ملخص سريع
- يعتقد مدير الاستثمار في بيتوايز مات هوغان أن بيتكوين يمكن أن تصل إلى سعر 1 مليون دولار مع نمو القيمة السوقية العامة لمخزن القيمة.
- ستحتاج أعلى أصول التشفير إلى الارتفاع بأكثر من 14 مرة للوصول إلى هذا الهدف.
- قال إن انخفاض التقلبات، تدفقات الصناديق المتداولة، وقبول المؤسسات ستساعد في وضع نمو بيتكوين كذهب وكمخزن قيمة مع نمو القيمة السوقية.
هل تصل بيتكوين إلى مليون دولار لكل عملة؟ قال مدير الاستثمار في بيتوايز مات هوغان في تعليق جديد على السوق نُشر يوم الثلاثاء، إنه يمكن تحقيق ذلك من خلال “افتراضات معتدلة إلى حد ما”، على الرغم من أن الطريق لا يزال طويلاً للوصول إلى هذا المعلم المحتمل.
“عندما انضممت إلى عالم التشفير بشكل كامل في 2018، كنت أسمع الناس يقولون ذلك وأضحك. في ذلك الوقت، كانت بيتكوين حوالي 4000 دولار، و1 مليون دولار كانت تبدو سخيفة — حتى بالنسبة لي،” كتب هوغان.
“لم أعد أراها كذلك الآن،” أكد.
وفقًا لمسؤول إدارة الأصول الرقمية، تعتبر بيتكوين أصلًا “مخزن قيمة ناشئ”، ومن المتوقع أن تسحب جزءًا من القيمة السوقية العالمية لمخزن القيمة بدورها.
“الحسابات الأساسية لتقدير قيمتها بسيطة: قدّر حجم سوق مخزن القيمة، واحتسب حصة بيتكوين من ذلك السوق، وقسم على 21 مليون,” كتب هوغان. “هذا يعطيك سعرًا ضمنيًا.”
حاليًا، يشكل أعلى أصل تشفير أقل من 4% من قيمة سوقية تقترب من 40 تريليون دولار. لذلك، عند سعره الحالي، ستحتاج بيتكوين إلى الاستحواذ على حوالي نصف السوق، أي 14 ضعفًا من وضعها الحالي، لتصل إلى سعر 1 مليون دولار لكل عملة.
“لهذا السبب يبدو أن 1 مليون دولار لكل بيتكوين غير معقول للكثيرين، ولهذا رفضت ذلك لسنوات،” كتب.
لكن قيمة سوق مخزن القيمة ليست “ثابتة”، قال، مشيرًا إلى الارتفاع الكبير في فئات الأصول خلال العقود الأخيرة. فقط الذهب شهد ارتفاعًا في سعره بنسبة 80% خلال العام الماضي، مؤخرًا يتداول حول 5200 دولار للأونصة، مما رفع إجمالي قيمته السوقية إلى حوالي 36 تريليون دولار عند كتابة هذا النص.
“الخطأ الذي يرتكبه الناس عند تقييم إمكانيات بيتكوين هو تجاهل هذا النمو،” قال. “إذا استمر معدل النمو هذا، فسيصل سوق ‘مخزن القيمة’ العالمي إلى حوالي 121 تريليون دولار خلال 10 سنوات. عند هذا المستوى، تحتاج بيتكوين فقط إلى استحواذ 17% من السوق لتكون بقيمة مليون دولار لكل عملة.”
وبينما لا يزال يتطلب الأمر مكاسب قوية للوصول إلى هناك، يعتقد هوغان أن قبول المؤسسات، والصناديق المتداولة، وانخفاض التقلبات، يضع بيتكوين في موقع يمكنه من تحقيق ذلك.
ومع ذلك، ستحتاج العوامل الاقتصادية الكلية إلى المساهمة في هذا الصعود. إذا لم تفعل، فقد لا ترتفع قيمة سوق مخزن القيمة، وقد تتراجع أسعار الذهب، وقد تفشل بيتكوين ببساطة في كسب حصة السوق، على حد قوله.
“كما أرى الأمر، الحالة الأساسية — أن سوق مخزن القيمة سيستمر في النمو كما كان، وأن بيتكوين ستواصل كسب حصة السوق كما فعلت — يقودك إلى أسعار أعلى بكثير مما لدينا اليوم،” كتب هوغان.
هذه آراء سيئة. بيتكوين هو مخزن قيمة ناشئ. لا يمكنك أن تطلب منه أن يظهر من لا شيء ويصبح ناضجًا كالذهب.
تخيله في 2009 كمولود جديد. هو 100% مضاربة.
الآن تخيله في 2050 أو متى ما كان، عندما تمتلكه كل البنوك المركزية، ويصبح طبيعيًا ك… https://t.co/lTbMuGeWnG
— مات هوغان (@Matt_Hougan) 23 فبراير 2026
توقع شركة هوغان مؤخرًا أن يتجاوز أعلى أصل تشفير دورة الأربع سنوات ويحقق أعلى مستوى على الإطلاق في عام 2026. ومع ذلك، على الرغم من انتعاش بنسبة 9% في الأسبوعين الماضيين، لا تزال قيمة أعلى أصول التشفير أكثر من 44% أقل من أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 126,080 دولار في أكتوبر الماضي، حيث تم تداوله مؤخرًا حول 70,245 دولار.
قد يتجاهل المشككون فرص بيتكوين، نظرًا لتقلبات الأصل، لكن هوغان قال لـ ديكريبت بعد نشر ملاحظته إنه يعتقد أن الارتفاع إلى 1 مليون دولار سيأتي مع نضوج العملة الرقمية الرائدة.
“لا أعتقد أنه من المعقول أن تطلب من بيتكوين أن تتصرف كمخزن قيمة ناضج تمامًا في هذه المرحلة من رحلتها،” قال. “إنها أقل من 20 سنة!”
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
بورصة Zonda تكشف عن محفظة باردة بقيمة 4,500 BTC مع بقاء المفاتيح الخاصة دون نقل
كشفت بورصة زوندا البولندية للعملات المشفرة عن محفظة باردة تحتوي على 4,503 BTC في خضم أزمة سحب. عالج الرئيس التنفيذي برزيميسواف كرال مزاعم سوء استخدام الأموال ووعد باتخاذ إجراءات قانونية ضد الادعاءات الكاذبة، مع التأكيد على أن المفاتيح الخاصة لم تُنقل قط بسبب اختفاء الرئيس التنفيذي السابق.
GateNewsمنذ 22 د
Ben McKenzie Slams Bitcoin on Jon Stewart Show
ظهر الممثل بن ماكنزي في برنامج The Weekly Show مع جون ستيوارت في 14 أغسطس في مقطع بعنوان "The Other Side of Bitcoin: Crypto Corruption"، حيث وجّه انتقادًا لاذعًا لبيتكوين ولصناعة العملات الرقمية الأوسع. ويُعرف ماكنزي بأعماله في مجال السينما والتلفزيون، وقد أصبح ناقدًا صريحًا للعملات الرقمية، وشارك في تأليف كتاب "Easy Money: Cryptocurrency, Casino Capitalism, and the Golden Age of Fraud" 2023 مع الصحفي جاكوب سيلفرمان.
## المشكلة الأساسية في العملات الرقمية: لا توجد مخرجات اقتصادية حقيقية
جادل ماكنزي بأن العملات الرقمية، على عكس الأصول التقليدية، لا تُنتج شيئًا ذا قيمة جوهرية. فـالأسهم تُولّد أرباحًا، والسندات تدفع فوائد، والعقارات تدرّ إيجارات. ووفقًا له، لا تحقق العملات الرقمية أيًا من ذلك. بدلًا من ذلك، تعتمد العملات الرقمية على ارتفاع الأسعار الناتج عن دخول مشترين جدد إلى السوق—وهو ما يجعل النظام هشًا بطبيعته، ومُعتمدًا على استمرار تدفّقات رأس المال.
## نظام مُصمَّم لإثراء المطلعين
من أبرز ادعاءات ماكنزي أن منظومة العملات الرقمية مُهيأة لتمنح الأفضلية للمُتبنين الأوائل والمطلعين، بينما تُستدام عبر المستثمرين الأفراد الذين يدخلون في وقت متأخر. وشدد على أن هذه الديناميكية ليست أمرًا عارضًا، بل مُضمَّنة في طريقة عمل النظام. يتراكم الثراء في القمة، بينما تتدحرج الخسائر إلى الأسفل عندما يتباطأ الزخم.
## "نظرية أكبر مخادِع"
أشار ماكنزي مرارًا إلى "نظرية أكبر مخادِع"، التي ترتفع فيها قيمة الأصول فقط لأن شخصًا آخر سيدفع أكثر لاحقًا. ليست أسعار العملات الرقمية راسخة على أسس فعلية، بل مدفوعة بالمعتقد والسرد والزخم. وهذا يخلق دورة يربح فيها المشاركون الأوائل، وتجذب الضجةُ الداخلين الجدد، ويتحمل اللاحقون الخسائر عندما تنخفض الأسعار. وشدد ماكنزي على أن المطلعين الأثرياء غالبًا ما يخرجون في وقت مبكر، بينما يميل المستثمرون الأفراد إلى الدخول خلال دورات الضجيج، ما يؤدي إلى خسائر غير متناسبة لدى المشاركين الأقل خبرة، ويُثير مخاوف أخلاقية حول كيفية تسويق العملات الرقمية وبيعها.
## استغلال انعدام الثقة في التمويل التقليدي
جادل ماكنزي بأن جاذبية العملات الرقمية تنبع من انعدام الثقة لدى الجمهور في التمويل التقليدي https://www.gate.com/zh/tradfi.، في حين أقرّ بالفشل المؤسسي وبغياب الثقة في البنوك والحكومات، لكنه قال إن رأس المال في العملات الرقمية يستغل تلك الإحباطات دون معالجة المشكلات.
## ثقافة الضجيج والنجومية والتسويق
صرّح ماكنزي بأن صعود العملات الرقمية لم يكن عضويًا، بل مدفوعًا بتأييدات المشاهير، وترويج المؤثرين، ودعم رأس المال الاستثماري العدواني. وهذه القوى تخلق تصورًا بحتّمِية الوقوع، وتجذب المستثمرين العاديين الذين قد لا يفهمون المخاطر بالكامل. وقد كان شديد النقد بشكل خاص لتورط المشاهير، معتبِرًا إياه محركًا رئيسيًا لمشاركة المستثمرين الأفراد في الأصول المضارِبية.
## الاحتيال بوصفه سِمة منهجية لا عرضًا عابرًا
لا يعامل ماكنزي الاحتيال باعتباره شذوذًا في عالم العملات الرقمية، بل باعتباره منتشرًا ومنهجيًا. من انهيارات البورصات إلى مشروعات الرموز الخادعة، جادل بأن الصناعة أظهرت مرارًا ضعفًا في الشفافية، ورداءة في المساءلة، وإنفاذًا تنظيميًا محدودًا. وليست هذه المشكلات أمورًا عارضة، بل يتيحها هيكل المنظومة نفسها.
## مشاركة وول ستريت تتناقض مع اللامركزية
انتقد ماكنزي شركات وول ستريت مثل BlackRock التي تُقدّم صناديق استثمار متداولة للبيتكوين (ETFs)، بحجة أنها تُضعف مبدأ اللامركزية في العملات الرقمية. وقال إن الأمر ساخر، إذ إن "مستقبل المال المُدَمقَط واللامركزي" يحتاج إلى دعم من كبريات المؤسسات المالية، وحتى من شخصيات سياسية أمريكية. كما انتقد عمل دونالد ترامب على شكل عملة meme coin، وعشاء Mar-a-Lago المرتبط بها المخصص لِأبرز حَمَلة الرموز، مشيرًا إلى أن معظم الناس خسروا المال عندما استثمروا في تلك العملة meme coin.
## الروابط بين جيفري إبستين والعملات الرقمية
أثار ماكنزي مساندة الممول المُدان والمعتدي على الأطفال جنسياً جيفري إبستين لأبحاث البيتكوين عبر MIT Media Lab. وقد تساءل عن سبب دعم إبستين للعملات الرقمية، مُلمّحًا إلى أنه إذا كانت الأعمال الرئيسية لأحد ما هي الابتزاز وغسل الأموال، فقد تبدو غموض العملات الرقمية جذابة.
## "مقامرة" متخفية على أنها ابتكار
قارن ماكنزي بورصات العملات الرقمية بـ"كازينوهات غير مُنظَّمة وغير مُرخَّصة". ووصف النظام بأنه مدفوع بالمضاربة، ومنفصل عن القيمة الكامنة، ومُستدام بالهَوس التقلبات. تصبح العملات الرقمية أقل كونها اختراقًا تقنيًا وأكثر كونها كازينو ماليًا يعمل تحت شعار الابتكار.
## الخلاصة
رسالة ماكنزي لا لبس فيها: إن العملات الرقمية ليست نموذجًا ماليًا جديدًا، بل نظامًا مضاربيًا. وقد وصفها بأنها "أكبر مخطط بونزي في التاريخ" و"مخطط تسويق متعدد المستويات". وكما هو الحال مع كل هذه الأنظمة، حذّر في النهاية من أن الأمر يعتمد على شيء واحد: توفر مشاركين جدد على استعداد للشراء.
CryptoFrontierمنذ 36 د
ارتفاع طفيف بنسبة 0.46% خلال 15 دقيقة لـ BTC: مدفوعًا بتزامن خروج الأموال المؤسسية مع معنويات تجنّب المخاطر على مستوى الاقتصاد الكلي
2026-04-16 15:00 إلى 15:15（UTC）؛ سجّل BTC خلال 15 دقيقة عائدًا قدره +0.46%، ونطاق تذبذب السعر كان من 73939.7 إلى 74440.0 USDT، والاتساع 0.68%. ضمن نافذة الوقت هذه، ارتفع مستوى اهتمام السوق، وازدادت حدة التذبذب على المدى القصير، وتغيّرت بوضوح خصائص تدفّق الأموال.
الدافع الرئيسي لهذا التغيّر الطارئ هو استمرار تدفّق الأموال الكبيرة خارج البورصات؛ ووفقًا لبيانات السلسلة، بلغ صافي التدفق خلال 24 ساعة -14,408.84 BTC، وكان يتركّز بشكل أساسي في نطاق التحويلات الكبيرة التي تزيد قيمتها عن 1 مليون دولار (خصوصًا>
GateNewsمنذ 1 س
تواجه معاملات Bitcoin عبئًا ضريبيًا يتجاوز 70 صفحة سنويًا
وفقًا لـ Nicholas Anthony من مركز Cato Institute للبدائل النقدية والمالية، فإن إنفاق Bitcoin على المشتريات اليومية يخلق كابوسًا غير متوقعًا للامتثال الضريبي. تعامل مصلحة الضرائب الأمريكية (IRS) Bitcoin على أنه ممتلكات وليس عملة، ما يعني أن كل عملية—even a $5 coffee
CryptoFrontierمنذ 1 س
Bitcoin, Ethereum and Solana ETFs Record Positive Net Inflows on April 16
Gate News message, according to the April 16 update, Bitcoin ETFs recorded a 1-day net inflow of +2,855 BTC (+$209.95M) and a 7-day net inflow of +11,849 BTC (+$871.52M). Ethereum ETFs showed a 1-day net inflow of +15,477 ETH (+$35.44M) and a 7-day net inflow of +90,366 ETH (+$206.94M). Solana ETFs
GateNewsمنذ 1 س
البيتكوين يخترق إلى ما دون $74K مع وصول الانخفاض خلال 24 ساعة إلى 0.02%
رسالة أخبار Gate، 16 أبريل — انخفض سعر البيتكوين دون مستوى 74,000 دولار، ويتداول حاليًا عند 73,906 دولارات مع انخفاض خلال 24 ساعة بنسبة 0.02%.
GateNewsمنذ 2 س
