الاحتياطي الفيدرالي يصدر إرشادات حول الأوراق المالية المُرمَّزة، وابتكار البنوك في التمويل القائم على تقنية البلوكشين يدخل مرحلة جديدة

6 مارس، أصدرت الاحتياطي الفيدرالي توجيهات واضحة، أكدت فيها أن البنوك يجب أن تعامل الأوراق المالية المُرمّزة على قدم المساواة مع الأوراق المالية التقليدية من حيث متطلبات رأس المال. هذه الخطوة تزيل العقبات التنظيمية أمام المؤسسات المالية لاستكشاف إصدار وإدارة الأصول المبنية على تقنية البلوكشين، وتُظهر أن الجهات التنظيمية تدعم الابتكار التكنولوجي ضمن الإطار الحالي. تنطبق هذه الإرشادات على السندات المُرمّزة، والسندات الحكومية، وغيرها من الأدوات المالية الرقمية، مما يمنح البنوك مزيدًا من اليقين في العمليات.

تزداد أهمية الأوراق المالية المُرمّزة في التمويل الحديث، لأنها تمثل أصولًا مالية حقيقية على شبكة البلوكشين، مثل الأسهم، والسندات، أو الصناديق. ترى المؤسسات المالية أن الترمّز لا يعزز فقط سرعة وشفافية التسوية، بل يقلل أيضًا من تكاليف التشغيل في الأسواق المالية العالمية. بدأت العديد من البنوك الكبرى في اختبار سندات الحكومة المُرمّزة وأصول السوق الخاصة، مما يعكس توجهًا نحو تحويل البنية التحتية المالية إلى نظام قابل للبرمجة.

أكد الاحتياطي الفيدرالي أن هذه الأصول المُرمّزة لا تتأثر بشكلها التقني في متطلبات رأس المال التنظيمية، وتُعامل كأوراق مالية تقليدية. يضمن مبدأ الحيادية التقنية أن البنوك لا تتوقف عن استكشاف التمويل المبني على البلوكشين بسبب عدم وضوح القواعد، مع الحفاظ على استقرار السوق ومبادئ إدارة المخاطر. هذا الوضوح في السياسات يقلل من مخاوف المؤسسات من تطبيق منتجات الترمّز، ويوفر إطارًا تنظيميًا لدعم إدخال الأصول الرقمية.

يعتقد المحللون أن الترمّز قد يقود مئات تريليونات الدولارات من الأصول نحو شبكات البلوكشين، مما يتيح توزيع جزء من الملكية وزيادة السيولة، مع تحسين كفاءة التسوية بشكل كبير. عادةً، تستغرق تسويات الأوراق المالية التقليدية عدة أيام، بينما يمكن للأنظمة المبنية على البلوكشين معالجة المعاملات تقريبًا في الوقت الحقيقي، مما يعزز كفاءة السوق.

بشكل عام، يظهر توجيه الاحتياطي الفيدرالي اعترافًا بابتكار التمويل المبني على البلوكشين، ويوفر للبنوك اتجاهًا واضحًا في مجال الأصول المُرمّزة. يمكن للمؤسسات المالية الآن المضي قدمًا بثقة في تطوير الأعمال ذات الصلة، مع الحفاظ على رقابة صارمة على مخاطر التشغيل. من المتوقع أن يكون هذا الدليل علامة فارقة في دفع التحول الرقمي للأسواق المالية العالمية.