Strive تضيف 317 بيتكوين، تدخل قائمة أكبر 10 جهات حكومية تمتلك احتياطيات بيتكوين مع انعكاس خسائر الربع الرابع تقلبات العملات المشفرة

شركة سترايف (ناسداك: ASST)، شركة الخزانة المؤسسية التي أسسها فيفيك راماسوامي، زادت ممتلكاتها من البيتكوين بمقدار 317 بيتكوين خلال الأسبوع الماضي، ليصل إجمالي الاحتياطيات إلى 13,627.9 بيتكوين حتى 17 مارس 2026، وتحتل المركز العاشر بين شركات الخزانة العامة للبيتكوين.

تمت عملية التجميع بالتزامن مع إصدار نتائج الربع الرابع لعام 2025 التي أظهرت خسارة صافية وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) قدرها 393.6 مليون دولار، مع حوالي 194.5 مليون دولار—أي ما يقرب من 50% من إجمالي العجز—ناتجة عن انخفاض في القيمة العادلة لممتلكاتها من البيتكوين. انخفض سهم سترايف بنسبة 4.6% في التداول المبكر بعد الإعلان.

منذ طرحها العام في سبتمبر 2025، بنت سترايف خزائنها من البيتكوين من خلال قنوات متعددة، بما في ذلك عائدات PIPE، واستحواذها على شركة Semler Scientific، وأنشطة أسواق رأس المال مثل عروض الأسهم الممتازة وبرامج السوق المفتوحة.

توسع خزانة البيتكوين والتصنيفات

الحيازات الحالية

يعتمد أحدث استحواذ لسترايف على 317 بيتكوين على مركزها السابق المعلن البالغ 13,310.9 بيتكوين في 11 مارس، مما رفع الشركة فوق شركة CleanSpark لتحتل المركز العاشر بين الشركات العامة المالكة للبيتكوين، وفقًا لبيانات Bitcoin Treasuries. وتبلغ القيمة السوقية الحالية لممتلكات سترايف من البيتكوين حوالي 944.3 مليون دولار استنادًا إلى الأسعار السائدة.

مصادر التجميع

منذ طرحها العام في سبتمبر 2025، جمعت سترايف البيتكوين من خلال قنوات متعددة:

عائدات PIPE: 5886 بيتكوين من عائدات الاستثمار الخاص الأولي ونشاط تبادل الأسهم

استحواذ Semler Scientific: حوالي 5048 بيتكوين من استحواذها على Semler Scientific، التي كانت قد أنشأت احتياطي أصول رقمية خاص بها قبل الصفقة

أنشطة أسواق رأس المال: 2694 بيتكوين من عروض الأسهم العامة لسلسلة الأسهم الممتازة ذات المعدل المتغير (SATA)، والعروض التالية، وإصدارات السوق المفتوحة

مؤشرات عائد البيتكوين

أبلغت سترايف عن مؤشرات أداء داخلية تتبع استراتيجيتها في البيتكوين:

عائد البيتكوين: 22.2% في الربع الرابع 2025 و13.8% حتى منتصف مارس 2026

ربح البيتكوين: 1305 بيتكوين في الربع الرابع 2025 و1050 بيتكوين في 2026 حتى 17 مارس

ما يعادل الدولار: تحولت الأرباح إلى 114.3 مليون دولار و78.2 مليون دولار خلال نفس الفترات

ذكرت الشركة أن هذه المؤشرات مصممة لمتابعة التغيرات في البيتكوين لكل سهم وتأثير نشر رأس المال على الممتلكات، لكنها ليست معادلة لمقاييس الأداء المالي التقليدية.

نتائج الربع الرابع المالي

تفصيل الخسارة الصافية

خلال الفترة من 12 سبتمبر إلى 31 ديسمبر 2025، أبلغت سترايف عن:

الخسارة الصافية وفقًا لمبادئ GAAP: 393.6 مليون دولار

الخسارة الصافية المعدلة غير GAAP: 208.2 مليون دولار للمساهمين العاديين

خسائر متعلقة بالبيتكوين: 194.5 مليون دولار من الخسائر المعدلة (حوالي 93%) ناتجة عن انخفاض في القيمة العادلة لممتلكات البيتكوين

عناصر مهمة أخرى: انخفاض قيمة الشهرة والأصول غير الملموسة المرتبطة باستحواذ Semler (140.8 مليون دولار) ومصاريف المعاملات (12.4 مليون دولار)

وضع الميزانية

حتى 17 مارس 2026، أبلغت سترايف عن:

• النقد وما يعادله: 83.7 مليون دولار

• القيمة العادلة لموقف الأسهم الممتازة STRC: 50.4 مليون دولار

• القيمة السوقية الحالية لممتلكات البيتكوين: حوالي 944.3 مليون دولار

استراتيجية أسواق رأس المال

برنامج الأسهم الممتازة SATA

اعتمدت سترايف بشكل كبير على أدوات التمويل المهيكلة لتمويل استراتيجيتها في البيتكوين، خاصة الأسهم الممتازة ذات المعدل المتغير (SATA):

عرض الإصدار الأول في نوفمبر 2025: جمع حوالي 148.4 مليون دولار من العائدات الصافية بسعر 80 دولارًا للسهم

عرض المتابعة في يناير 2026: جمع 109.2 مليون دولار بسعر 90 دولارًا للسهم

قامت الشركة مؤخرًا بزيادة أرباح الأسهم لـ SATA إلى 12.75% وقلصت نطاق التداول المستهدف، مما يضعها كأداة عالية العائد مدعومة بالبيتكوين، مستوحاة من أسهم STRC الممتازة.

إعادة هيكلة الدين

استخدمت عائدات عروض SATA لسداد قرض بقيمة 20 مليون دولار من Coinbase Credit Inc. تم استلامه كجزء من استحواذ Semler، ولتبادل الأسهم الممتازة مقابل 90 مليون دولار من ديون Semler القابلة للتحويل.

استثمار STRC

في أوائل مارس 2026، اشترت سترايف 50 مليون دولار من أسهم STRC الممتازة، مما يوسع تعرضها لمنتجات العائد المرتبطة بالبيتكوين وي diversifies استراتيجيتها للأصول الرقمية.

الأعمال التشغيلية: Clinivanta

شمل استحواذ سترايف على Semler Scientific شركة تشغيلية تُحتفظ الآن تحت شركة تابعة مملوكة بالكامل، وهي Clinivanta، التي تركز على الرعاية الصحية الوقائية. عينت الشركة ميشيل فوكس، التي كانت سابقًا رئيسة الأطباء في Teleflex، كمديرة تنفيذية لـClinivanta في فبراير 2026، مما يشير إلى نية لتطوير الأعمال جنبًا إلى جنب مع تركيزها الأساسي على تجميع البيتكوين.

تعليق الإدارة

أوضح المدير التنفيذي ماثيو كول أن النتائج تأتي ضمن سياق استراتيجي أوسع للشركة: “أهم نجاح في أول ستة أشهر لنا كشركة عامة هو ترسيخ أساسنا كشركة تمويل مهيكلة تركز بشكل حاد على الائتمان الرقمي.” وأكد أن أداة SATA توفر حلاً سائلًا وقابلًا للتوسع للمستثمرين الباحثين عن عائد مزدوج الأرقام مع تقلبات منخفضة.

وأضاف كول: “نركز على بناء سجل نجاح لـ SATA من خلال الحفاظ على نطاق تداول مستقر والحفاظ على ميزانية قوية، والتي نعتقد أنها ستولد عوائد جذابة على المدى الطويل لمساهمينا من الأسهم العادية مقابل معدل العائد على البيتكوين لدينا.”

الأسئلة الشائعة

كم من البيتكوين تمتلك شركة سترايف وكيف تصنف بين الشركات العامة؟

حتى 17 مارس 2026، تمتلك سترايف 13,627.9 بيتكوين، بقيمة تقريبية 944.3 مليون دولار. وتحتل الشركة المركز العاشر كأكبر مالك للبيتكوين بين الشركات العامة، بعد أن تجاوزت مؤخرًا شركة CleanSpark في التصنيف.

لماذا سجلت سترايف خسارة صافية قدرها 393.6 مليون دولار رغم زيادة ممتلكاتها من البيتكوين؟

تعود الخسارة بشكل كبير إلى عناصر غير نقدية، بما في ذلك حوالي 194.5 مليون دولار من الخسائر غير المحققة الناتجة عن انخفاض في القيمة العادلة لممتلكات البيتكوين خلال الفترة، بالإضافة إلى 140.8 مليون دولار من انخفاض قيمة الشهرة والأصول غير الملموسة المرتبطة باستحواذ Semler Scientific. استمرت استراتيجية تجميع البيتكوين للشركة على الرغم من تقلبات الأسعار قصيرة الأجل.

كيف تمول سترايف مشترياتها من البيتكوين؟

تعتمد سترايف بشكل رئيسي على أدوات التمويل المهيكلة، خاصة الأسهم الممتازة ذات المعدل المتغير (SATA). جمعت الشركة حوالي 257.6 مليون دولار من خلال عروض SATA في نوفمبر 2025 ويناير 2026، مستخدمة العائدات لسداد ديون الاستحواذ وتمويل تجميع البيتكوين المستمر.