الأسواق تواصل الصعود رغم أرقام التوظيف السيئة. غريب نوعاً ما، أليس كذلك؟ الأسهم تحقق مكاسب بينما بيانات الوظائف تشير إلى مشاكل. هذا مثال كلاسيكي على رهان المستثمرين بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يغير سياساته قريباً إذا تباطأ سوق العمل. شهية المخاطرة لا تزال قوية حتى مع تباين الإشارات.

هذا هو الوقت الذي يبدأ فيه السوق الهابط الحقيقي: اللحظة التي يبدأ فيها المتداولون في المراهنة على أن البندول التنظيمي سيتأرجح في الاتجاه المعاكس. السلوك المالي غير القانوني الذي كان يُتغاضى عنه بصمت؟ فجأة يُصبح غير قانوني مرة أخرى. وبحلول ذلك الوقت، تكون جميع الحيل المضادة للدورة الاقتصادية قد استُنزفت بالفعل.

يبدو أن الجهات التنظيمية الأوروبية قد استنفدت جميع أوراقها فيما يتعلق بتلك الأصول الروسية المجمدة. هناك حديث في الأوساط يشير إلى أنهم جربوا كل المناورات القانونية الممكنة، ومع ذلك لا تزال الحالة في طريق مسدود.
كل هذه القصة تثير تساؤلات غير مريحة حول النظام المالي التقليدي. عندما تستطيع الجهات الحكومية تجميد أصول بمليارات الدولارات بقرارات سياسية فقط، فهذا يكشف عن هشاشة النظام المصرفي التقليدي. حقوق الملكية التي كنا نظن أنها محمية بشكل مطلق؟ يتضح الآن أنها أشبه بالإرشادات عندما تتعقد الأمور الجيوسياسية.
لأي شخص يتابع كيفية عمل الثروات السيادية والاحتياطيات الدولية، هذه الحالة تقدم درساً عملياً

بصراحة، من الصعب الآن أن نفهم تماماً لماذا دخلت تلك المؤسسات الكبيرة وصناديق التحوط السوق. لكن هناك شيء واضح جداً—نقطة التحول في سياسات الاحتياطي الفيدرالي باتت قريبة جداً. هل سيستمر في التشديد أم سيتجه لضخ السيولة؟ بحلول 2026 يفترض أن تتضح الأمور.
بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين الذين باعوا على مدار الدورة الماضية، فهذا الوقت مناسب جداً لبناء مراكز جديدة. سواء كان ذلك للمضاربة قصيرة الأجل أو للتخطيط على المدى الطويل، على الأقل نافذة الفرصة موجودة الآن. ما رأيك؟

عوائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات وصلت للتو إلى أعلى مستوى لها منذ 2007. هذا التحرك في أسواق الدخل الثابت التقليدية يشير إلى تغيرات في توقعات السياسة النقدية وقد يؤثر على تسعير الأصول ذات المخاطر عبر جميع القطاعات.

ارتفع النفط يوم الخميس بعد الضربات على البنية التحتية للطاقة الروسية، مما أثار مخاوف بشأن الإمدادات. كما أن تعثر مفاوضات السلام لم يساعد الوضع—حيث تخلّى المتداولون عن آمال عودة النفط الروسي بقوة إلى الأسواق العالمية في أي وقت قريب. ومع ذلك، بقي الارتفاع محدوداً. لماذا؟ لأن العوامل الأساسية في السوق ما زالت ضعيفة إلى حد كبير، مما يحد من أي زخم صعودي قوي في الوقت الحالي.

ما يسمى بالنظام القائم على القواعد؟ نعم، إنه يعيد كتابة قواعده بنفسه أثناء السير. ترامب يدفع بقوة من أجل رئيس للاحتياطي الفيدرالي يوافق على خفض أسعار الفائدة دون أي تساؤلات. في الوقت نفسه، تطرح بروكسل أفكارًا حول الاستيلاء على الأصول الروسية وإجبار سلاسل التوريد على العودة إلى الداخل، كل ذلك أثناء التشدق بحرية الأسواق. التناقض هنا واضح كفاية ليُقطع بسكين.
أما فضائح الفساد التي تتصاعد في أنحاء الاتحاد الأوروبي؟ يبدو أن المنتقدين الشعبويين ربما كانوا على حق طوال الوقت. عندما يتم التشكيك في استقلالية البنوك المركزية ويصبح "السيادة الاقتصادية" كلمة السر الجديدة، فإن الأسواق لا تكتفي بالمراقبة—بل ت

إحصائية مذهلة من سوق العقارات الصيني: أكثر من 1 من كل 10 عقارات تُعرض في المزاد لا تحصل على أي مزايدات. لا أحد حرفياً يحضر للشراء. هذا يوضح مدى الجمود الذي وصلت إليه بعض الأسواق هناك.

تطور المال يحكي قصة رائعة. بدأنا بالأبقار—حرفيًا الماشية كعملة. ثم جاء معيار الذهب، حيث كان المعدن اللامع يحكم العالم. تقدمنا قليلًا، وحصلنا على العملات الورقية: أوراق مدعومة بوعود الحكومات.
والآن؟ عملة USAcoin تدخل الساحة.
كل تحول غيّر طريقة تفكيرنا في القيمة. من الأصول الملموسة إلى الثقة المجردة. يجعلك تتساءل—ما الخطوة التالية في هذه الثورة المالية؟

هناك شيء بسيط وأنيق في نهج أحد مديري صناديق النمو من الدرجة الأولى في اختيار الفائزين: ابحث عن الأعمال الاستثنائية، لكن لا تدفع أكثر من اللازم.
ما هي المهارة الحقيقية؟ اكتشاف الإمكانيات المبهرة قبل أن يدركها الجميع.
عندما تلعب في مجال النمو، انسَ التنبؤات بالكرة البلورية والهوس فقط بعلم اقتصاديات الوحدة. اللعبة هنا تتعلق بالرؤية—رؤية ما يغيب عن الآخرين، والتعرف على شرارة العظمة وهي لا تزال أقل من قيمتها الحقيقية.
الأمر أقل ارتباطاً بالجداول الحسابية، وأكثر تعلقاً بالتعرف على الأنماط. أين تكمن الألفا الخفية؟ من هم المؤسسون الذين يبنون شيئاً فعلاً تحويلياً؟ هنا يحدث السحر.

عند النظر للوراء خلال العامين الماضيين؟ ارتفاع الذهب كان جنوني. اتضح أن معظم المحافظ كانت خفيفة جدًا في التعرض للذهب. الإدراك المتأخر دائمًا واضح، لكن فعلاً—كان هناك فجوة حقيقية في التوزيع. يجعلك تتساءل عن الأصول الأخرى التي نقلل من وزنها الآن سواء في الأصول التقليدية أو الرقمية.

إليك الحقيقة المُرّة: إذا لم تستطع أن تكسبه من جديد من الصفر، فهل فعلاً كسبته في المرة الأولى؟
فكر في الأمر — الثقة الحقيقية ليست "لقد ربحت المال مرة واحدة." بل هي "حتى لو خسرت كل شيء غدًا، سأعيد بناء كل شيء من جديد." هنا يختفي الخوف.
مؤخرًا رأيت أشخاصًا يصلون إلى $100K وما زالوا يشعرون بالقلق. لماذا؟ لأنهم في أعماقهم غير متأكدين إذا كان بإمكانهم فعلها مرة ثانية. السوق منحهم فوزًا، لكنهم لم يكتسبوا المهارات داخليًا. لذلك كل هبوط يشعرهم وكأنه النهاية.
الثروة الحقيقية ليست الرقم في محفظتك. بل أن تعرف أنك أنت السبب في وجود ذلك الرقم.

تعتقد أن تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) تحرك أسعار الذهب؟ خطأ. البنوك المركزية هي التي تدير هذا المشهد. والمفاجأة: بينما قام المستثمرون الأفراد ببيع ممتلكاتهم في 2022-2023، زادت البنوك المركزية مشترياتها خمسة أضعاف في نفس الفترة بالضبط. شهية تضاعفت خمس مرات بينما كان الجميع الآخرون في حالة ذعر. هذا ليس مجرد ترابط، بل هو تحكم وسيطرة.

هناك شيء يجري في النظام المصرفي. بدأت منشأة الريبو الليلي للاحتياطي الفيدرالي في العمل تقريباً في شهر أكتوبر، والأرقام تروي قصة.
لفتت عمليتان ضخمتان للسيولة الانتباه: عملية ضخمة بقيمة $30 مليار، تلتها أخرى بقيمة $14 مليار. هذه ليست تحركات روتينية—هذا النقد يذهب إلى البنوك التي تواجه أزمة سيولة.
لماذا هذا مهم؟ عندما تحتاج البنوك إلى تمويل طارئ ليلي، فهذا يشير إلى وجود ضغط تحت السطح. في هذه الحالة يصبح الاحتياطي الفيدرالي فعلياً هو المُقرض عندما لا تستطيع المؤسسات الحصول على تمويل من أماكن أخرى.
كان شهر أكتوبر نقطة تحول. ارتفعت وتيرة استخدام المنشأة بعد شهور من النشاط المحدود. النمط المعتاد: أ

خليني أوضحها بشكل مباشر. أنا دائماً كنت أؤمن أن الثروة الحقيقية تأتي من بناء الأشياء—المصانع تشتغل، الناس يكدحون، العقول تتطور من خلال التعليم، والبشر فعلاً يشتغلون مع بعض.
لكن في ناس يقولون إنك تقدر تولد ثروة بس عن طريق ضخ الفلوس في النظام.
أنا قاعد أبحث في بعض الحجج حول هذا الموضوع. ومخلي افتراضاتي مفتوحة حالياً.

عائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات يصل إلى 1.89%👀 تغيّر تسعير الأصول التقليدية الآمنة غالبًا ما يكون مؤشرًا لاتجاه أسواق المخاطر

الرئيس السابق يضاعف من انتقاده الاقتصادي، مدعياً أن الإدارة السابقة تركت وراءها فوضى اقتصادية يعمل فريقه الآن على إصلاحها. ووفقاً لأحدث تصريحاته، فإن الديمقراطيين زعموا أنهم حطموا أساسيات الاقتصاد الرئيسية ثم حاولوا إعادة صياغة السردية من خلال الاحتفال بتباطؤ معدلات التضخم—مع تجاهل ملائم لحقيقة أن الأسعار الأساسية لا تزال مرتفعة بشكل عنيد مقارنة بمستويات ما قبل الأزمة. وتستمر لعبة إلقاء اللوم حول من يتحمل مسؤولية الضغوط على ميزانية الأسر في تشكيل الخطاب السياسي، وقد تؤثر على توجهات السياسات التي تمس كل شيء من أسعار الفائدة إلى معنويات السوق في الأشهر المقبلة.

السوق اليوم يعيش واحدة من تلك الأيام التي كل شيء فيها يرتفع حرفياً. الأسهم؟ نعم. السندات؟ بالتأكيد. الذهب؟ طبعاً. البيتكوين؟ أكيد.
السبب؟ بيانات اقتصادية أضعف من المتوقع ظهرت للتو، وفجأة بدأ المتداولون يتوقعون مزيداً من خفض أسعار الفائدة بشكل أكثر عدوانية. إنه سيناريو "المخاطرة في تصاعدها" الكلاسيكي، حيث تصبح الأخبار السيئة للاقتصاد جيدة لأسعار الأصول—على الأقل على المدى القصير.
المثير هنا هو كيف يتحرك البيتكوين جنباً إلى جنب مع الأصول التقليدية عالية المخاطر. عندما ترتفع توقعات خفض الفائدة، تزداد قوة روايات السيولة. انخفاض أسعار الفائدة يعني أموال أرخص، وهذا تاريخياً يتدفق إلى كل شيء من أسهم

يبدو أن الحمائم يحققون الانتصار في هذه الجولة.
أسعار الفائدة تتجه نحو الانخفاض، وتعرف ماذا يعني ذلك للأصول عالية المخاطر.
قد نكون على موعد مع موجة ارتفاع قوية. حان وقت الاستعداد.

بعض محللي وول ستريت يراقبون الأسهم التي تركز على المستهلكين كفائزين محتملين إذا مضى الاحتياطي الفيدرالي قدمًا في خفض أسعار الفائدة. انخفاض تكاليف الاقتراض قد يعزز القوة الشرائية للمستهلك ويرفع بعض قطاعات التجزئة. من الجدير متابعة كيف ستتردد تغييرات السياسة النقدية عبر مختلف فئات الأصول—بما في ذلك العملات الرقمية.