قدمت Tether Investments في 29 أبريل مقترحاً لدمج ثلاثي بين Twenty One Capital (XXI، شركة بيتكوين في شكل خزن/خزينة مدرجة في بورصة Nasdaq) ومنصة الخدمات المالية للبيتكوين Strike، التي أسسها Jack Mallers، وشركة تعدين بيتكوين خاصة Elektron Energy. ووفقاً للإعلان الرسمي لـ Tether، يهدف هذا التحرك إلى تعزيز هيكل XXI وتوزيع رأس المال ومساره طويل الأجل. وارتفع سهم XXI بعد الإعلان عن الخبر.
مزيج الأعمال بعد الاندماج: سلسلة واحدة تضم الخزائن والتعدين والخدمات المالية
تمتلك الشركات الثلاث أعمالاً محورية مختلفة، وباندماجها ستتشكل شركة مدرجة واحدة تغطي كامل سلسلة قطاع صناعة البيتكوين من المنبع إلى المصب:
Twenty One Capital (XXI) هي شركة خزينة للبيتكوين، وكانت قد أطلقتها Tether وSoftBank Group وJack Mallers معاً في عام 2025، عبر الاستحواذ والاندماج مع Cantor Equity Partners للحصول على وضع الإدراج في Nasdaq. وتشبه آلية أعمالها نموذج Strategy (سابقاً MicroStrategy) — حيث يتم جمع الأموال باستخدام أدوات من أسواق رأس المال ثم توظيفها في البيتكوين باعتبارها الأصول الرئيسية في الميزانية العمومية.
Strike هي شركة خدمات مالية للبيتكوين أسسها Mallers شخصياً، وتوفّر وظائف تشمل الشراء/البيع والحفظ والتحويلات، إضافةً إلى الإقراض بضمان البيتكوين. ووفقاً لإعلان Tether، فإن Strike حالياً في وضع مربح، وتعد واحدة من أكثر الجهات شهرة ضمن العلامات التجارية الموجهة لاستهلاك البيتكوين.
يقود Elektron Energy Raphael Zagury، وهي واحدة من أكبر مشغلي التعدين الخاص للبيتكوين في العالم. وتذكر Tether بالأرقام أن Elektron تدير ما يقارب 50 EH/s من القدرة الحاسوبية (ما يعادل نحو 5% من شبكة البيتكوين الحالية)، وأنها قامت حتى الآن باستخراج أكثر من 5,500 بيتكوين، مع أن التكلفة الإجمالية لإنتاج كل بيتكوين (all-in) حالياً تقل عن 60 ألف دولار — ما يجعلها واحدة من أكثر هياكل التكاليف كفاءة في القطاع.
القيادة: Mallers كرئيس تنفيذي (CEO)، وZagury كرئيس (President)
هيكل القيادة بعد الاندماج الذي تقترحه Tether: سيتولى Jack Mallers منصب الرئيس التنفيذي (CEO) مع قيادة المنتجات والعلامة التجارية، بينما سيتولى Raphael Zagury منصب President، مسؤولاً عن تشغيل أسواق رأس المال والتنفيذ. وتقول Tether في إعلانها إن هذا التقسيم يهدف إلى “جمع قوة Mallers في القيادة على صعيد المنتجات والعلامة التجارية على جانب المستهلكين للبيتكوين، مع خبرة Zagury في تشغيل أسواق رأس المال والتنفيذ”.
لا تزال بنود الاندماج والجدول الزمني غير منشورين — إذ تقتصر صيغة إعلان Tether على مرحلة “المقترح” دون الكشف عن مواعيد التسليم/الإغلاق، أو تقييم الشركة، أو تفاصيل هيكل المساهمين. ويعني ذلك أن الاندماج الثلاثي ما زال يتطلب موافقة مجلس الإدارة وتصويت المساهمين، وربما أيضاً مراجعة من الجهات التنظيمية، ومن المتوقع أن يستغرق الإجراء برمته عدة أشهر.
دلالة الإشارة لقطاع البيتكوين: إذا تم إنجاز التكامل بنجاح، ستكون الشركة الجديدة من بين القلة التي تجمع في آن واحد قدرة تعدين واسعة النطاق (Elektron)، ومساراً لتمويل أسواق رأس المال كشركة مدرجة (XXI)، وخدمات مالية ناضجة على جانب المستهلك/الإقراض (Strike). وبالنظر من زاوية التمويل التقليدي، يشبه هذا الهيكل تكاملاً على نمط “شركة طاقة + بنك استثماري + سمسار تجزئة”، وهو أول محاولة من نوعها في صناعة البيتكوين. ومن نقاط المتابعة لاحقاً: كيفية تحديد تقييم الاندماج، ومواقف المساهمين الآخرين القائمين مثل SoftBank وCantor Equity Partners، وما إذا كانت الجهات التنظيمية ستثير تحفظات بشأن هيكل التكامل الذي تقوده Tether.
أول ظهور لهذا الخبر عن مقترح Tether لاندماج ثلاثي بين Twenty One: خزينة + تعدين + خدمات مالية كان في سلسلة الأخبار على ABMedia.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
