تراجعت مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة الكبرى لليوم الثاني على التوالي في 17 (بتوقيت شرق الولايات المتحدة)، مدفوعة بقلق بشأن الطراز الجديد لشركة الذكاء الاصطناعي الصينية Moonshot. وأغلق مؤشر داو جونز الصناعي مرتفعاً عند 52,146.42، منخفضاً 406.55 نقطة (0.77%). وتراجع مؤشر S&P 500 بمقدار 76.08 نقطة (1.01%) إلى 7,457.69، بينما هبط مؤشر ناسداك المركب 361.70 نقطة (1.40%) إلى 25,520.24. وأظهر نموذج Kimi K3 التابع لـ Moonshot أداءً برمجياً متفوقاً مقارنةً بالمنافسين الأمريكيين الرئيسيين، مع تكلفة أقل بنحو 40%، ما أدى إلى عمليات بيع في أسهم أشباه الموصلات. وأثارت هذه النتائج مخاوف من أن يقلّل الذكاء الاصطناعي الصيني منخفض التكلفة من المبررات لمصاريف رأس المال لدى عمالقة الحوسبة (hyperscalers) في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
مؤشرات الأسهم الأمريكية تسجل يوم خسائر ثانياً متتالياً في 17
في 17 (بتوقيت شرق الولايات المتحدة) في بورصة نيويورك (NYSE)، هبط مؤشر داو جونز الصناعي 406.55 نقطة (0.77%) مقارنةً بالجلسة السابقة ليغلق عند 52,146.42. وتراجع مؤشر ستاندرد آند بورز (S&P) 500 بمقدار 76.08 نقطة (1.01%) إلى 7,457.69، كما انخفض مؤشر ناسداك المركب 361.70 نقطة (1.40%) لينهي الجلسة عند 25,520.24. وتراجعت جميع القطاعات ما عدا الطاقة، مع هبوط خدمات الاتصالات بأكثر من 2%.
نموذج Moonshot Kimi K3 يثير موجة بيع في أسهم أشباه الموصلات
أصبح نموذج الذكاء الاصطناعي الجديد Kimi K3 لدى Moonshot محور التداول. وادعت الشركة أن Kimi K3 حلّ في المرتبة الأولى في تقييمات البرمجة على مستوى الفئة الأولى، متجاوزاً نماذج برمجة رائدة، بينها ClaudeCode التابعة لـ Anthropic وCodex التابعة لـ OpenAI، مع تكلفة أقل بنحو 40% مقارنةً بنماذج الفئة الأولى. وهبط مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات 1.63%، مواصلاً تراجعه الحاد لليوم الثالث على التوالي. وتراجعت كل من NVIDIA وTSMC وASML وIntel بأكثر من 2%.
وصفت Goldman Sachs الاتجاه بأنه «حدث تقليص رافعة مالية» وليس مجرد تصحيح لأسهم التكنولوجيا، محذرة من أن حقبة تحقيق الميزة بالاعتماد فقط على زيادة القدرة الحاسوبية على وشك أن تنتهي. وقال محللون لدى Bernstein: «تسعير Kimi K3 هو 3 دولارات و15 دولاراً لكل مليون من رموز الإدخال والإخراج على التوالي، وهو أرخص بنسبة 40% من Opus 4.8 لدى OpenAI وأرخص بنسبة 70% من Fable التابعة لـ Anthropic. وتُظهر هذه الإنجاز اتساع الفجوة بين النماذج الأمريكية والصينية إلى مستوى 3-4 أشهر».
تراجع أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى باستثناء Apple
تأثرت شركات التكنولوجيا الكبرى بـ Moonshot باستثناء Apple. وبين عمالقة التقنية الذين تتجاوز قيمتهم السوقية 1 تريليون دولار، تراجعت جميع الأسهم باستثناء Apple. وهبطت SpaceX بنسبة 5.43%، لتبتعد أكثر عن سعر طرحها للاكتتاب العام (IPO)، بينما تراجعت Meta وAlphabet وMicrosoft وAmazon بنحو 2%. وفي المقابل، حققت Apple تقدماً بهدوء بعدما كانت متأخرة في استثمارات الذكاء الاصطناعي، واستعادت لفترة وجيزة صدارة مركز القيمة السوقية الأعلى خلال التداول. وبناءً على أسعار الإغلاق، تفوقت NVIDIA على Apple بما يقارب 10 مليارات دولار. ووقّعت Meta عقداً لمدة عامين لتوريد موارد الحوسبة مع Anthropic بقيمة تصل إلى 10 مليارات دولار، لكنها جُرفت وسط أجواء البيع.
تصاعد النزاع العسكري بين الولايات المتحدة وإيران
أثقل النزاع العسكري المتصاعد بين الولايات المتحدة وإيران، الذي يتجه نحو مواجهة مطولة، أيضاً كاهل معنويات المستثمرين. ووسّعت الولايات المتحدة نطاق هجماتها ليشمل بنى تحتية مثل الجسور ومرافق السكك الحديدية، بينما نفذت يومها السابع على التوالي من ضربات جوية على إيران. وظهرت أنباء بأن الولايات المتحدة تفكر في إرسال عشرات ناقلات الوقود الجوية الإضافية إلى إسرائيل. وتشير إتاحة ناقلات الوقود الجوية الإضافية إلى تمديد مدة بقاء الطائرات المقاتلة في مناطق العمليات، ما يعكس اتساعاً في نطاق العمليات. وقفزت عقود خام غرب تكساس الوسيط (WTI) لشهر أغسطس بأكثر من 4% على خلفية هذه الأنباء.
وبحسب أداة CME FedWatch، عكس سوق عقود معدل الفائدة الفيدرالية احتمالاً بنسبة 85.6% بأن يظل معدل الفائدة القياسي دون تغيير هذا الشهر. وتراجع احتمال بقاء المعدلات مجمّدة حتى نهاية ديسمبر من 25.9% في اليوم السابق إلى 19.7%. كما هبط مؤشر التقلبات في بورصة شيكاغو للاختيارات (CBOE) (VIX) بمقدار 2.04 نقطة (12.19%) من الجلسة السابقة إلى 18.77.
الأسئلة الشائعة
ما الذي تسبب في تراجع الأسهم الأمريكية في 17؟
تراجعت الأسهم الأمريكية في المقام الأول بسبب مخاوف أثارتها نماذج Kimi K3 لدى شركة الذكاء الاصطناعي الصينية Moonshot، والتي أظهرت أداءً برمجياً متفوقاً مقارنةً بالمنافسين الأمريكيين الرئيسيين مع تكلفة أقل بنحو 40%. وأدى ذلك إلى مخاوف من أن الذكاء الاصطناعي الصيني منخفض التكلفة قد يقلل من المبررات لاستثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، ما أدى إلى عمليات بيع في أسهم أشباه الموصلات.
كيف كان أداء أسهم أشباه الموصلات في 17؟
هبط مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات 1.63%، مسجلاً اليوم الثالث على التوالي من الانخفاضات الحادة. وتراجعت أسهم أشباه الموصلات الرئيسية، بما في ذلك NVIDIA وTSMC وASML وIntel، بأكثر من 2%، إذ باع المستثمرون أسهم الرقائق وسط مخاوف من ضعف الطلب على أشباه الموصلات بعد إعلان Kimi K3.
ما ميزة التسعير لنموذج Kimi K3 لدى Moonshot؟
وفقاً لمحللين لدى Bernstein، فإن تسعير Kimi K3 هو 3 دولارات و15 دولاراً لكل مليون من رموز الإدخال والإخراج على التوالي، وهو أرخص بنسبة 40% من Opus 4.8 لدى OpenAI وأرخص بنسبة 70% من Fable التابعة لـ Anthropic، مع ادعاء أداء متفوق في تقييمات البرمجة على مستوى الفئة الأولى.
