USDT يفقد إمكانية الوصول إلى البورصات الأوروبية بينما تتخطى Tether ترخيص MiCA

فقدت عملة USDT المستقرة الصادرة عن Tether الوصول إلى دفاتر أوامر منصات تداول العملات الرقمية الخاضعة للتنظيم في الاتحاد الأوروبي بعد انتهاء الفترة الانتقالية لإطار أسواق الأصول الرقمية (MiCA) في 1 يوليو 2026. يؤثر هذا الإزالة على أكبر عملة مستقرة في العالم من حيث القيمة السوقية، حيث قامت منصات مثل Coinbase وKraken وCrypto.com بسحب تداول USDT للمستخدمين الأوروبيين. اختارت Tether عدم السعي للحصول على ترخيص بموجب MiCA، الذي يتطلب من مصدري العملات المستقرة الاحتفاظ بنسبة 60% على الأقل من الاحتياطيات في ودائع بنوك أوروبية - وهو هيكل لا يتوافق مع نموذج احتياطيات Tether القائم بشكل أساسي على أذون الخزانة الأمريكية والأصول المتنوعة عالميًا.

تظل USDT أكبر عملة مستقرة عالميًا بقيمة سوقية تبلغ حوالي 186 مليار دولار. بموجب MiCA، يجب على مصدري العملات المستقرة الذين يسعون للحصول على اعتبار كرموز نقود إلكترونية الاحتفاظ بنسبة 60% على الأقل من الاحتياطيات في ودائع بنوك أوروبية. صرح مسؤول من شركة Tether سابقًا أن هذا الشرط يخلق مخاطر نظامية لأن Tether تعتمد بشكل أساسي على أذون الخزانة الأمريكية وأصول متنوعة عالميًا بدلاً من الحيازات المصرفية الأوروبية.

المنصات أكملت شطب USDT قبل موعد يوليو النهائي

قلصت Tether تعرضها الأوروبي قبل الموعد النهائي في يوليو 2026. أوقفت الشركة عملتها المستقرة المرتبطة باليورو EURT في عام 2024. قامت Coinbase Europe بشطب USDT في ديسمبر 2024. تبعتها Crypto.com في يناير 2025. قيدت Binance أزواج تداول USDT الأوروبية في مارس 2025. نقلت Kraken المستخدمين إلى نموذج بيع فقط قبل إنهاء الدعم بالكامل.

تم إصدار 244 ترخيصًا فقط بموجب MiCA في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي قبل الموعد النهائي في يوليو. اختارت بعض شركات العملات الرقمية التوسع من ولايات قضائية مثل دبي بدلاً من السعي للحصول على ترخيص بموجب إطار الكتلة.

Circle حصلت على ترخيص MiCA لـ USDC و EURC

حصلت Circle على ترخيص مؤسسة نقود إلكترونية في فرنسا، مما يسمح لها بتقديم الخدمات عبر جميع دول الاتحاد الأوروبي الـ 27. هذا الموافقة سمحت لـ USDC و EURC بالعمل بموجب MiCA وتصبح العملات المستقرة الرئيسية المدعومة بالدولار واليورو المتاحة على منصات التداول الأوروبية المرخصة.

لم تعد المنصات الخاضعة للتنظيم قادرة على تقديم تداول USDT داخل الاتحاد الأوروبي. بدأ صناع السوق الذين كانوا يسعرون أزواج USDT سابقًا في إعادة بناء السيولة حول USDC. لدى EURC الآن مسار تنظيمي أوضح، بينما تعمل 37 بنكًا بما في ذلك BNP Paribas و ING على تطوير عملة مستقرة مشتركة باليورو تُعرف باسم Qivalis.

أطلقت StablR و Oobit عملات مستقرة متوافقة مع MiCA، EURR و USDR، باستخدام منصة الرمزة Hadron من Tether. يمنح ذلك Tether طريقة للبقاء مشاركة في الشراكات التقنية دون إصدار عملة مستقرة خاصة بها معتمدة من MiCA.

USDT تحتفظ بالهيمنة العالمية خارج النطاق التنظيمي للاتحاد الأوروبي

يمكن لـ USDT أن تفقد الوصول إلى المنصات الأوروبية الخاضعة للتنظيم ومع ذلك تظل أكبر عملة مستقرة عالميًا. يغير فقدان دفاتر أوامر الاتحاد الأوروبي الخاضعة للتنظيم كيفية تفاعل المستخدمين والمنصات والمؤسسات الأوروبية مع السيولة بالدولار.

أبلغت Bybit و OKX عن زيادة حيازات البيتكوين بين المستخدمين إلى جانب انخفاض أرصدة USDT في إفصاحات إثبات الاحتياطيات الأخيرة. في الهند، ارتفعت علاوة USDT فوق 8.5% بعد إجراءات إنفاذ ضد شركات تحويل العملات الرقمية.

في أوروبا، يدفع MiCA السيولة نحو المصدرين المرخصين والنماذج المتوافقة مع البنوك. في ولايات قضائية أخرى، تظل USDT متجذرة بعمق في التداول الخارجي والتحويلات والوصول إلى الدولار. بالنسبة للمستثمرين والمنصات، لم تعد القضية الرئيسية هي حجم العملة المستقرة فقط - بل هي أين يمكن استخدام كل رمز، وتحت أي قواعد، وبأي مستوى من اليقين التنظيمي.

الأسئلة الشائعة

لماذا فقدت USDT الوصول إلى منصات التداول الأوروبية الخاضعة للتنظيم؟

اختارت Tether عدم السعي للحصول على ترخيص بموجب MiCA بعد انتهاء الفترة الانتقالية للإطار في 1 يوليو 2026. يتطلب MiCA من مصدري العملات المستقرة الاحتفاظ بنسبة 60% على الأقل من الاحتياطيات في ودائع بنوك أوروبية، وهو ما لا يتوافق مع نموذج احتياطيات Tether القائم بشكل أساسي على أذون الخزانة الأمريكية.

ما هي العملات المستقرة التي يمكن للمستخدمين الأوروبيين تداولها على المنصات الخاضعة للتنظيم؟

تعمل USDC و EURC من Circle بموجب MiCA بعد حصول Circle على ترخيص مؤسسة نقود إلكترونية في فرنسا. كما أطلقت StablR و Oobit عملات مستقرة متوافقة مع MiCA، EURR و USDR، باستخدام منصة الرمزة Hadron من Tether.