استراتيجيا إنك. (ناسداك: MSTR)، أكبر جهة حائزة للشركات المدرجة علنًا للبيتكوين، اشترت 4,871 بيتكوين مقابل حوالي 329.9 مليون دولار بمتوسط سعر 67,718 دولارًا لكل بيتكوين بين 1 أبريل و5 أبريل 2026، واشترت بسعر أقل بكثير من أساس تكلفتها الإجمالي البالغ 75,644 دولارًا.
تأتي عملية الشراء في وقت شهد فيه شراء البيتكوين المؤسسي خارج استراتيجيا انهيارًا بنسبة 99% مقارنة بذروته في أغسطس 2025، حيث باتت استراتيجيا الآن تمتلك حوالي 76% من إجمالي البيتكوين على ميزانيات الشركات المؤسسية المدرجة علنًا.
استراتيجيا تضيف 4,871 BTC بسعر أقل من المتوسط بينما يتوقف المنافسون
ترفع عملية الشراء الأحدث لدى استراتيجيا إجمالي حيازاتها إلى 766,970 BTC. وقد أنفقت الشركة الآن ما يقارب 58.02 مليار دولار لتجميع البيتكوين، بمتوسط سعر شراء يبلغ 75,644 دولارًا لكل عملة. ويقع متوسط سعر الشراء البالغ 67,718 دولارًا لهذه الشريحة على بعد قرابة 8,000 دولار تقريبًا تحت متوسط استراتيجيا الشامل، ما يعني أن كل عملة يتم إضافتها عند هذا المستوى تحسن وضع الشركة الإجمالي.
خلال آخر 30 يومًا، اشترت استراتيجيا قرابة 45,000 BTC. في المقابل، قامت كل شركات الخزينة الأخرى المدرجة علنًا مجتمعة بإضافة 1,000 BTC فقط خلال الفترة نفسها. انخفضت مشتريات الشركات غير التابعة لاستراتيجيا بنسبة 99% عن ذروتها في أغسطس 2025، عندما اشترى الائتلاف الأوسع 69,000 BTC خلال شهر واحد. أضافت استراتيجيا حوالي 90,000 BTC منذ بداية العام (حتى تاريخه)، بينما ساهمت جميع شركات الخزينة الأخرى مجتمعة بصافي 4,000 BTC.
نهج استراتيجيا لحيازات بيتكوين يتبع نهج بلاك روك في IBIT
تمتلك استراتيجيا الآن حوالي 76% من إجمالي البيتكوين على ميزانيات الشركات المؤسسية المدرجة علنًا. تقلص الفارق بين استراتيجيا وصندوق iShares للبيتكوين التابع لبلاك روك (IBIT) إلى حوالي 15,000 BTC. كان لدى IBIT حوالي 782,475 BTC اعتبارًا من 6 أبريل 2026، بزيادة لا تتجاوز نحو 8,484 BTC منذ بداية العام حتى ذلك الحين، مقارنة باندفاعة استراتيجيا البالغة 90,000 BTC.
تبلغ نسبة القيمة السوقية إلى قيمة الأصول الصافية لدى استراتيجيا نحو 0.85، ما يعني أن أسهمها تتداول بأقل من قيمة حيازاتها من البيتكوين. يثير هذا التباين تساؤلات بشأن استمرار إصدار الأسهم بما يؤدي إلى إضعاف المساهمين الحاليين عبر التخفيف. يميل المؤسس المشارك ورئيس مجلس الإدارة التنفيذي مايكل سايلر بشكل أكبر إلى استخدام أسهم مفضلة قابلة للتوسع (Stretch) لتمويل عمليات الشراء، بعد إدخال سهم مفضل بعائد سنوي 11.5% في 2025.
Strive تتبع خطة استراتيجيا مع شراء 113 BTC
أعلنت شركة Strive Inc. (ناسداك: ASST)، شركة خزانة البيتكوين التي أسسها Vivek Ramaswamy، على نحو منفصل عن شراء 113 BTC مقابل 7.75 مليون دولار بمتوسط تكلفة يقارب 68,577 دولارًا لكل عملة. وهذا يرفع إجمالي حيازات Strive إلى 13,741 BTC اعتبارًا من 2 أبريل. كما اشترت Strive بسعر أقل من متوسطها التاريخي وتواصل الإضافة بينما أوقف معظم المشترين من الشركات أنشطتهم.
في مارس، اشترت Strive مبلغ 50 مليون دولار من أسهم استراتيجيا المفضلة STRC، وهو استثمار ترتبط عوائده جزئيًا باستراتيجية استراتيجيا الخاصة بتراكم البيتكوين. جمعت Strive معظم بيتكوينها من عوائد الطرح الخاص ومن استحواذها على Semler Scientific، والذي ساهم في 5,048 BTC.
استراتيجيا تسجل خسارة غير محققة قدرها 14.5 مليار دولار في الربع الأول
انخفضت قيمة البيتكوين بأكثر من 20% في الربع الأول من 2026، وهو أكبر هبوط في ربع سنوي منذ 2018. كانت لدى استراتيجيا أكثر من 50 مليار دولار من العملات المشفرة بنهاية الربع، وسجلت خسارة غير محققة تقارب 14.5 مليار دولار، مدفوعة بمعايير المحاسبة المعتمدة في العام الماضي والتي تتطلب إدخال تغييرات القيمة العادلة لحيازات البيتكوين عبر الأرباح.
كما أفصحت الشركة عن استفادة ضريبية مؤجلة قدرها 2.42 مليار دولار في الربع. تمتلك استراتيجيا احتياطيًا نقديًا يبلغ حوالي 2.25 مليار دولار، وهو ما يكفي لتغطية الفائدة والتوزيعات على أسهمها المفضلة لأكثر من عامين. في الشهر الماضي، أعلنت الشركة عن خطط لبيع 21 مليار دولار من أسهم الفئة A العادية و21 مليار دولار من الأسهم المفضلة الدائمة عبر عروض في السوق المفتوحة.
سايلر يشير إلى عمليات شراء إضافية عبر منشور ‘Orange Dot’
في 5 أبريل 2026، نشر مايكل سايلر “Back to Work” على X إلى جانب مخطط يلخص مسار احتياطي بيتكوين لدى استراتيجيا، مما أعاد إحياء نمط “النقطة البرتقالية” الذي يتابعه على نطاق واسع بعد أن تخطى الأسبوع السابق. وقد ارتبط عودة تنسيق النقطة البرتقالية تاريخيًا بإفصاحات الشراء، ما يعزز توقعات بوجود إعلان عن عملية استحواذ أخرى. جاء المنشور بعد تقديم نموذج Form 8-K لدى هيئة SEC كشف عدم إجراء أي مشتريات بيتكوين للأسبوع المنتهي في 29 مارس، ما يجعل شراء الفترة من 1 إلى 5 أبريل أول عملية تجميع بعد توقف قصير.
FAQ
كم بيتكوين اشترت استراتيجيا في أحدث عملية شراء؟
استحوذت استراتيجيا على 4,871 BTC مقابل حوالي 329.9 مليون دولار بمتوسط سعر قدره 67,718 دولارًا لكل بيتكوين بين 1 أبريل و5 أبريل 2026. كان سعر الشراء أقل بنحو 8,000 دولار تقريبًا من متوسط التكلفة الشامل للشركة البالغ 75,644 دولارًا.
كيف تقارن تراكمات استراتيجيا مع مشتريي البيتكوين المؤسسيين الآخرين؟
تمتلك استراتيجيا الآن حوالي 76% من إجمالي البيتكوين على ميزانيات الشركات المؤسسية المدرجة علنًا. خلال آخر 30 يومًا، اشترت استراتيجيا حوالي 45,000 BTC بينما أضافت كل شركة أخرى من شركات الخزينة المدرجة علنًا مجتمعة 1,000 BTC فقط، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 99% عن ذروة أغسطس 2025 لمشتريات الشركات.
ما هو الوضع المالي لاستراتيجيا بعد الربع الأول من 2026؟
نشرت استراتيجيا خسارة غير محققة تقارب 14.5 مليار دولار في الربع الأول مع تراجع البيتكوين بأكثر من 20%. تحتفظ الشركة بحوالي 2.25 مليار دولار في احتياطات نقدية، تكفي لتغطية الفائدة والتوزيعات لأكثر من عامين. وقد أعلنت خططًا لزيادة 42 مليار دولار عبر عروض أسهم عادية وأسهم مفضلة دائمة.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
إصلاح BIP-361 الكمي لبيتكوين يقسم المجتمع بشأن تجميد العناوين
اقتراح لتحسين برنامج بيتكوين لمعالجة الضعف أمام الحوسبة الكمية قد أحدث انقسامًا داخل مجتمع العملات المشفرة حول ما إذا كان ينبغي تجميد العناوين القديمة، بما في ذلك تلك المنسوبة إلى ساتوشي ناكاموتو. وقد أثارت مقترحة BIP-361، التي تم إطلاقها في 14 أبريل، جدلًا بين شخصيات بارزة من بينها مهندس البرمجيات جيمسون لوپ، الذي يؤيد الإجراء، وآدم باك، الذي يعارضه.
CryptoFrontierمنذ 16 د
بورصة Zonda تكشف عن محفظة باردة بقيمة 4,500 BTC مع بقاء المفاتيح الخاصة دون نقل
كشفت بورصة زوندا البولندية للعملات المشفرة عن محفظة باردة تحتوي على 4,503 BTC في خضم أزمة سحب. عالج الرئيس التنفيذي برزيميسواف كرال مزاعم سوء استخدام الأموال ووعد باتخاذ إجراءات قانونية ضد الادعاءات الكاذبة، مع التأكيد على أن المفاتيح الخاصة لم تُنقل قط بسبب اختفاء الرئيس التنفيذي السابق.
GateNewsمنذ 41 د
Ben McKenzie Slams Bitcoin on Jon Stewart Show
ظهر الممثل بن ماكنزي في برنامج The Weekly Show مع جون ستيوارت في 14 أغسطس في مقطع بعنوان "The Other Side of Bitcoin: Crypto Corruption"، حيث وجّه انتقادًا لاذعًا لبيتكوين ولصناعة العملات الرقمية الأوسع. ويُعرف ماكنزي بأعماله في مجال السينما والتلفزيون، وقد أصبح ناقدًا صريحًا للعملات الرقمية، وشارك في تأليف كتاب "Easy Money: Cryptocurrency, Casino Capitalism, and the Golden Age of Fraud" 2023 مع الصحفي جاكوب سيلفرمان.
## المشكلة الأساسية في العملات الرقمية: لا توجد مخرجات اقتصادية حقيقية
جادل ماكنزي بأن العملات الرقمية، على عكس الأصول التقليدية، لا تُنتج شيئًا ذا قيمة جوهرية. فـالأسهم تُولّد أرباحًا، والسندات تدفع فوائد، والعقارات تدرّ إيجارات. ووفقًا له، لا تحقق العملات الرقمية أيًا من ذلك. بدلًا من ذلك، تعتمد العملات الرقمية على ارتفاع الأسعار الناتج عن دخول مشترين جدد إلى السوق—وهو ما يجعل النظام هشًا بطبيعته، ومُعتمدًا على استمرار تدفّقات رأس المال.
## نظام مُصمَّم لإثراء المطلعين
من أبرز ادعاءات ماكنزي أن منظومة العملات الرقمية مُهيأة لتمنح الأفضلية للمُتبنين الأوائل والمطلعين، بينما تُستدام عبر المستثمرين الأفراد الذين يدخلون في وقت متأخر. وشدد على أن هذه الديناميكية ليست أمرًا عارضًا، بل مُضمَّنة في طريقة عمل النظام. يتراكم الثراء في القمة، بينما تتدحرج الخسائر إلى الأسفل عندما يتباطأ الزخم.
## "نظرية أكبر مخادِع"
أشار ماكنزي مرارًا إلى "نظرية أكبر مخادِع"، التي ترتفع فيها قيمة الأصول فقط لأن شخصًا آخر سيدفع أكثر لاحقًا. ليست أسعار العملات الرقمية راسخة على أسس فعلية، بل مدفوعة بالمعتقد والسرد والزخم. وهذا يخلق دورة يربح فيها المشاركون الأوائل، وتجذب الضجةُ الداخلين الجدد، ويتحمل اللاحقون الخسائر عندما تنخفض الأسعار. وشدد ماكنزي على أن المطلعين الأثرياء غالبًا ما يخرجون في وقت مبكر، بينما يميل المستثمرون الأفراد إلى الدخول خلال دورات الضجيج، ما يؤدي إلى خسائر غير متناسبة لدى المشاركين الأقل خبرة، ويُثير مخاوف أخلاقية حول كيفية تسويق العملات الرقمية وبيعها.
## استغلال انعدام الثقة في التمويل التقليدي
جادل ماكنزي بأن جاذبية العملات الرقمية تنبع من انعدام الثقة لدى الجمهور في التمويل التقليدي https://www.gate.com/zh/tradfi.، في حين أقرّ بالفشل المؤسسي وبغياب الثقة في البنوك والحكومات، لكنه قال إن رأس المال في العملات الرقمية يستغل تلك الإحباطات دون معالجة المشكلات.
## ثقافة الضجيج والنجومية والتسويق
صرّح ماكنزي بأن صعود العملات الرقمية لم يكن عضويًا، بل مدفوعًا بتأييدات المشاهير، وترويج المؤثرين، ودعم رأس المال الاستثماري العدواني. وهذه القوى تخلق تصورًا بحتّمِية الوقوع، وتجذب المستثمرين العاديين الذين قد لا يفهمون المخاطر بالكامل. وقد كان شديد النقد بشكل خاص لتورط المشاهير، معتبِرًا إياه محركًا رئيسيًا لمشاركة المستثمرين الأفراد في الأصول المضارِبية.
## الاحتيال بوصفه سِمة منهجية لا عرضًا عابرًا
لا يعامل ماكنزي الاحتيال باعتباره شذوذًا في عالم العملات الرقمية، بل باعتباره منتشرًا ومنهجيًا. من انهيارات البورصات إلى مشروعات الرموز الخادعة، جادل بأن الصناعة أظهرت مرارًا ضعفًا في الشفافية، ورداءة في المساءلة، وإنفاذًا تنظيميًا محدودًا. وليست هذه المشكلات أمورًا عارضة، بل يتيحها هيكل المنظومة نفسها.
## مشاركة وول ستريت تتناقض مع اللامركزية
انتقد ماكنزي شركات وول ستريت مثل BlackRock التي تُقدّم صناديق استثمار متداولة للبيتكوين (ETFs)، بحجة أنها تُضعف مبدأ اللامركزية في العملات الرقمية. وقال إن الأمر ساخر، إذ إن "مستقبل المال المُدَمقَط واللامركزي" يحتاج إلى دعم من كبريات المؤسسات المالية، وحتى من شخصيات سياسية أمريكية. كما انتقد عمل دونالد ترامب على شكل عملة meme coin، وعشاء Mar-a-Lago المرتبط بها المخصص لِأبرز حَمَلة الرموز، مشيرًا إلى أن معظم الناس خسروا المال عندما استثمروا في تلك العملة meme coin.
## الروابط بين جيفري إبستين والعملات الرقمية
أثار ماكنزي مساندة الممول المُدان والمعتدي على الأطفال جنسياً جيفري إبستين لأبحاث البيتكوين عبر MIT Media Lab. وقد تساءل عن سبب دعم إبستين للعملات الرقمية، مُلمّحًا إلى أنه إذا كانت الأعمال الرئيسية لأحد ما هي الابتزاز وغسل الأموال، فقد تبدو غموض العملات الرقمية جذابة.
## "مقامرة" متخفية على أنها ابتكار
قارن ماكنزي بورصات العملات الرقمية بـ"كازينوهات غير مُنظَّمة وغير مُرخَّصة". ووصف النظام بأنه مدفوع بالمضاربة، ومنفصل عن القيمة الكامنة، ومُستدام بالهَوس التقلبات. تصبح العملات الرقمية أقل كونها اختراقًا تقنيًا وأكثر كونها كازينو ماليًا يعمل تحت شعار الابتكار.
## الخلاصة
رسالة ماكنزي لا لبس فيها: إن العملات الرقمية ليست نموذجًا ماليًا جديدًا، بل نظامًا مضاربيًا. وقد وصفها بأنها "أكبر مخطط بونزي في التاريخ" و"مخطط تسويق متعدد المستويات". وكما هو الحال مع كل هذه الأنظمة، حذّر في النهاية من أن الأمر يعتمد على شيء واحد: توفر مشاركين جدد على استعداد للشراء.
CryptoFrontierمنذ 55 د
ارتفاع طفيف بنسبة 0.46% خلال 15 دقيقة لـ BTC: مدفوعًا بتزامن خروج الأموال المؤسسية مع معنويات تجنّب المخاطر على مستوى الاقتصاد الكلي
2026-04-16 15:00 إلى 15:15（UTC）؛ سجّل BTC خلال 15 دقيقة عائدًا قدره +0.46%، ونطاق تذبذب السعر كان من 73939.7 إلى 74440.0 USDT، والاتساع 0.68%. ضمن نافذة الوقت هذه، ارتفع مستوى اهتمام السوق، وازدادت حدة التذبذب على المدى القصير، وتغيّرت بوضوح خصائص تدفّق الأموال.
الدافع الرئيسي لهذا التغيّر الطارئ هو استمرار تدفّق الأموال الكبيرة خارج البورصات؛ ووفقًا لبيانات السلسلة، بلغ صافي التدفق خلال 24 ساعة -14,408.84 BTC، وكان يتركّز بشكل أساسي في نطاق التحويلات الكبيرة التي تزيد قيمتها عن 1 مليون دولار (خصوصًا>
GateNewsمنذ 1 س
تواجه معاملات Bitcoin عبئًا ضريبيًا يتجاوز 70 صفحة سنويًا
وفقًا لـ Nicholas Anthony من مركز Cato Institute للبدائل النقدية والمالية، فإن إنفاق Bitcoin على المشتريات اليومية يخلق كابوسًا غير متوقعًا للامتثال الضريبي. تعامل مصلحة الضرائب الأمريكية (IRS) Bitcoin على أنه ممتلكات وليس عملة، ما يعني أن كل عملية—even a $5 coffee
CryptoFrontierمنذ 2 س
Bitcoin, Ethereum and Solana ETFs Record Positive Net Inflows on April 16
Gate News message, according to the April 16 update, Bitcoin ETFs recorded a 1-day net inflow of +2,855 BTC (+$209.95M) and a 7-day net inflow of +11,849 BTC (+$871.52M). Ethereum ETFs showed a 1-day net inflow of +15,477 ETH (+$35.44M) and a 7-day net inflow of +90,366 ETH (+$206.94M). Solana ETFs
GateNewsمنذ 2 س
