قرار ورش الأول من فئة الفائدة يعزز سندات الخزانة طويلة الأجل، ومورغان ستانلي يحذر من تقلبات نهاية الأجل القصيرة

وفقاً لسيتي ديل سيكيوريتز، حققت سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل أداءً أفضل من نظيراتها قصيرة الأجل منذ اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي تحت قيادة رئيسه الجديد كيفن وورش. انخفض هامش عائد السنتين/عشر سنوات من نحو 40 نقطة أساس إلى 27 نقطة أساس، بينما تقلص هامش عائد السنتين/30 عاماً من 90 نقطة أساس إلى 71 نقطة أساس، بما يعكس تسطح منحنى العوائد. يعتقد سيتي ديل أن موقف وورش القوي المناهض للتضخم وحسمه في السياسة سيعززان مصداقية الاحتياطي الفيدرالي، ويستقراّن العوائد طويلة الأجل، ويخفضان مطالب علاوة الأجل.

يحذر فريق الاستراتيجي في مورجان ستانلي، ماثيو هورنباخ، من أن إصلاحات وورش—بيانات سياسة أقصر وتوجيه إرشادي أقل للمستقبل—قد تعكس حقبة آلان غرينسبان، ما قد يؤدي إلى تذبذب أعلى بشكل ملحوظ في معدلات طرف القصير. سجل عائد سندات الخزانة لأجل سنتين أكبر مكسب يومي منفرد منذ أكثر من عام عقب اجتماع الاحتياطي الفيدرالي، إذ يستعد المستثمرون الآن لاحتمال رفع معدلات الفائدة. وتراجع مؤشر ICE BofA MOVE لقياس تقلبات سوق سندات الخزانة إلى أدنى مستوى له منذ فبراير.