«القرش الكبير يبيع، والمستثمرون الأفراد يتلقون الضرب» هل هو سلبي؟ التحليل: من المحتمل أن يستمر انخفاض بيتكوين

لا تدع الارتفاعات المؤقتة الناتجة عن العنف تشتت انتباهك، فقد تكون مجرد موجة هروب. تظهر بيانات Santiment أن كبار المستثمرين في البيتكوين قاموا بالشراء بكثافة خلال موجة البيع التي أثارتها الصراعات في إيران، ولكن مع ارتفاع السعر إلى 74,000 دولار، لم يترددوا في جني أرباحهم من معظم حصتهم، مما ألقى باللوم على المستثمرين الأفراد الذين كانوا يتطلعون للدخول. ويُعتقد أن هذه الإشارات غالبًا ما تُعتبر تحذيرًا من أن “تصحيح السوق لم ينته بعد”. وفقًا لتقرير منصة البيانات على السلسلة Santiment، قام “الوحوش الكبيرة” الذين يمتلكون بين 10 و10,000 بيتكوين، بزيادة استثماراتهم بشكل مكثف بين 23 فبراير و3 مارس، حين كان السعر يتراوح بين 62,900 و69,600 دولار، وذلك في ذروة الذعر الناتج عن اندلاع الصراعات في الشرق الأوسط. ومع ذلك، عندما قفز البيتكوين إلى 74,000 دولار يوم الخميس الماضي، بدأ هؤلاء المستثمرون في جني الأرباح، حيث باعوا حوالي 66% من حصتهم التي اشتروها بأسعار منخفضة في فترة قصيرة.

وفي الوقت الذي تراجع فيه كبار المستثمرين بشكل خفي، ظهرت صورة مختلفة تمامًا في طرف السوق الآخر. بعد أن هبط سعر البيتكوين إلى أقل من 70,000 دولار يوم الجمعة الماضي، استمر “المستثمرون الصغار” الذين يمتلكون أقل من 0.01 بيتكوين في زيادة استثماراتهم. وهذه هي النمط الكلاسيكي الذي تحذّر منه منصة Santiment:

عندما يستغل كبار المستثمرين ارتفاع الأسعار لبيع ممتلكاتهم، ويُقبل المستثمرون الأفراد على الشراء بسرعة، فإن ذلك غالبًا ما يشير إلى أن التصحيح التصحيحي لم ينته بعد.

أكثر من 40% من البيتكوين في حالة خسارة، والانتعاش يواجه ضغط بيع كبير تُبرز بيانات منصة التحليل على السلسلة Glassnode أن هناك ضغطًا كبيرًا من السوق في الأعلى. حاليًا، تصل نسبة 43% من إجمالي عرض البيتكوين إلى خسائر على الورق. بمعنى آخر، فإن كل ارتفاع في سعر البيتكوين يواجه المستثمرين الذين علقوا في خسائر لأسابيع أو شهور، وهم أكثر رغبة في استرداد رأس مالهم بدلاً من السعي وراء أرباح أعلى. وهذه هي المشكلة التي واجهها البيتكوين عند وصوله إلى 74,000 دولار: من جهة، هناك كبار المستثمرين الذين يحققون أرباح، ومن جهة أخرى، هناك العديد من المستثمرين الذين يبيعون بالقرب من سعر التكلفة، مما يعيق استمرار الانتعاش. ومع ضغط السوق على الحصص، انقلبت الحالة المزاجية بسرعة. مؤشر الخوف والجشع للعملات المشفرة، الذي يراقبه السوق، انخفض بشكل حاد إلى 12 نقطة من أصل 100 يوم السبت، ليغوص في منطقة “الخوف الشديد”، وهو أدنى مستوى منذ انهيار السوق في أكتوبر من العام الماضي. التقلبات عالية، لكن الاتجاه غير واضح، والسوق في حالة شد وجذب. الوضع الحالي يتسم بـ"تقلبات أسبوعية عنيفة، مع استقرار شهري". ففي 6 فبراير، هبط سعر البيتكوين إلى 60,000 دولار، ثم قفز إلى 74,000 دولار في 5 مارس، والآن عاد ليقترب من 66,000 دولار، وهو تقريبًا نفس السعر قبل ثلاثة أسابيع. على الرغم من تقلبات البيتكوين الشديدة، فإن التغيرات الحقيقية في السعر تكاد تكون معدومة، وذلك بسبب تكرار عمليات التداول على الحصص: كلما ارتفع السعر، يُجبر المستثمرون المحتجزون على البيع، وعندما ينخفض السعر، يجذب ذلك المستثمرين الأفراد للدخول في عمليات الشراء. هناك احتمالان فقط للمستقبل: عادةً، يتم كسر هذا الجمود السوقي بطريقتين. الأولى، أن يتم امتصاص ضغط البيع تدريجيًا، ويتم استيعاب الحصص المحتجزة، مما يؤدي إلى اختراق قوي فوق 74,000 دولار، وبدء اتجاه صعودي جديد؛ والثانية، أن ينفد زخم الشراء تدريجيًا، ويبدأ المستثمرون الأفراد في التراجع، مما يدفع البيتكوين لاختبار مستوى الدعم الرئيسي عند 60,000 دولار.