Wintermute: تتراكم الطاقة في سوق العملات المشفرة لكن الاتجاه غير واضح بعد، وقد تشهد السوق تحركات مفاجئة للغاية

أخبار Gate News، في 31 مارس، ذكر Wintermute في منشور أن نافذة التهدئة التي تستمر أربعة أسابيع على وشك الانتهاء، دون وجود أي مؤشرات على حل المشكلة. تجاوز سعر خام برنت 112 دولارًا، وأُغلِق مضيق هرمز فعليًا، بينما تتزايد باستمرار احتمالات رفع الفائدة. يرى Wintermute أن الحدّ الأعلى الكلي للأصول ذات المخاطر أقل مما كان عليه قبل شهر، ما يجعل من الصعب على سعر البيتكوين الاستمرار فوق 70 ألف دولار. لم يُنهِ استحقاق خيارات 27 مارس فقط صافي تعرض بمقدار 14 مليار دولار من المخاطر، بل أزال أيضًا تدفقات رؤوس أموال التحوّط من نوع دلتا التي كانت في السابق تُحدث تذبذبًا حول نطاق أسعار ممارسة محوري. أشار Wintermute إلى أنه، في غياب بنية دعم يوفّرها هذا النوع من أوامر الشراء والبيع السلبية، يصبح السوق أكثر عرضة لأن ينحو باتجاه واحد بسبب انخفاض تدفقات الأموال. وبالإضافة إلى تدفقات صناديق ETF السلبية على البيتكوين والإيثيريوم، ومع أن نسبة الرافعة في العقود الدائمة مرتفعة لكن لا اتجاه واضح في ظل تقلبات منخفضة خلال الدورة، يرى Wintermute أن ملامح السوق لن تتطور تدريجيًا ببطء، بل ستندلع بشكل مفاجئ. حلّل Wintermute كذلك أنه إذا تحقق تقدم موثوق على صعيد الدبلوماسية، وارتد سعر النفط إلى نحو 100 دولار، فسيواجه المضاربون على الانخفاض خطر الاضطرار إلى تغطية مراكزهم إجباريًا، وقد يرتد سعر البيتكوين إلى نطاق بين 70 ألف و74 ألف دولار. وإذا استمرت حالة التهدئة، فقد يُختبر مستوى المقاومة عند 74 ألف دولار. أما إذا تصاعدت الحالة بشكل أكبر، فمع دفع سعر النفط إلى 120 دولارًا، قد ينخفض سعر البيتكوين إلى ما يزيد قليلًا على 60 ألف دولار، وإذا كان مسار الدورة مشابهًا، فقد يصل حتى إلى نطاق بين 50 ألف و55 ألف دولار. أكد Wintermute أن نسبة الرافعة في العقود الدائمة مرتفعة، وأن معدل التمويل يتذبذب في أضيق نطاق منذ بدء السجلات، وأن تذبذب التزود (الزخم/التقلب) في انكماش. وبغض النظر عن اتجاه المحفز الذي يدفع السوق، فإن البنية السوقية تشير إلى أن اتساع تقلبات التداول الناشئة سيكون أكبر بكثير من المستوى الذي تعكسه التسعيرات الحالية لكل من السوق الفوري والعقود الدائمة والخيارات.