توافق الأطراف الثلاثة (الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران) على وقف إطلاق نار مؤقت: تراجع النفط الخام بشدة، وتجاوزت عملة البيتكوين مؤقتًا 72 ألف دولار

شهد المشهد الجيوسياسي العالمي تحولًا كبيرًا في اللحظات الأخيرة، مع عودة تأثير “مقعد البدلاء” بين الأصول الملاذية والأصول عالية المخاطر إلى أقصى حد. وفي غضون أقل من ساعة ونصف من انتهاء “الموعد النهائي” الذي حدده الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، شهدت الأوضاع تغيّرًا دراميًا.

موافقة الأطراف الأمريكية والإيرانية والباكستانية على وقف إطلاق نار مؤقت، والتراجع السريع لعلاوة المخاطر الجيوسياسية

في 8 أبريل، أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عبر وسائل التواصل الاجتماعي أنه—استنادًا إلى محادثات أجراها مع رئيس وزراء باكستان شريف ورئيس أركان الجيش الباكستاني الفريق أول عاصم·منير، وبناءً على طلب الجانب الباكستاني—وافق على تعليق القصف والهجمات على إيران لمدة أسبوعين. ويأتي هذا التعليق بشرط أن توافق إيران على “الفتح الكامل والفوري والآمن” لمضيق هرمز، حيث يصف ترامب ذلك بأنه “وقف إطلاق نار ثنائي الاتجاه”.

وفي الوقت الذي أعلن فيه وقف إطلاق النار، قدّم ترامب أيضًا مبررات شاملة على المستوى الكلي: إذ ترى الولايات المتحدة أنها قد حققت—بل وتجاوزت—جميع الأهداف العسكرية، وأنها أحرزت تقدمًا كبيرًا في التوصل إلى اتفاق سلام طويل الأجل مع إيران واتفاق سلام في الشرق الأوسط. كما كشف ترامب كذلك أن الولايات المتحدة قد تلقت عشر توصيات من إيران، وأنه يرى أنها تشكل أساسًا عمليًا لإجراء مفاوضات. وأكد مسؤولون في البيت الأبيض لاحقًا أن إسرائيل وافقت أيضًا على وقف إطلاق النار المؤقت.

تقريبًا في الوقت نفسه، أصدرت اللجنة العليا للأمن القومي في إيران بيانًا في الساعات الأولى من فجر يوم 8 (بالتوقيت المحلي)، قالت فيه إنه وبناءً على توصية المرشد الأعلى وموافقة اللجنة العليا للأمن القومي، فإن إيران تقبل مقترح وقف إطلاق النار الذي قدمته باكستان. وذكر البيان أن إيران حققت ما يقرب من جميع أهدافها في هذه الحرب، وأنها قررت إجراء مفاوضات في إسلام آباد لتحديد التفاصيل، “وتثبيت نتائج النصر عبر مفاوضات سياسية خلال 15 يومًا كحد أقصى”.

إيران تنشر محتوى خطة من عشر نقاط: المفاوضات ليست نهاية المطاف

بالتزامن مع موافقتها على وقف إطلاق النار، نشرت إيران محتوى جوهريًا لخطة من عشر نقاط أُرسلت عبر باكستان إلى الجانب الأمريكي، بما يُظهر تشددها في موقف التفاوض. وتتضمن الخطة في جوهرها النقاط التالية: التنسيق مع القوات المسلحة الإيرانية للتحكم في المرور عبر مضيق هرمز؛ إنهاء الحرب ضد جميع أعضاء “محور المقاومة” والتصدي للعدوان من قبل نظام إسرائيل؛ انسحاب القوات القتالية الأمريكية من جميع القواعد ونقاط الانتشار في تلك المنطقة؛ إنشاء بروتوكول عبور آمن عبر مضيق هرمز لضمان تمتع إيران بالهيمنة؛ تعويض خسائر إيران بالكامل وفقًا لنتائج التقييم؛ رفع جميع العقوبات على المستويين الأول والثاني وكذلك القرارات ذات الصلة الصادرة عن مجلس الأمن؛ إطلاق جميع الأصول والممتلكات الإيرانية المجمدة في الخارج؛ وأخيرًا، ينبغي اعتماد جميع هذه البنود من خلال قرار ملزم صادر عن مجلس الأمن.

ما يجب أن ينتبه إليه المستثمرون هو أن البيان الرسمي الإيراني أكد بشكل خاص أن جميع الاتفاقيات المتوصل إليها عبر التفاوض ستصبح قواعد ملزمة ضمن القانون الدولي. وفي الوقت نفسه، شددت إيران أيضًا بوضوح على أن المفاوضات لا تعني نهاية الحرب، وأنها لن تقبل إعلان انتهاء الحرب إلا بعد تسوية جميع التفاصيل وفقًا لخطة النقاط العشر. ستبدأ المفاوضات في إسلام آباد في 4 أبريل 10، وستخصص إيران لذلك أسبوعين، ويمكن تمديد مدة المفاوضات بموافقة الطرفين. وإذا فشلت المفاوضات، قالت إيران إنها أعدت العدة للقتال. وهذا يعني أن عدم اليقين الجيوسياسي لم يُزل بالكامل، وأن مسار المفاوضات خلال الأسبوعين القادمين قد يظل قادرًا على إحداث تقلبات في الأسواق المالية.

هبوط حاد لخام WTI، مع ردّ سريع لعلاوة المخاطر السابقة

تأثرًا بتهدئة مؤقتة في الوضع بالشرق الأوسط، شهدت أسعار النفط الدولية—التي كانت قد ارتفعت بشكل مستمر بفعل المخاطر الجيوسياسية—هبوطًا حادًا على نحو مفاجئ. وبحلول أوائل التداول الصباحي في آسيا في 8 أبريل، انخفضت العقود الآجلة الأمريكية لخام WTI (العقد الرئيسي) بأكثر من 19%، لتصل مؤقتًا إلى 91.64 دولارًا للبرميل. وخلال الليل، تراجعت العقود الرئيسية لخام WTI من قمة قرب 112 دولارًا بشكل حاد، وتوسعت خسائرها داخل الجلسة حتى 12% - 15%، لتعود إلى نطاق 95 - 98 دولارًا للبرميل؛ كما تراجعت خامات برنت بالتزامن.

وبحسب أحدث بيانات من EIA، فمنذ اندلاع الصراع في الشرق الأوسط وحتى نهاية مارس، ارتفعت أسعار خام برنت بنسبة 63%، وارتفع خام WTI بنسبة 39%، وزاد وقود الطائرات بنسبة 84%. وبسبب عدم حل أزمة مضيق هرمز، دفعت شركات التكرير في أوروبا وآسيا—مرات—أسعارًا لصفقات بعض إمدادات النفط الخام الفورية بلغت مستويات قياسية، متجاوزة بكثير أسعار العقود الآجلة “الورقية”. ففي يوم الثلاثاء، ارتفع السعر الفوري لخام برنت بحر الشمال Forties مؤقتًا إلى 146.09 دولارًا للبرميل، بما يتجاوز مستوى 2008، ما سجّل أعلى مستوى تاريخي.

يمثل مضيق هرمز نحو خُمس إجمالي تجارة النفط البحرية العالمية. وحتى وقت قريب، كان السوق يشعر بالقلق بشأن سلامة المرور عبر “الشريان الحيوي للطاقة” بسبب المواجهة العسكرية بين الولايات المتحدة وإيران. والآن، قال وزير الخارجية الإيراني علاءغزي إنه إذا توقفت الهجمات على إيران، فستتمكن السفن خلال الأسبوعين المقبلين من المرور بأمان عبر مضيق هرمز. وقد أدى هذا التصريح مباشرة إلى تراجع سريع لعلاوة المخاطر في سوق النفط الخام. وتجدر الإشارة إلى أن خطة إيران من عشر نقاط لا تزال تُصر على المرور عبر مضيق هرمز “مع السيطرة وتحصيل الرسوم”، وهو ما سيُعد إحدى أكبر نقاط الصعوبة في المفاوضات اللاحقة.

ارتداد قوي في سوق العملات المشفرة: بيتكوين يتخطى مؤقتًا 72 ألف دولار

على النقيض من الهبوط العنيف في سوق النفط، شهد سوق العملات المشفرة ارتدادًا قويًا بعد تهدئة الوضع الجيوسياسي. كانت قيمة تداول البيتكوين قبل حوالي ساعة من الآن قريبة من 69,000 دولار، ثم اخترقت بسرعة حاجز 72,000 دولار. ووفقًا للسعر وقت إعداد هذا التقرير، بلغ سعر البيتكوين حوالي 71,660 دولارًا، مع ارتفاع خلال اليوم بأكثر من 4%. وفي الوقت نفسه، اخترق الإيثريوم أيضًا 2,250 USDT، ووصلت نسبة الزيادة خلال 24 ساعة إلى 6%.

لم تكن هذه الجولة من الارتداد مجرد تقدم منفرد من البيتكوين، إذ سلكت أسهم شركات التكنولوجيا في السوق الأمريكي—والقطاعات المرتبطة بالعملات المشفرة—نفس الاتجاه الصعودي بشكل جماعي. فقد ارتفعت أسهم شركات التكنولوجيا البارزة مثل Tesla وAMD وMeta بأكثر من 4%، كما ارتفعت أسهم الشركات ذات الصلة بالعملات المشفرة عمومًا. وتجاوزت قفزات عقود داو جونز 900 نقطة، بينما ارتفعت عقود S&P ونزك Nasdaq futures بنسبة 2.1% و2.3% على التوالي. ويُعد الترابط بين سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي والنظام البيئي للعملات المشفرة دعمًا إضافيًا للحركة السعرية، بما يعكس إصلاحًا مرحليًا في شهية المخاطرة لدى السوق.

وفي جانب سوق المشتقات، بلغت قيمة عمليات التصفية في سوق العملات المشفرة خلال آخر ساعة 2.06 مليار دولار، منها وصلت تصفيات المراكز المدينة (البيع على المكشوف) إلى 1.36 مليار دولار. وتوضح هذه البيانات بجلاء أن العديد من المتداولين في السابق كانوا يراهنون على تصاعد النزاع الجيوسياسي وما يترتب عليه من طلب على أصول ملاذ آمن، لكن بعد انتشار أنباء وقف إطلاق النار تم تصفية تلك المراكز القصيرة بشكل مركّز، ما عزز المزيد من زخم الصعود قصير الأجل للبيتكوين.

ومن منظور الاقتصاد الكلي، فإن المحرك الأساسي لاختراق بيتكوين حاجز 72 ألف دولار يتمثل في انعكاس حاد في شهية المخاطرة لدى السوق. خلال الأسابيع القليلة الماضية التي هيمنت فيها أجواء النزاع الجيوسياسي على السوق، تدفقت أموال كثيرة إلى أصول تقليدية للملاذ الآمن مثل النفط الخام والذهب، بينما تعرضت أصول عالية المخاطر مثل البيتكوين لضغط. ومع تحقق اتفاق وقف إطلاق النار، انسحبت الأموال بسرعة من أصول الملاذ الآمن وعادت إلى أصول عالية المخاطر مثل العملات المشفرة وأسهم التكنولوجيا، لتشكّل تأثير “مقعد البدلاء”.

نقاط للمتابعة لاحقًا

وبالنظر إلى ما بعد ذلك، هناك عدة متغيرات رئيسية تستحق الاهتمام المستمر:

أولًا، مسار المفاوضات الذي يبدأ في إسلام آباد في 4 أبريل 10. وقد أوضحت إيران بوضوح: “إذا فشلت المفاوضات، فإن إيران قد جهزت نفسها للقتال”. أي حالة جمود تفاوضي أو إشارة إلى تعطلها قد تعكس بسرعة شهية المخاطرة الحالية في السوق، مما يثير موجة جديدة من تقلبات أسعار الأصول.

ثانيًا، ما إذا كان ترتيب المرور عبر مضيق هرمز يمكن تنفيذه بسلاسة. توجد فجوة واضحة بين بنود خطة إيران من عشر نقاط المتعلقة بسلطة التحكم في المرور عبر المضيق وبين متطلبات الولايات المتحدة المتعلقة بفتح المضيق، وهو ما سيُعد واحدًا من أكثر القضايا تعقيدًا في المفاوضات.

ثالثًا، التغير في اتجاه تدفقات الأموال داخل سوق العملات المشفرة. ورغم أن البيتكوين قد تجاوزت 72 ألف دولار، فإن تصفية الحجم الكبير من المراكز القصيرة في سوق المشتقات تُشير أيضًا إلى التحرير المركز لمخاطر الرافعة المالية. يحتاج المستثمرون عند المشاركة في السوق إلى الانتباه للسيطرة على المخاطر، وتجنب التعرض لخسائر نتيجة التداولات المدفوعة بالمشاعر.

الخلاصة

لم تنتهِ لعبة المواجهة الجيوسياسية بعد، وفترة وقف إطلاق النار لمدة أسبوعين ليست فقط نافذة للسلام، بل أيضًا فترة لمراقبة السوق. إن هذا التباين الحاد بين الانهيار في أسعار النفط الخام والارتفاع الحاد في أسعار البيتكوين يعكس مدى حساسية انتقال الأموال العالمية بسرعة بين المخاطر وأصول الملاذ الآمن. خلال الأسبوعين القادمين، ستحدد طاولة المفاوضات ما إذا كانت إعادة تسعير هذه الأصول مجرد حدث عابر أم بداية انعكاس اتجاه.