انخفضت الأسهم الممتازة المفضلة لـStrategy الخاصة بـSTRC إلى أدنى مستوى قياسي عند 82.53 دولارًا

انخفضت الأسهم الممتازة المفضلة لدى Strategy (STRC) إلى أدنى مستوى داخل اليوم على الإطلاق عند 82.53 دولارًا يوم الخميس، قبل أن تغلق عند 88.59 دولارًا، لتتداول عند نحو 13% تحت تفضيل التصفية البالغ 100 دولار للأداة، ما أثار تساؤلات حول قناة تمويل رئيسية لنهج الشركة لاقتناء البيتكوين. دفعت هذه الخسارة عائد STRC الفعلي إلى أكثر من 12.9%، وتزامنت مع توقف في إصدار الأسهم عبر آلية «بالسعر السائد» (at-the-market). وقد يحد ذلك من آلية جمع رأس المال التي دعمت توسع خزينة بيتكوين لدى Strategy منذ إطلاق STRC في يوليو 2025. وصف منتقدون، من بينهم بيتر شيف، هيكلها بأنه يعتمد على استمرار جمع رأس المال، بينما يعزو بعض المحللين عمليات البيع إلى تصفيات المراكز المُرافَعة بدلًا من وجود ضعفٍ جوهري في نهج Strategy.

تباطؤ مشتريات Strategy للبيتكوين بعد هبوط STRC

استحوذت Strategy على 1,550 BTC مقابل 101 مليون دولار في الأسبوع المنتهي في 8 يونيو، ثم على 1,587 BTC مقابل 100 مليون دولار في الأسبوع المنتهي في 15 يونيو، لتصل الحيازات الإجمالية إلى 846,842 BTC. كانت هذه المشتريات أقل بكثير من عمليات الاستحواذ المبكرة هذا العام؛ إذ اشترت الشركة 34,164 BTC مقابل 2.54 مليار دولار في أسبوع واحد خلال أبريل، و24,869 BTC مقابل نحو 2.01 مليار دولار في مايو. كما باعت Strategy 32 BTC بما يعادل نحو 2.5 مليون دولار في وقت سابق من يونيو للمساعدة في تلبية التزامات الأرباح.

تم إطلاق STRC في يوليو 2025، وصُممت لتبقى قريبة من معيار 100 دولار عبر أرباح قابلة للتعديل، على أن تُستخدم العائدات في المقام الأول لشراء البيتكوين. وقد ساهم اتساع الخصم تحت القيمة الاسمية في توقف إصدار الأسهم عبر آلية «بالسعر السائد».

محللون يُرجعون موجة البيع في STRC إلى تصفيات المراكز المُرافَعة

كرر بيتر شيف مرارًا وصف STRC بأنها «شبكة احتيال مركزية على نمط بونزي»، بحجة أن الهيكل يعتمد على جمع رأس مال جديد أو بيع البيتكوين لتلبية الالتزامات. وتساءل متداول العملات المشفرة دونالْت عن أداء السند، وطرح سؤالًا: لماذا «يتداول مثل بونزي».

قال جيسي مايرز، رئيس استراتيجية البيتكوين لدى The Smarter Web Company، إن الانخفاض نتج عن فكّ/تصريف المراكز المُرافَعة بدلًا من تدهور في الأساسيات لدى الشركة. وأشار المحلل سكوت ميلكر إلى أنه بما أن الأرباح تُحسب استنادًا إلى تفضيل التصفية البالغ 100 دولار، فإن المستثمرين الذين يشترون STRC بأسعار مخفضة يحصلون على عائد فعلي أعلى.

الأسئلة الشائعة

ما الذي تسبب في هبوط الأسهم الممتازة المفضلة لدى Strategy (STRC) إلى أدنى مستوى قياسي؟

هبطت STRC إلى أدنى مستوى داخل اليوم عند 82.53 دولارًا يوم الخميس قبل أن تغلق عند 88.59 دولارًا، لتتداول عند نحو 13% تحت تفضيل التصفية البالغ 100 دولار. وأرجع جيسي مايرز الانخفاض إلى تصفيات المراكز المُرافَعة، بينما يرى منتقدون من بينهم بيتر شيف أن الهيكل يعتمد على استمرار جمع رأس المال لتلبية الالتزامات.

كم قدر البيتكوين الذي اشترته Strategy في يونيو؟

استحوذت Strategy على 1,550 BTC مقابل 101 مليون دولار في الأسبوع المنتهي في 8 يونيو، ثم على 1,587 BTC مقابل 100 مليون دولار في الأسبوع المنتهي في 15 يونيو، لتصل الحيازات الإجمالية إلى 846,842 BTC. كانت هذه المشتريات أقل بكثير من 34,164 BTC التي تم شراؤها مقابل 2.54 مليار دولار في أسبوع واحد خلال أبريل.