سوق السندات يرفع إشارات حمراء بشأن احتمال تولي كيفن هاسيت رئاسة الاحتياطي الفيدرالي. هناك حديث بأن المستثمرين قلقون فعلاً من أنه قد يخفض أسعار الفائدة بسرعة كبيرة فقط لإرضاء ترامب.

القلق ليس خفياً—حاملو السندات الحكومية يحذرون المسؤولين حرفياً من هذا السيناريو. هم قلقون من أن ولاء هاسيت لترامب قد يتغلب على الحكم السليم للسياسة النقدية. إذا بدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض الفائدة بشكل عدواني دون مبررات اقتصادية مناسبة، فقد يؤدي ذلك إلى تقلبات حادة في الأسواق.

هذا الأمر يتجاوز حدود التمويل التقليدي. عادةً ما تؤدي التخفيضات القوية في أسعار الفائدة إلى إضعاف الدولار ودفع المستثمرين نحو الأصول البديلة. لقد رأينا هذا السيناريو من قبل—عندما تتبع البنوك المركزية سياسة نقدية متساهلة، تميل الأصول ذات المخاطر إلى الارتفاع. لكن إذا كان السبب سياسيًا وليس مبنيًا على البيانات؟ هذا أمر مختلف تمامًا.

سوق السندات غالبًا ما يسعر هذه المخاطر في وقت مبكر. إذا كان مستثمرو السندات الحكومية قلقين بالفعل، فلا ينبغي تجاهل هذه الإشارة.