استراتيجية (MSTR)، أكبر مالك علني لbitcoin في العالم، أعلنت يوم الاثنين أنها اشترت 4,871 BTC مقابل 330 مليون دولار، وهو ما يمثل واحدة من أكبر عمليات استحواذها في 2026.
ومع ذلك، لا تزال هناك تساؤلات متكررة: لماذا لا تؤدي هذه المشتريات الضخمة إلى تحريك السوق؟ في الواقع، غالبًا ما ينخفض سعر bitcoin في الوقت نفسه تقريبًا الذي تُعلن فيه هذه الصفقات.
يكمن الجواب في فهم تدفقات السوق. وفقًا لبيانات checkonchain، فإن طلب MSTR حاليًا يمثل نحو 7% من إجمالي التدفقات الداخلة (gross inflows)، ليرتفع إلى حوالي 9% من التدفقات الصافية (net flows). تعكس التدفقات الإجمالية فقط الطلب الإيجابي الداخل إلى السوق، بينما تأخذ التدفقات الصافية في الحسبان الشراء والبيع معًا، ما يعطي صورة أوضح عن إجمالي الضغط. وبينما تظل Strategy مشتريًا ثابتًا، فإن تأثيرها صغير نسبيًا مقارنةً بالقوى الأوسع في السوق.
تاريخيًا، كان تأثيرها أكبر. بلغ طلب MSTR ذروته فوق 15 مليار دولار في نوفمبر 2024، بالتزامن مع وصول سعر السهم لديها إلى أعلى مستوى له على الإطلاق ومع تداول bitcoin فوق 100,000 دولار. منذ ذلك الحين، عاد النشاط إلى نطاق بين 1 مليار و4 مليارات دولار، حيث بلغ الطلب الحالي نحو 2.8 مليار دولار خلال آخر 30 يومًا.
القوة المهيمنة هي long-term holders (LTHs)، أي العملات المحتفظ بها لأكثر من 155 يومًا، والتي تدفع تغييرًا في المعروض بنحو 28.5 مليار دولار. وتعد revived 1+ year supply أحد أقسامها الفرعية الرئيسية — عملات أقدم تنتقل على السلسلة خلال آخر 30 يومًا — وتمثل نحو 9 مليارات دولار من التغير.
في مكان آخر، أضافت U.S. spot exchange-traded funds (ETFs) نحو 1 مليار دولار من التدفقات الداخلة خلال آخر 30 يومًا، بينما يساهم إصدار عمال التعدين، عند 450 BTC يوميًا، في ضغط على المعروض الشهري بنحو 880 مليون دولار.
والأهم من ذلك، أن رأس المال لا يزال يغادر. شهدت realized cap لbitcoin انخفاضًا قدره 29 مليار دولار منذ فبراير ضمن نافذة مدتها 30 يومًا، بينما انخفض open interest في IBIT التابعة لـ BlackRock بأكثر من 4 مليارات دولار. معًا، تفوق هذه التدفقات الخارجة بكثير طلب MSTR.
قد تكون Strategy تشتري بشكل عدواني، لكن تأثيرها يُقابل ويُطمس بفعل قوى أكبر تقوم بتوزيع المعروض وسحب رأس المال من النظام.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
تنقضي اليوم خيارات بقيمة 20,000 BTC مع قيمة اسمية بقيمة 1.6 مليار دولار
بحسب بيانات المشتقات، تنتهي اليوم (8 مايو) 20,000 عقد خيارات على بيتكوين، بقيمة اسمية إجمالية تبلغ 1.6 مليار دولار.
GateNewsمنذ 2 د
حيتان تشتري 60.3 BTC بعَتْل 40x على Hyperliquid، وخط التصفية يبعد 1,000 دولار فقط في 8 مايو
تشير مراقبة Hyperinsight إلى أن حوتاً فتح اليوم (8 مايو) على Hyperliquid مركزاً قصيراً برافعة 40x على 60.3 BTC، بقيمة تقارب 4.8 مليون دولار، مع متوسط سعر دخول يبلغ 79,605 دولار. خط التصفية يبلغ 80,590 دولار، أي على بُعد أقل من 1,000 دولار من السعر الحالي، مما يجعل الأمر
GateNewsمنذ 35 د
200,000 خيار بيتكوين و1.82 مليون خيار إيثيريوم ستنتهي صلاحيتها قريباً، بما يعادل 2.01 مليار دولار مجتمعة
تذكر ديربيت أن عقود خيارات بيتكوين البالغ عددها 200,000 والتي تبلغ قيمتها 1.6 مليار دولار، وعقود خيارات الإيثريوم البالغ عددها 1,820,000 والتي تبلغ قيمتها 410 ملايين دولار، على وشك الانقضاء. تبلغ نسبة Put Call لخيارات بيتكوين 0.73 مع مستوى أقصى للألم قدره 79,500 دولار، بينما تُظهر خيارات الإيثريوم نسبة Put Call تبلغ 0.93 مع مستوى أقصى للألم قدره
GateNewsمنذ 1 س
خطوط متوسط تكلفة البيتكوين تتقاطع، مؤشر CVDD يصل إلى 45,410 دولاراً في أواخر أبريل
ووفقاً للمحلل مورفي، تقاطع متوسط أساس التكلفة للبيتكوين المحتفظ بها لمدة 1-2 سنة (الخط الأصفر) مع متوسط أساس التكلفة للـ BTC المحتفظ بها لمدة 1-3 أشهر (الخط البرتقالي) في أواخر أبريل، ما يشير إلى أن البيتكوين قد دخلت المرحلة المتأخرة من سوق هابطة. بالإضافة إلى تقييم البيتكوين طويل الأجل
GateNewsمنذ 1 س
يتجاوز سعر البيتكوين 65,000 دولار مع مكسب يومي بنسبة 2.7%؛ ويخترق الإيثريوم حاجز 1,900 دولار
ارتفع سعر البيتكوين اليوم فوق 65,000 دولار، مسجلاً مكاسب تزيد على 2.7% خلال اليوم، بينما صعدت الإيثريوم فوق 1,900 دولار محققة مكاسب تجاوزت 3%. وشهدت أسهم الشركات المرتبطة بالعملات الرقمية قفزة في تداولات ما بعد إغلاق السوق، حيث ارتفع سهم MicroStrategy (MSTR)
GateNewsمنذ 1 س
يحافظ JPMorgan على موقف إيجابي تجاه سوق العملات الرقمية في 2026، ويقدّر تكلفة إنتاج بيتكوين بـ 77,000 دولار
وفقًا لـ JPMorgan Chase، حافظت الشركة مؤخرًا على نظرة مستقبلية صعودية لسوق العملات المشفرة في 2026، مستندةً إلى توقعات بتدفقات رأس مال مؤسسي إلى القطاع وإلى وضوح تنظيمي. يقدّر فريق محللي البنك، بقيادة نيكولاس بانجيرتزوغلو، أن تكلفة إنتاج البيتكوين تبلغ عند
GateNewsمنذ 1 س
