيتكوين لشركة Strategy؟

حذرت جي بي مورغان تشيس في 2 يوليو من أن سياسة Strategy الجديدة لبيع البيتكوين تقدم مخاطر 'ثنائية الاتجاه' يمكن تجنبها في أسواق العملات المشفرة لأن الشركة تعد واحدة من أكبر مشتري البيتكوين، وتخلق تحركات البيع أو الشراء لديها مخاطر تدفق غير ضرورية تزيد من عدم اليقين والتقلبات في السوق.