طلبت UniCredit من هيئة الرقابة المالية في ألمانيا BaFin مراجعة التصريحات الصادرة عن Commerzbank بشأن عرض الاستحواذ المقدم على أساس أسهم بالكامل بقيمة 40 مليار يورو، على أن ينتهي العرض يوم الثلاثاء. وقال البنك الإيطالي إنه مجبر على توضيح موقفه بسبب، ما وصفه، بالاستمرار في نشر معلومات غير دقيقة ومضللة تعطل عملية العرض. وتتمحور الخلافات حول مستوى وطبيعة دعم المساهمين لعرض UniCredit، وهو ما تعارضه Commerzbank إلى جانب جزء كبير من النخبة السياسية والمالية في ألمانيا، في معركة استحواذ مستمرة منذ قرابة عام.
UniCredit تطلب من BaFin مراجعة تصريحات Commerzbank
قالت UniCredit إنها "مضطرة لتوضيح موقفها لتصحيح الصورة" بسبب، ما وصفته، "بالاستمرار المتواصل الذي لا يهدأ في نشر معلومات غير دقيقة ومضللة" تعطل عملية العرض. وتدور الخلافات حول مستوى وطبيعة دعم المساهمين لعرض UniCredit، والذي من المقرر أن ينتهي يوم الثلاثاء.
تأتي أحدث خطوة من UniCredit بعد طلب سابق من Commerzbank إلى BaFin للتحقيق في بيانات نسبة القبول. إذ كانت Commerzbank قد أشارت إلى أن أيًا من مستثمريها المؤسسيين لم يقم بتقديم أسهمه، وهو ادعاء رفضته UniCredit. ورد البنك الألماني بأنه لم يضلل السوق. ويجري العرض حاليًا بخصم مقارنة بالقيمة السوقية لأسهم Commerzbank.
نزاع Commerzbank وUniCredit حول بيانات الأسهم المقدمة
قالت Commerzbank إن الأسهم التي تم تقديمها جاءت من بنوك، تعد في معظم الحالات أطرافًا مقابلة لـ UniCredit. وكشفت UniCredit عن ترتيبات المشتقات مع Nomura وCiti وBNP Paribas.
رفضت UniCredit فكرة أن الأسهم المقدمة مُبالغ فيها أو أنها مرتبطة بأسهم مقترضة. وقالت "إن الاقتراحات بأن العدد الفعلي للأسهم المقدمة أقل لأن هذه الأسهم تم اقتراضها من UniCredit ادعاءات كاذبة ولا تستند إلى أي أساس".
دافعت الرئيسة التنفيذية لـ Commerzbank Bettina Orlopp عن موقف البنك. وقالت في مؤتمر: "لقد قدمنا، بالطبع، مجرد الوقائع وسنواصل فعل ذلك، لأننا الوحيدون الذين لديهم حق الوصول الحقيقي إليها".
UniCredit تملك موقفًا إجماليًا بنسبة 41.8% في Commerzbank
استحوذت UniCredit حتى الآن على نحو 40% من Commerzbank، بعد أن كانت قد قالت سابقًا إن هدفها يتمثل في رفع حصتها إلى ما يزيد قليلًا عن 30%. ويُنظر إلى هذا المستوى على نطاق واسع باعتباره كافيًا للتأثير في قرارات المساهمين خلال الاجتماعات المقبلة.
بلغت نسبة القبول 11.86% من رأس مال Commerzbank يوم الجمعة. وباحتساب حصة حقوق ملكية بنسبة 26.77% كانت قد بنتها بالفعل، وإضافة 3.2% أخرى في مشتقات يتم تسويتها على شكل أسهم، وصلت الحيازة الإجمالية لـ UniCredit إلى 41.8%. كما يمتلك البنك 13.2% من Commerzbank عبر مشتقات يتم تسويتها نقدًا.
لم تشارك UniCredit في الاجتماع العام السنوي لـ Commerzbank، لكنها قالت إنه إذا حصلت على دعم كافٍ في اجتماع سنوي لاحق، فإنها يمكنها تعيين جميع ممثلي المساهمين في مجلس الإشراف. ويتولى هذا المجلس مسؤولية تعيين مجلس الإدارة في Commerzbank. وقالت UniCredit إن ذلك سيسمح لها بتنفيذ استراتيجية لتعزيز الأرباح وعدت بها سابقًا للمقرض الألماني.
معركة الاستحواذ تختبر ديناميكيات السيطرة المصرفية الأوروبية
أصبحت معركة الاستحواذ اختبارًا لما إذا كان بإمكان بنك أوروبي كبير استخدام حصة أقلية كبيرة، والتعرض عبر المشتقات، وضغط المساهمين لفرض تغيير على منافس متردد. كما أنها اختبار لمقاومة ألمانيا لسيطرة أجنبية على مقرض محلي مهم نظاميًا.
بالنسبة لـ UniCredit، يتمثل الحجة الأساسية في جانب استراتيجي. فالحصول على السيطرة على Commerzbank من شأنه أن يعزز موقعها في سوق المصارف الأوروبي، ويمنحها موطئ قدم أكبر في ألمانيا. أما بالنسبة لـ Commerzbank، فإن الأولوية هي الدفاع عن الاستقلال، مع التشكيك فيما إذا كان عرض UniCredit يعكس قيمته وقاعدة المساهمين بصورة سليمة.
يُعقد قبول العرض بسبب خصمه مقارنة بالقيمة السوقية لـ Commerzbank. تمنح الحصة التي راكمتها UniCredit قدرة على التأثير في الحوكمة المستقبلية. والسؤال الفوري هو ما إذا كانت نسبة الدعم الحالية التي تحظى بها UniCredit كافية لتشكيل مستقبل Commerzbank من داخل قاعدة المساهمين.
الأسئلة الشائعة
ماذا طلبت UniCredit من BaFin بشأن Commerzbank؟
طلبت UniCredit من هيئة الرقابة المالية في ألمانيا BaFin مراجعة التصريحات التي صدرت عن Commerzbank بشأن عرض استحواذ قائم على أساس أسهم بالكامل بقيمة 40 مليار يورو. وقال البنك الإيطالي إنه مجبر على توضيح موقفه بسبب، ما وصفه، بالاستمرار في نشر معلومات غير دقيقة ومضللة تعطل عملية العرض.
كم من Commerzbank تسيطر عليه UniCredit حاليًا؟
وصلت الحيازة الإجمالية لـ UniCredit إلى 41.8% من Commerzbank. ويشمل ذلك حصة حقوق ملكية بنسبة 26.77%، ونسبة قبول 11.86% اعتبارًا من يوم الجمعة، و3.2% في مشتقات يتم تسويتها على شكل أسهم. كما يمتلك البنك 13.2% من Commerzbank عبر مشتقات يتم تسويتها نقدًا.
بماذا يتعلق النزاع بين UniCredit وCommerzbank حول الأسهم المقدمة؟
قالت Commerzbank إن الأسهم المقدمة جاءت من بنوك تعد أطرافًا مقابلة لـ UniCredit، والتي كشفت عن ترتيبات مشتقات مع Nomura وCiti وBNP Paribas. رفضت UniCredit المزاعم بأن الأسهم المقدمة مُبالغ فيها أو أنها مرتبطة بأسهم مقترضة، ووصفت هذه الادعاءات بأنها كاذبة ولا تستند إلى أي أساس.
